一些城市的房地产行业将在今年触底反弹，而另一些城市的房地产行业将在未来几十年内与空置公寓作斗争。
没有简单的解决办法。摄影师：沉其来/彭博社
中国正在做出迄今为止最有力的尝试，以结束前所未有的房地产低迷。消除过剩供应现在已成为首要任务。为了去库存，地方政府现在被敦促用央行提供的数十亿美元的廉价贷款购买未售出的公寓。
全国范围内，中国约有4亿平方米新竣工但未售出的住房。按照目前的去化率，市场完全消化还需要30个月左右的时间。这远高于业界认为房价稳定所需的一年门槛。
鉴于房主竞相挂牌，而潜在买家则在二级市场逢低吸纳，中国的房地产行业似乎确实陷入了困境。
然而，更精细的数据揭示了不同地区之间的明显差异。
与美国一样，中国的房地产市场也很复杂，各个城市之间存在很大差异。一些人最早可以在今年摆脱低迷，而另一些人可能会在未来几十年内因大量空置公寓而苦苦挣扎。
以深圳和杭州为例，这两个科技中心分别是腾讯控股有限公司和阿里巴巴集团控股有限公司的所在地。中国房地产信息集团的数据显示，杭州去库存仅需一年多的时间，而深圳的消化周期约为三年。 自 2021 年以来，由于政府土地拍卖增加以及为年轻专业人士提供的“人才住房”供应充足，深圳的库存一直在增加。
相比之下，杭州可能会更快触底。2015 年房价暴跌 11%，之后杭州房地产开发活动更加低迷。这次官员也更加积极主动。杭州市政府最近取消了所有购房限制，并计划收购临安区未售出的公寓，该区二手房价格跌幅最大。
一个教训
与此同时，邻近的上海的日子则更加轻松，因为该市几乎没有任何新的供应。事实上，那里的奢侈品行业正在蓬勃发展。
上周，新加坡凯德置地 (CapitaLand)在项目启动后 45 分钟内售出了 75 套公寓，收入达 31 亿元人民币（4.92 亿美元）。有人甚至可能会说，上海政府面临着相反的问题——它不想制造另一场房地产泡沫。
另一方面，东北城市哈尔滨的冰雪节今年早些时候吸引了数百万年轻游客，但这是一个悲伤的故事，很难解决。去库存需要 100 多个月的时间，部分原因是长达两年的人口下降。
即使是央行1.75%的廉价贷款也无法在这座冰天雪地的城市发挥其魔力。为了进行计算 ，市政府购买的公寓应该出租用于社会住房。但如果哈尔滨没有租房需求怎么办？中国的“南方土豆”（当地人给游客起的昵称）可能会很乐意来这里并享受几天的雪，但他们会搬到那里定居吗？
中国的房地产市场很可能会与日本类似。尽管东京的公寓价格创下历史新高，但在不太繁华的地区，废弃的空置房屋的数量也达到了历史新高。那么您会如何描述日本的房地产市场呢？已经见底了吗？
中国的教训是，在住房救助方面，习主席可能会接受房地产行业的分裂，并比一些投资者希望的更早宣布任务完成。
然而，有一件事是明确的。展望未来，随着市政当局竞相吸引年轻人才搬迁，良好的治理和城市规划将变得更加重要。一座城市需要像上海和杭州一样宜居，拥有绿树成荫的林荫大道和仅供步行的河边。对公共服务的请求，例如解决缺水和污水问题，应迅速得到满足。
高级官员必须具有一定的经济意识，这样他们才不会因过度建设而在几年后陷入产能过剩和财政困境。
从这个意义上说，这次的房地产低迷并不全是坏事。它迫使市长——或者在中国的情况下是共产党书记——变得更加聪明。
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