金属: 为什么买了黄金还需要白银

• 尽管全球价格飙升，上海的溢价仍上涨
• 库存减少使金属更具吸引力

未来几周，中国白银进口量可能激增，因为交易商可以利用需求增长的机会，将白银价格推高至远高于国际市场价格。

白银之所以处于有利地位，是因为它既是工业金属，又是金融资产​​。它是太阳能电池板的重要材料，而中国仍在大量生产太阳能电池板。白银也是黄金的廉价替代品，而在中国需求的带动下，黄金的价格也创下了历史新高。

尽管上周银价升至 11 年来的最高水平，但套利窗口（即中国和世界价格之间的价差）进一步扩大。这促使人们向中国出口更多银，从而可能挤压其他国家的银供应。

道明证券高级大宗商品策略师丹尼尔加利 (Daniel Ghali)表示：“中国进口热潮将进一步消耗西方国家的自由浮动汇率。”他表示，市场定价还未能捕捉到这一变化。

近几个月来，中国进口量一直保持强劲。12 月份，进口量达到约 390 吨的三年高点，随后有所回落。4 月份，进口量再次跃升至 340 吨以上。5 年平均月进口量约为 310 吨。

上周，上海现货价格升水逾 15%，足以抵消中国对进口征收的 13% 关税。

与此同时，由于近年来太阳能行业需求持续强劲，中国的铝库存也已减少。

“人们正在关注当地白银库存的下降，”加利说。“白银可能被视为比黄金更便宜。因此，对于想要参与贵金属上涨的人来说，这是一个有吸引力的提议。”