- MSCI 亚洲公用事业指数有望创 2006 年以来最佳年度涨幅
- 区域利好推动人工智能投资带动的行业繁荣
公用事业类股出人意料地成为亚洲投资者的宠儿，而且越来越多的人押注，这类股票今年的强劲涨势还将持续。
在经历了两年的亏损后，电力行业迎来了复苏，这得益于地方支持性政策和人工智能热潮，人工智能热潮导致全球许多地区的电力需求急剧增加。随着人们对全球经济放缓和地缘政治紧张局势加剧的担忧加剧，公用事业公司的高股息支付和股票的防御性也被视为利好因素。
MSCI 亚太公用事业指数自今年初以来已上涨近 14%，有望实现 2006 年以来最强劲的年度涨幅。
在 MSCI 更广泛的亚洲基准的 11 个分类指数中，该指数位居第二，仅次于科技股。
“重要的是退一步思考，考虑该行业长期增长的更广泛和变革性驱动因素，” abrdn 亚洲股票高级投资总监David Smith表示。
“近年来，人们认识到，电力需求增长，加上能源转型的需求，将需要对能源网和发电以及控制电网的软件进行大量和深远的投资。”
印度经济强劲以及中国环保目标等本土因素，也是公用事业类股相对于美国和欧洲同类股票在亚洲整体市场表现优异的原因之一。
得益于人口增长和扩张性财政政策，印度电力生产商蓬勃发展，因为电力供应短缺导致当地电价上涨。在日本，政府加快重启核反应堆的计划促使电力公司纷纷振兴，这些公司在 2011 年福岛核事故发生后苦苦挣扎多年。
麦哲伦投资控股有限公司 (Magellan Investments Holding Ltd.) 股票多空主管Britney Lam表示：“亚洲国家财政收支状况较好，且在美国大选年有支出的政治意愿，因此电力和基础设施支出并非他们的首要任务。在我们进入降息阶段之际，现金流和股息收益率才是关键。”
“非常令人兴奋”
在 MSCI 亚洲公用事业分类指数的权重股中，印度国家电力公司 (NTPC Ltd.)、印度电网公司 (Power Grid Corp. of India Ltd.) 和日本关西电力 (Kansai Electric Power Co.)今年以来的涨幅均接近或超过 30%。马来西亚杨忠礼集团 (YTL Corp.)、印度 Torrent Power Ltd. 和中国广核电力 (CGN Power Co.) 等涨幅最大的公司均上涨超过 50%。
abrdn 的史密斯表示，印度“在公用事业和更广泛的电网资本支出方面，目前是一个非常令人兴奋的地方”。 “印度对电网的投资明确可见，到 2030 年将可再生能源容量提高到 500 吉瓦的宏伟目标、监管和政策的连续性，以及一些高质量、管理良好的公司，这些公司有可能从中获益。”
在中国，公用事业公司之所以受欢迎，部分原因是经济疲软和股市低迷，这促使投资者纷纷购买股息较高的防御性股票。与此同时，北京的宏伟气候目标和正在进行的电力市场改革也为该行业的前景增添了光明。
鼎晖证券分析师郭磊在报告中写道，这些举措“有望理顺公用事业定价机制，重塑水、电、垃圾处理等资产价值，并通过进一步的体制改革和创新，激发绿色消费活力”。
公用事业板块是中国沪深 300 指数中表现最好的板块，今年迄今已上涨约 27%。大盘指数下跌 2.5%。
全球人工智能热潮也增加了投资者对韩国和马来西亚公用事业股的兴趣，因为人们认为数据中心的需求将会增加。韩国的HD Hyundai Energy Solutions Co.今年已上涨 9%，而马来西亚的 YTL 已飙升 85%。亚洲更广泛的股票基准上涨了 7.8%。
可以肯定的是，正如 7 月底以来主要人工智能股票的大幅抛售所显示的那样，人们对围绕新技术的潜在炒作和泡沫产生了怀疑。
行业研究分析师Kelvin Ng表示：“很难衡量人工智能对电力的需求，因为我们必须知道这些公司将使用多少显卡和其他设备。” Ng 还警告称，未来三到五年，亚洲公用事业公司的盈利增长将“非常温和”，印度除外。
不过，对于许多市场观察人士来说，全球增长前景、中东紧张局势和美国总统大选等不确定性，是他们预期防御性公用事业板块将随着市场波动加剧而跑赢大盘的理由。
大和资本分析师Dennis Ip表示：
“当中国和美国都降息时，这些高收益公用事业股在股息收益率差距角度上变得更具吸引力。香港公用事业股和中国水电公用事业股成为避风港。”
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