- 交易量增长掩盖了融资规模缩小的趋势
- 筹集更大融资的任务难以获得和实现
对于私人信贷贷方来说，好消息是：他们正在处理创纪录数量的交易。坏消息是：上升的交易流并没有带来他们最渴望的十亿美元交易。
根据Deloitte Private Debt Deal Tracker的数据，该行业在截至7月1日的三个月内在欧洲签署了252笔交易，创下了有史以来的最高季度记录。根据 Wells Fargo & Co. 提供的另一项数据，这一增长是由于为年收入低于7500万欧元（8200万美元）的公司筹集相对较小的资金，而高收入公司的交易量却停滞不前。
缩减规模的交易只是困扰价值1.7万亿美元的私人信贷行业的更大问题的一个症状。直接贷方现金过剩，而大型收购却面临干旱。同时，新的参与者正涌入市场，希望能够获得丰厚的费用，但这些交易仍然难以捉摸。
“银行正在重新承销交易，并积极竞争，”Eversheds Sutherland的合伙人兼私人信贷负责人Ben Davis说道。
最近几周，借款人已经放弃了私人债务，转向公共杠杆贷款。K2 Insurance Services、Circor International Inc.和Alegeus Technologies都开始转向，以降低借款成本。K2将其定期贷款增加了3500万美元，并可能在星期四尽快出售。Circor的6.5亿美元定期贷款的利率定在了较担保隔夜融资利率高出3.5个百分点，低于其2023年私人信贷交易的利率，该利率高出基准利率6个百分点。
然而，Alegeus的杠杆贷款发行被Bank of America搁置。Alegeus正在回归直接贷方，以安排新的贷款。
至少在欧洲，私人贷方还有另一个理由感到乐观：英国的超富裕投资者可能会开始抛售那些因10月30日预算方案而面临增税的股权。根据Deloitte的报告，英国仍然是欧洲私人信贷交易数量最多的地方。
“许多在是否出售股份之间犹豫不决的英国中型企业创始人和所有者，现在由于关于高净值个人可能会引入的财富税的不确定性，正在认真考虑出售股份，”Kartesia的英国和爱尔兰负责人Nick Holman说道。
关键词
私人信贷, Deloitte, Wells Fargo, Eversheds Sutherland, Ben Davis, K2 Insurance Services, Circor International Inc., Alegeus Technologies, Bank of America, Kartesia, Nick Holman
预测
尽管当前交易数量创下纪录，但私人信贷行业面临高收入公司交易停滞的挑战，预计未来将出现更多公司转向公共杠杆贷款以降低借款成本。
数据摘要
截至7月1日的三个月内，欧洲私人信贷行业签署了252笔交易，创下最高季度记录。年收入低于7500万欧元的公司筹集资金增长，而高收入公司交易量停滞。
Leave a Reply