- 挑战在于识别哪些早期市场动向将持续
- 小型股受益，能源行业前景较为复杂
对于那些在Donald Trump决定性的选举胜利后看好美国股市初始风险反弹的投资者来说，现在开始进入艰难阶段。
这位共和党当选总统做出了许多竞选承诺：陡峭的关税、减税、对商业友好的放松监管及更严格的移民法，举几个例子。
在上周因猜测Trump的政策将支持经济而涌入股票市场的投资者面前，挑战在于弄清楚哪些行业将获得持久的提振。
例如，关税可能会引发通货膨胀并损害大型跨国公司，同时可能有利于以国内市场为导向的小型股票。然而，移民打击可能会抬高劳动成本，这可能会给小企业带来压力。与此同时，支持传统能源、提升生产的友好立场可能会压低油价，而试图逆转President Joe Biden旨在帮助清洁能源和电动车行业的政策可能在国会面前面临困难。
“我预计积极的投资者将开始使用手术刀在行业层面上筛选，以查看哪些公司和行业可能会受益，”Accuvest Global Advisors的投资组合经理Eric Clark说。“随着时间的推移，我们将获得更多关于什么将真正实施以及如何进行投资的数据点。”
Clark已经在一些机会中采取了行动。当银行、工业、能源和大型科技股在周三推高股市时，他出售了一些科技和金融股票。
他还购买了奢侈零售和消费品股票——这些股票在上涨中处于亏损状态。
更清晰的局面
小型股上周上涨，它们似乎处于一个甜蜜点，因为交易员评估未来可能的政策背景。
这些公司主要在国内获得收入，因而有望从加剧的保护主义中受益。一项可能的公司减税也应该有所帮助。
Trump提议对进口商品征收10%到20%的普遍关税，针对中国制造商品的税率甚至可能高达60%。至少一些关税有望落实的前景帮助Russell 2000 Index——小型股的基准——上周上涨8.6%。数字支付公司Sezzle Inc.，该指数的顶级涨幅者之一，在此期间翻了一番。
考虑到Trump承诺对在Biden政府下实施更严格银行规则的监管机构进行改革，金融股票也被视为处于强势地位。正如Wells Fargo & Co.的银行分析师Mike Mayo所见，新的放松监管时代可能会提升华尔街的盈利能力。在Trump胜选后，Citigroup Inc.、*Goldman Sachs Group Inc.和JPMorgan Chase & Co.*的股票飙升。
“股票市场渴望通过小型股来定价Trump的国内增长政策，并通过押注金融和大型科技股来期望更轻松的监管，”Barclays的美国股票策略师Venu Krishna说。
Jefferies的分析师Stephen Volkmann重申了Catapillar作为他在该行业的首选，部分原因是其对中国的有限曝光。他还表示，工业供应品的分销商，如Fastenal Co.和WW Grainger Inc.，在将成本增加（例如因关税上升）转嫁给客户方面有着良好的记录。
移民打击的前景是投资者密切关注的潜在阻力。尽管如此，仍有一些公司可能受益，比如*CoreCivic Inc.和GEO Group Inc.*等私人监狱运营商。
更加混乱
与此同时，华尔街的一些人对于某些选举后市场走势表示怀疑。
传统能源部门的股票在Trump当选后大幅上涨，原因在于他支持石油。
然而，行业观察者警告说，放松监管以允许在公共土地上进行更多化石燃料开采的努力可能会导致供应过剩，从而压低价格。
零售商因其通常对中国的重度依赖而在上周下跌，随着关税谈话的增多，他们可能会成为投资者的重点关注对象。
Barclays的分析师Set Sigman表示，折扣连锁店和家居用品公司可能会受到最大的影响。他指出了Five Below Inc.、Dollar Tree Inc.和电子零售商Best Buy Co.等公司。
然而，对于Accuvest的投资组合经理Clark来说，一些消费公司看起来很有吸引力，因为任何关税增加可能不会均等施加。
“我对 对LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton、Hermes International、L’Oreal、Ferrari NV等欧洲奢侈品牌征收繁重关税的担忧较小，而对中国的关税则更为关注，”他说。
对于上周受到冲击的另一个行业——清洁能源和可再生能源，情况同样复杂。iShares Global Clean Energy ETF经历了自三月以来的最糟糕一周。
然而，前景可能并没有那么严峻。Trump表示他打算逆转《通货膨胀减缓法案》，该法案旨在提升清洁能源的使用，包括电动车，但分析师认为完全撤销的可能性不大。
一个关键原因是，该法律导致了在共和党选区的一波投资。
根据RBC Capital Markets分析师Christopher Dendrinos的说法，转变的阴影将对该行业形成压力，投资者在等待明确的方向。
“另一方面，政策变化预计需要相当长的时间来通过，甚至更长的时间才能实施，这会减少总体影响，并可能在另一个政府下再次改变，”他说。
Dendrinos表示，Trump政策的其他元素甚至可能对某些股票有所帮助。
该分析师预计 First Solar Inc.和Fluence Energy Inc. 将在保护主义议程和强劲的国内需求的前景下表现优于同行。
关键词
Donald Trump, Eric Clark, Accuvest, Russell 2000 Index, Sezzle Inc., Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co., Venu Krishna, Stephen Volkmann, Catapillar, CoreCivic Inc., GEO Group Inc., Set Sigman, Five Below Inc., Dollar Tree Inc., Best Buy Co., LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, Hermes International, L’Oreal, Ferrari NV, iShares Global Clean Energy ETF, RBC Capital Markets, Christopher Dendrinos, First Solar Inc., Fluence Energy Inc.
预测
未来的投资者将通过精细筛选行业来识别受益公司，同时面临政策实施的不确定性。
数据摘要
小型股Russell 2000 Index上周上涨8.6%，数字支付公司Sezzle Inc.在此期间翻了一番。
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