今天是 Nvidia 日！
为重要的周年纪念日做好准备。全球最大芯片制造商英伟达 (Nvidia Corp.) 在周三收盘后公布第一季度财报时，将标志着自2023 年同期令人惊叹的业绩被视为对人工智能兴奋的验证以来的一年，并引发了人们的关注。反弹仍在继续。在此之前，其市值已超过7500亿美元；此后，该数字增长了超过 1.5 万亿美元。
正如Points of Return 之前所指出的，Nvidia 真正引人注目的地方在于，自推出 ChatGPT 以来，其报告的收益、收入和利润率一直在增长。这是这个时代的奇迹。
瑞银股票策略师 Jonathan Golub 表示，Nvidia 占标准普尔 500 指数市值的 5.2%。预计其每股收益将比一年前增长 411%，为市场 10.3% 的增长贡献 2.5 个百分点。最近，它在远远超出高预期方面做得很好。
Golub 表示，在 2023 年的四个季度中，它的业绩平均超出了普遍预期 20%：第四季度增长 11.8%，第三季度增长 19.1%，第二季度增长 28.8%，第一季度增长 18.4%，而这恰好是在一年前宣布的。
因此，英伟达很重要，也应该如此。对于整个股市来说，动物精神是否如此重要则是另一回事。相关性并不能证明因果关系，但令人着迷的是，自 Nvidia Day 以来的 12 个月内，标准普尔 500 指数的市盈率或多或少完全符合 Nvidia 股价的变化：
这不一定是健康的。人工智能将取代一些工作和一些公司。
英伟达的收入是其他人的资本支出，通常首先会压低收益。至少在某种程度上，它的收益是以他人为代价的；该公司并不是经济增长的简单领头羊。尽管如此，该公司的业绩现在仍被视为具有宏观经济意义的事件。
仪表板显示了自 Nvidia Day 以来一系列市场指标的变化。与债券相比，它帮助股市大幅上涨——尽管美联储在年底“转向”降息也至关重要——并推动美国恢复优于世界其他地区的表现。去年 3 月的银行业危机及其带来的央行额外流动性，似乎更多地与大型股击败小型股有关，而不是几周后英伟达的业绩以及 Magnificent 7 指数的大幅好转。 ChatGPT 推出后不久，股市就开始上涨。那么，它的重要性不应该被夸大，但是一家公司的业绩已经产生了通常为货币政策转变或金融危机等宏观事件保留的影响：
除了其数字的影响力之外，英伟达的影响力还在于它被视为人工智能发展方面最好的纯粹公司。在整个人群中，Google 搜索活动表明 ChatGPT 引发了对该技术的兴趣浪潮，这种兴趣在 Nvidia 公布其结果时达到顶峰。难怪它们被视为一种验证，并向许多人保证进入市场是安全的：
在公司中，对人工智能的兴趣激增更为明显。下图来自美国银行的量化策略师 Savita Subramanian，统计了高管在财报电话会议期间对人工智能的提及，并显示自 Nvidia Day 以来，这一数字几乎增加了两倍。
首席执行官们显然觉得有必要讨论这个问题，并植入这样的想法：他们的公司可以从这项技术中受益。谈论人工智能的极度焦虑也可能表明，许多人感受到了从 Nvidia 购买大量芯片的压力：
人工智能真的会帮助这些企业在未来数月乃至数年增加收入和利润吗？这可能是关键问题，并且表明我们最好遵循其他人的结果而不是 Nvidia 的结果。
正如美国银行的这张图表所示，在英伟达和 Magnificent 7 中的其他垄断科技平台 去年下半年几乎占据了标准普尔 500 指数的全部利润之后，目前市场定价为其他公司接力棒：
英伟达并不是唯一一家受益于人工智能能力扩展的热潮中的公司。该技术的大量投资需要电力、数据中心和大量计算机，因此这对公用事业公司来说也是一个福音。为数据中心生产电力和冷却设备的 Vertiv Holdings Co. 自 Nvidia Day 以来的表现远远超过 Nvidia：
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