在经历了 2023 年的蓬勃发展之后，美国经济正在回归正轨。
公司招聘的员工越来越少。消费者支出越来越少。几十年来最高的利率几乎使房地产市场陷入瘫痪。制造业举步维艰，只有受益于政府激励措施的行业除外，例如半导体和电动汽车。尽管通胀放缓，但企业和家庭仍在抱怨高物价带来的痛苦。
然而，与大多数经济放缓不同的是，这次经济放缓是典型的软着陆——经济放缓但不引发衰退，这是罕见而艰难的壮举。
通货膨胀有所降温，失业率没有大幅上升，零售支出有所降温但没有崩溃，经济继续增长。在最新调查中，经济学家认为未来 12 个月出现经济衰退的可能性为 30%，而一年前的调查中这一概率为 60%。
四公布的数据预计将显示，第二季度经济增长 2%。继上一季度增长 1.4% 之后，这将是自 2022 年以来连续几个季度增长最慢的一次。
现在的问题是经济将减速多少、持续多久？
富国银行高级经济学家萨拉·豪斯表示：“目前我们仍处于逐步缓和的道路上，但仍存在很多问题，情况变化是否比预期的更快？”
无论是在大街上还是在工厂车间，情况的变化都是显而易见的。明尼苏达州伯恩斯维尔的家族企业 Northern Tool + Equipment 的经营者 Suresh Krishna 表示，公司的业务仍然良好，该公司生产和销售的产品包括压缩机、高压清洗机、水泵和各种设备。但他也注意到，顾客变得更加挑剔了。
“无论是贸易专业人士还是消费者，他们都在关注自己的钱包，”克里希纳说。对于零售价超过 500 美元的大件商品来说，这一点尤其明显。“他们比过去更加谨慎。”
在纽约，经营布鲁克林犹太餐厅和酒吧 Abe’s Corner 的阿夫雷米·沙因菲尔德 (Avremy Scheinfeld) 不得不削减员工工作时间，因为高额的信用卡债务利息正在蚕食他的利润。
“现在经济形势不好，什么都贵，”施恩菲尔德说。“如果我涨价，我的客户就会流失。这很难。”
这些观察结果与近期显示出明显疲软趋势的数据一致。
6 月份，招聘和工资增长放缓，失业率升至 2021 年底以来的最高水平（尽管仍处于历史低位）。“从失业率来看，情况显然已经大幅降温，”经济研究的Anna Wong表示，她预计到年底失业率将从 4.1% 上升至 4.5%。
此外，6月份，服务业经济活动以四年来最快的速度萎缩。7月12日公布的数据显示，消费者信心跌至八个月来的最低水平，高昂的价格继续影响美国人对财务和经济的看法。
在房地产市场，抵押贷款利率一直徘徊在 7% 左右，是三年前的两倍多，这抑制了独户住宅的建设并导致房价居高不下。
在美联储最新的褐皮书（一份有关商业状况的趣闻和评论的汇编）中，12 个联储地区中几乎有一半表示经济活动持平或下降。
“这是一次不同寻常的放缓，”会计和咨询公司安永的首席经济学家格雷戈里·达科 (Gregory Daco)表示。他表示，雇主似乎不太愿意裁员，因为他们对工人短缺仍记忆犹新。不过，他认为这种情况可能会很快改变，尤其是如果利率保持高位的话。“这会变得更糟吗？这当然是一种风险。在疫情后的劳动力市场，我们正在探索未知领域。”
美联储主席杰罗姆·鲍威尔7 月 15 日表示，第二季度经济数据增强了人们对通胀将回升至央行 2% 目标的信心，可能为降息铺平道路，这为未来走势提供了一些暗示。
鲍威尔 7 月 15 日出席华盛顿特区经济俱乐部活动时表示：“美国经济表现确实非常出色。”华尔街交易员对疲软的数据做出了反应，他们加大了对今年降息三次（而不是他们之前预期的两次）的押注。
到处都出现了危险信号。自疫情爆发以来，美国家庭的债务增加了 3.4 万亿美元，有些家庭甚至连还款都困难。美联储理事丽莎·库克6 月 25 日在纽约发表演讲时表示：“信用卡拖欠率呈上升趋势，汽车贷款拖欠率达到 13 年来的最高水平。这些比率对整体经济来说还不算令人担忧，但值得关注。”
佛罗里达州的 Blue Compass RV 公司创始人兼首席执行官乔恩·费兰多 (Jon Ferrando)表示，今年多次降息的预期曾引发人们对春夏驾车旺季到来前休闲车需求复苏的希望。然而，今年头几个月意外的通胀爆发导致美联储维持利率不变。
“目前我们正处于经济放缓期。我们已经处于这种状态两年了，我认为我们无法在 2024 年走出这种状态，”费兰多说。“我不认为美联储会大幅降息，如果我们遇到分裂的政治选举，这将影响消费者信心。”
一些人将当前的情况比作 20 世纪 90 年代中期，当时美联储成功实现软着陆，尽管出现了经济衰退的传统先兆——例如货币供应量收缩和制造业订单持续疲软。经济继续增长了五年，直到互联网泡沫破灭。在一份名为《打破规则》的研究报告中，摩根士丹利首席全球经济学家塞思·卡彭特质疑经济放缓的迹象是否仅此而已。
“我不知道我们是否还有五年的扩张空间，”他写道。“但就目前而言，我们需要看到其他指标来改变我们的想法。”
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