- 消费者价格指数上涨 0.5%，略高于预期
- 核心通胀率跌至 1 月以来最低水平，前景不容乐观
中国7月份消费者价格涨幅超过预期，主要原因是天气等季节性因素，这并未消除人们对国内需求低迷的担忧，也增加了出台更多政策支持的理由。
国家统计局周五公布，消费者价格指数较上年同期上涨 0.5%。该数字已连续第六个月徘徊在零点上方，略高于彭博社对经济学家调查中预测的 0.3% 的中值。
核心 CPI（剔除波动较大的食品和能源价格）上涨 0.4%，涨幅较上月放缓至 1 月以来的最低水平。这表明整体消费需求持续疲软。
出厂价格延续了2022年底开始的通货紧缩趋势，生产者价格指数较上年同期下降0.8%，与6月份的降幅一致。
由于消费和投资需求疲软，导致各行业价格战激烈，世界第二大经济体正面临自 1999 年以来最长的通货紧缩。整个经济的价格下跌导致名义国内生产总值增长放缓，削弱了企业利润，并有可能使消费者更倾向于推迟购物，因为他们预计成本将继续下降。
瑞穗证券亚洲有限公司高级中国经济学家Serena Zhou表示：
“不利的天气条件和去年猪肉价格的低基数，而不是不断增长的国内需求，才是主要驱动因素。我们预计 2024 年下半年将采取协调一致的财政和货币支持措施。”
国家统计局首席统计师董丽娟在一份声明中表示，居民消费价格上涨是由于“消费需求持续回暖”。但她也指出，“部分地区高温雨水影响较大”。
恶劣天气导致蔬菜和鸡蛋价格在 7 月份上涨，扭转了上个月的跌势。这帮助食品价格打破了长达一年的收缩趋势，而收缩一直是消费者通胀的主要拖累因素。由于去年基数较低，猪肉价格出现了 2022 年以来最快的涨幅，这也是导致价格上涨的原因之一。
在非食品类商品中，汽车、智能手机和家电价格领跌，反映出价格战和房地产市场低迷的持续溢出效应。
经济评论称……
“中国7月份消费者价格通胀虽然略有回升，但仍保持在低位，表明政策制定者仍有许多工作要做，以帮助经济摆脱通货紧缩的风险。”
“我们的基本预测是，央行将在 2024 年底之前将其基准利率再下调 10 个基点，并且风险倾向于进一步降息。”
— Eric Zhu ，经济学家
行印发《货币政策声明》后，离岸人民币小幅走高，而中国债券期货下跌。基准 10 年期国债收益率小幅上涨一个基点至 2.19%，本周国有银行一直在积极抛售债券，以引导收益率上升。
中国股市早盘上涨，沪深300指数上涨0.7%，恒生中国企业指数上涨近2.4%。
出口是今年经济中少有的亮点，但 7 月份出口意外放缓，表明全球需求正在降温，因此重振国内需求变得越来越重要。这危及北京实现 2024 年 5% 左右的增长目标。
中国共产党的最高决策者——中央政治局在最近的一次会议上承诺，将把促进消费支出作为一项更重要的政策重点。政府推出了一项20 步行动计划，以鼓励增加服务支出，尽管该计划并未提供多少财政激励措施来刺激国内需求。
经济学家呼吁北京出台更多刺激措施，以应对国内需求疲软。瑞穗的周先生表示，地方政府债券和补贴可能在刺激消费和缓解债务和房地产市场低迷带来的风险方面发挥关键作用。
由于交易员预计美联储将采取更激进的降息路径，预计中国人民银行今年将有更多降息空间。一些经济学家预计，到 2024 年，中国将总共降息三次——这是多年来从未有过的宽松政策。
ING Groep NV 大中华区首席经济学家Lynn Song在一份报告中表示： “未来几个月通胀趋势略有上升，但不应妨碍进一步放松货币政策。由于通胀率低且信贷活动疲软，国内因素继续有利于进一步放松货币政策。”
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