印度需要关注金字塔底层的工作。摄影师：hadynyah/E+/Getty Images
印度总理纳伦德拉·莫迪喜欢向人们隐瞒坏消息，直到它对他的政治前途不再有影响为止。
2019 年，他的政府被指控隐瞒了一项劳工调查，当他连任后，调查结果终于公布，结果显示失业率创下45 年来的新高。
今年的选举中，他以微弱的优势再次当选，与此同时，人们期待已久的报告也出台了，该报告关注的是那些有工作却挣扎度日的人们的困境。
仅看拥有固定工作的五分之一劳动力，无法了解印度的就业状况或消费需求。其余人要么是自雇人士，要么是找到工作就去工作。
全国约有 1.1 亿人在 6500 万个小型非农岗位上辛勤工作。大多数劳动力来自家庭成员。但根据截至 2023 年 9 月的 12 个月内进行的一项官方调查 ，雇佣外部员工的机构平均每年向员工支付的工资不到 125,000 卢比（1,500 美元）。这比 2021 年 4 月至 2022 年 3 月期间工人的收入少 1%，这一时期经历了致命的第二波新冠疫情，随后经济逐渐恢复。
周五首次发布的非公司制企业年度记分卡显示，工人数量“强劲”增长了近 8%。但这些就业的质量如何？
- 数据显示，在这些小型非农业企业雇佣的 3000 万人中，有 2700 万人是非正式就业，没有任何社会保障。
- 自疫情爆发以来，农村地区年收入最低为 1100 美元的人数增加了 600 万人，而城市中心的人数增加了三分之一。
更糟糕的是，在两次调查中，农村非正规劳动力的报酬几乎没有变化。尽管农业工人的消费价格上涨了 10%，与全球疫情后通胀飙升如出一辙。包括农村和城市地区的家庭和有偿劳动力在内，每个人一年只增加了约 1,700 美元的价值，比 2021-22 年增长了 2.6%。那么，为什么这么多印度人被困在这些低生产率的棚屋里，他们的收入不足以应对物价上涨呢？
原因可能很简单。印度国内生产总值增长率超过8% ，在主要经济体中位居前列，但显然没有创造足够的就业机会。
印度剩余劳动力滞留在农村，不知何故试图应对高生活成本和缺乏高薪正规工作的双重打击。
澳新银行集团控股有限公司最近的一项研究表明，农村劳动力过剩可能会扭曲通胀状况。尽管农村需求疲软，但农村的通胀率为 5.3%，而城市的通胀率接近央行 4% 的目标。农村的通胀预期甚至更高。
这一难题可能部分归因于火车出行减少——每月比疫情前减少了 1 亿人次。农村向城市的正常迁移模式出现了问题。澳新银行经济学家 Dhiraj Nim 和 Sanjay Mathur 表示，从燃料到娱乐，人为膨胀的消费群体和缓慢的供应链调整可能会“加重”农村市场的负担。
了解农村中那些每天收入不足 4 美元的非正式工作人群的收入没有增长，对央行大有裨益。因此，正如澳新银行分析师所解释的那样，当乌克兰战争导致液化石油气价格上涨时，这些工人家庭完全有可能改用牛粪饼、煤炭或木炭等传统燃料替代品。降低烹饪用气瓶的价格（政府在选举前宣布了一项这样的降价措施）可能更有助于降低城市通胀，而不是解决农村价格压力。与长期提高利率相比，这些措施可能更能应对针对性就业创造的财政补贴。
利用数据玩弄政治可能会很危险。分析师们一直在想，为什么花了这么长时间才获得有关经济中非正式部分在疫情期间和疫情后表现的信息。
尽管很少有人公开表达他们的担忧，但乐观的 GDP 数据与疲软的消费需求（增速仅为整体产出的一半）之间的脱节也让那些企业依赖大众消费的高管们感到担忧。
这些对股市来说都不是问题。莫迪第三任期内大规模基础设施建设和私人资本支出的愿景提振了股市。一小部分富裕阶层的储蓄涌入了零售经纪商的账户。其中最大的一家 Zerodha最近宣称，其客户持有 4.5 万亿卢比的资产，如果储户愿意的话，这些资产足以收购印度最大的汽车制造商。这些追逐股票的资金大部分是在疫情爆发后积累起来的。投资者已经获利 5000 亿卢比，并坐拥另外 1 万亿卢比的未实现收益——而这还只是一家经纪商的数字。
然而，一个拥有 14 亿人口的国家最终还是靠大众消费来驱动的。这需要金字塔底层的就业和收入，而不仅仅是金字塔顶层。
选民们阻止执政的印度人民党在议会中取得多数席位，传递了一个信息。在股市 GDP 快速增长的欢快故事中，家庭小店工人的工资停滞不前可能是一个令人不安的细节，但这很重要。这对经济和莫迪的政治寿命都很重要。
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