- 随着土耳其接受更高的利率，股票收益的吸引力减弱
- 伊斯坦布尔股票在第三季度表现落后于同业，外资纷纷撤离
在超低利率的时代，土耳其股市成为居民保护储蓄以抵御激增的通货膨胀的首选方式。如今，随着更严格的货币政策预计将持续到明年，股票的繁荣迅速消退。
交易理念很简单：在80%通货膨胀的情况下，基于单数字中央银行利率的银行存款将始终是一个失败的选择。通过投资股票，土耳其人至少可以寄希望于自己的资本不会如此快速地被侵蚀。
随之而来的大规模资金流入使土耳其股票成为明星表现者，自2021年底以来，伊斯坦布尔全股指数上涨了440%。
这一上涨得到了广泛认可，个人股票账户的数量在去年十月增长了三倍，达到了860万个——这意味着每三个土耳其家庭中就有一个投资股票。
“幸运的是，我在两个月前及时退出了市场，”32岁的伊兹密尔软件专家贝图尔·塞金（Betul Seckin）说，伊兹密尔位于伊斯坦布尔西南约480公里（298英里）处。“我把所有的钱都投入了里拉存款账户。”
财政与财务部长梅赫梅特·希姆塞克（Mehmet Simsek）提出的土耳其政策正统回归的承诺，吸引了对该国资产的流入，人们寄希望于其失衡的经济能够最终找到可持续的立足点。
但是，尽管在拥抱债务工具，非居民在过去几个月逐渐撤离该国股市，自5月中旬以来，净卖出价值32亿美元的股票，根据官方数据。国内基金最初替代了外流，掩盖了情况，直到第三季度。
正常化的时机
土耳其新上市公司指数曾是零售投资者的磁石，但六年来首次落后于更广泛的指数。自3月底以来，小型企业指数一直落后于基准指数。
土耳其资本市场委员会（Capital Markets Board）作为市场监管机构，多次警告股票投资者，许多人缺乏交易经验，劝阻他们追随在社交媒体上泛滥的建议，呼吁他们信任持牌的行业专业人士。
“许多零售投资者形成了这种不切实际的看法，即股票应该总是上涨，因为在过去几年中，这几乎就是发生的事情，”位于伊斯坦布尔的咨询公司Orca Macro创始人埃夫伦·基里科格鲁（Evren Kirikoglu）说。“因此，当他们面对现实时，他们不喜欢它。”
伊斯坦布尔Strateji Portfoy的基金经理布拉克·切廷切克（Burak Cetinceker）表示，当基于利率的投资成为那些试图对冲通货膨胀的替代品时，土耳其股票的信心开始减弱。他表示，经济增长放缓和企业盈利的减少进一步强化了这种“自然周期”。
“当时股市是派对所在的地方，”切廷切克说。“所以我们现在看到的实际上是一种正常化。”
关键词
土耳其股市, 利率, 股票收益, 通货膨胀, 伊斯坦布尔, 财政与财务部长, 投资者信心, 资本市场委员会
关键数据
伊斯坦布尔全股指数自2021年底以来上涨了440%，个人股票账户数量增至860万个。自5月中旬以来，非居民净卖出32亿美元的股票。
Leave a Reply