根据最新调查，如果唐纳德·特朗普重新入主白宫，黄金将成为最佳的投资组合对冲工具。
在 480 名受访者中，支持在特朗普连任的情况下将贵金属作为避险资产的人数是支持美元的人数的两倍。超过 60% 的受访者认为，如果共和党候选人连任总统，美元最终将走弱。
历史站在他们这一边。在特朗普执政的四年间，彭博指数显示美元下跌超过 10%，而黄金现货价格则上涨超过 50%。
特朗普的减税、关税和放松监管的政纲被华尔街视为通胀因素，甚至可能迫使美联储再次加息。11 月的红色浪潮将迎来共和党对国会的控制，赋予特朗普更大的自由来制定全面的经济政策，这可能会进一步刺激贵金属价格徘徊在历史高位附近。
摩根大通分析师格雷戈里·希勒表示：“黄金正处于上涨的黄金位置。”地缘政治紧张局势、美国赤字不断扩大、储备银行多元化和通胀对冲均推高了金价，“无论选举结果如何，这些因素都可能持续存在，但在特朗普 2.0 或‘红浪’情景下可能会进一步放大”，他在 7 月 24 日写道。
MLIV Pulse 调查的许多受访者似乎都同意这一观点：“我所能看到的只是市场和贸易的严重混乱，以及美国国债的快速增长”，其中一位受访者表示。
特朗普总统任期内，黄金价格上涨的部分原因是，随着新冠疫情爆发，联邦基金利率降至接近零，投资者寻求避险。在全球封锁恐慌的背景下，黄金（不支付利息）在 2020 年 8 月创下了当时的历史新高。
这甚至不是我们在过去五十年中看到的总统任期内最大的增长——乔治·W·布什和吉米·卡特任期内的回报率要高得多。
这一次，宏观环境再次利好黄金。美联储预计将于 9 月开始降息。自 2022 年以来，各国央行一直在大举购买黄金，以摆脱对美元的依赖。
三分之二的受访者预计特朗普连任将削弱美元作为世界储备货币的地位。
StoneX Group 首席市场策略师凯瑟琳·鲁尼·维拉 (Kathryn Rooney Vera)表示，特朗普第二任期可能会加剧人们逃离美元的趋势，因为私营部门将加入央行的轮换行列。
“客户投资组合正在增加黄金持有量。人们对美元走弱的预期很高，”她说。“技术、结构和基本面因素都支持黄金。”
但押注特朗普执政期间美元将走弱的观点存在争议，因为华尔街的顶级经济学家认为特朗普第二任期将使美元走强，而不是走弱。
他们表示，特朗普倾向于对美国贸易伙伴征收更严厉的关税，并推行增加赤字的财政政策，这可能会打断美联储预期的降息。
MLIV Pulse 的受访者对特朗普经济政策对美元的影响意见不一。一位受访者认为，无论选举结果如何，美元都会走弱：“持续的高赤字和较低的利率将进一步推动去美元化，并引发主权债务危机。如果卡马拉·哈里斯获胜，情况也会一样。”
美元和美国国债通常被视为地缘政治紧张时期的全球避风港。但调查结果显示，美元可能不是国内政治动荡的受益者。
XTB 研究主管凯瑟琳布鲁克斯 (Kathleen Brooks)表示：“由于潜在的无序选举以及特朗普担任总统的财政影响，美国正在产生自身的风险溢价，这使得美元在 2025 年面临风险。”
MLIV Pulse 调查于 7 月 22 日至 7 月 26 日在新闻终端和在线读者中进行，这些读者选择参与调查，其中包括投资组合经理、经济学家和散户投资者。本周的调查询问美国的高利率是否让您变得更富有或更贫穷。在此分享您的观点。
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