- 本月亚洲五大指数中有四支来自该地区
- 较低的海外敞口、政策支持和估值是驱动因素
东南亚股市已巩固了其作为基金经理为美联储政策调整做准备的热门投资对象的地位。
本月表现最佳的五大亚洲股市基准指数中有四支来自该地区，其中泰国领跑。购买狂潮已使外国资金连续第五周流入，而 MSCI 东盟指数目前交易价格接近 2022 年 4 月以来的最高水平。
从印尼到马来西亚，外国投资者对股市的热情源于这些市场的相对轻仓、支持性地方政策以及有吸引力的估值。这些优势为该地区利用全球投资者从中国等大型经济体转移的机会创造了条件，尤其是在世界第二大经济体经济困境不断加深的情况下。
Valverde Investment Partners Pte 创始人John Foo表示：
“东盟长期以来一直被忽视。投资者开始意识到其中存在的许多阿尔法机会，从印度尼西亚的大宗商品公司到新加坡稳定的房地产投资信托市场，再到马来西亚的科技股、越南的出口股和泰国的众多复苏股。”
东南亚市场看涨情绪的主要来源之一是外国基金在市场上的持仓相对较轻，他们还有扩大配置的空间。估值也颇具吸引力，MSCI 东盟指数的市盈率为 12 个月预期收益的 13.6 倍。相比之下，五年平均市盈率为 14.7 倍。
日兴资产管理 Shenton Thrift Fund 投资组合经理Kenneth Tang表示，近期积极的政策催化剂，如印尼的财政宽松举措以及泰国和马来西亚鼓励股票持有的措施，也起到了帮助作用。他补充说，这些国家还因银行和房地产开发商等利率敏感和高收益行业的高占比而受益匪浅。
这些因素增强了东盟的实力，自 7 月初以来，该指数的表现比 MSCI 亚太指数高出约 14 个百分点。
券商正在关注此事。高盛集团本月将泰国的评级从“减持”上调至“增持”。
原因是该银行的策略师蒂莫西·莫伊 (Timothy Moe)在一份报告中写道，预计该国新成立的国有Vayupak 基金将提供“情感和流动性支持，吸引外资重返市场” 。
上个月，野村控股有限公司上调了马来西亚和印度尼西亚的股票评级。
信安资产管理有限公司 (Principal Asset Management Bhd) 的投资组合经理Chun Hong Lee表示：“如果持续降息且没有出现经济衰退，那么这轮涨势可能会持续到 2025 年底。”
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