日本: 第二季度出口领导经济震荡增长

• 芯片制造机器、有色金属引领出口增长
• 进口疲软导致三个月来首次贸易顺差

日本6月份出口连续第七个月增长，支持了人们的观点：第二季度日本经济将从年初的萎缩中复苏。

财政部周四报告称，出口同比增长 5.4%，主要出口产品为芯片制造设备和有色金属。这一结果低于经济学家普遍预期的 7.2% 增幅。

进口增长 3.2%，而分析师预计增长 9.6%。由于进口增幅低于预期，贸易平衡从 5 月份的 1.22 万亿日元逆差转为 2240 亿日元（14 亿美元）顺差。

虽然贸易顺差可能帮助日本上个季度恢复增长，但经济学家对内需和外需的差异发出了警告。日本央行正在考虑经济实力，因为它将于本月底公布最新的货币政策决定，届时将宣布削减债券购买量。约三分之一的受访经济学家预计日本央行将再次加息。

大和证券经济学家铃木裕太郎表示：“我认为第二季度 GDP 会较第一季度有所反弹，但增长幅度不会很大。进口疲软表明国内需求疲软，从而导致消费疲软。如果不能确认消费正在复苏，日本央行将很难采取行动。”

出口额因日元贬值而上涨，日本财务省称，6 月份日元兑美元平均汇率为 156.64，较去年同期下跌 12.5%。

从地区来看，日本对美出口增长 11%，增幅比上月减半。对华出口增幅也从 17.8% 放缓至 7.2%，对欧盟出口下降 13.4%。截至 6 月的三个月里，中国经济增速意外放缓至五个季度以来的最低水平，这给政策制定者加大支持力度带来压力。

• 日元贬值有助于提高日本出口商的海外收益，但其对整体经济的影响则好坏参半。
• 日元贬值同时加剧了人们对这个资源匮乏国家的能源、食品和材料价格通胀的担忧。

日本经济需要强劲的出口才能在截至 6 月的季度实现反弹，尤其是在消费者支出仍然脆弱、通胀持续给家庭带来压力的情况下。第一季度，由于消费者和企业都削减了支出，日本经济出现萎缩。

在日本央行下一次政策决定之前，政策制定者正在关注日元贬值对经济和物价的影响。今年当局已多次进入外汇市场以支撑日元，上周的举措被视为双重干预措施的最新例子。

周四上午，日元兑美元汇率约为 155.60，比前一天上午上涨约 3 日元。