美国国债收益率: 在重要通胀数据发布前上升

国债收益率重新上涨，因为投资者关注周三的关键消费者价格数据，这可能进一步削弱对未来一年美联储降息的信心。

两年期收益率——比长期债务更紧密地与美联储的决策相关——达到了自七月以来的最高水平，而三到三十年的收益率至少上涨了10个基点。虽然收益率的变动部分反映了在退伍军人节期间现金市场关闭时国债期货价格的下跌，但在美国交易日中加速上升。

推动因素之一是周二的企业债券发行，预计将是两个月以来最大的一次，至少有13个发行。这一抛售无视了美国股市基准创纪录高位所带来的债券需求。

举例来说：上周旨在从债券市场收益中受益的交易所交易基金（ETF）创下了记录性资金流入。

“债券市场为更强劲的CPI数字做好了准备，” David Rogal，BlackRock Inc. 的固定收益投资组合经理表示，指的是十月份的消费者物价指数数据。“即使选举结果确定，政策和其对市场影响的不确定性仍然存在相当多。”

在Rogal看来， “曲线前端现在已经做出了显著调整，我认为它非常接近公允价值。”

上周的债券市场抛售——因Donald Trump赢得美国总统选举——使各期限的收益率达到了自七月以来的最高水平。缺乏对结果确定的任何延迟，削弱了避险需求，同时债券也因预期其政府政策将推动通货膨胀而下跌。

预计CPI数据将显示总体价格上涨0.2%，不包括食品和能源的价格上涨0.3%，这可能使年同比增长率在七个月内首次上升。

“通货膨胀并未得到遏制，” Scott Kleinman，Apollo Global Management Inc. 的联席总裁在周二的采访中表示。“我们将不得不在更长时间内生活在更高的利率环境中。”

Richmond Fed 行长Thomas Barkin在周二重申了美联储主席Jerome Powell上周在政策制定者将利率下调25个基点后传达的信息。

Barkin表示，他正在考虑经济的两种情景：随着选举不确定性的消退，公司可能会重新开始投资和招聘，使美联储专注于通胀上行风险。或者，公司可能会因定价能力减弱而裁员，从而提高美联储的就业风险。

尽管选举结果“确实增加了未来几年经济的不确定性，但这并不是美联储可以主动应对的事情，” Nate Hyde，Insight Investment 的投资组合经理表示。

Hyde预计通货膨胀和就业状况将减弱，这将使债券市场的两到五年部分的收益率下降。

未来的通货膨胀和就业状况将影响债券市场的收益率，可能导致长期高利率环境的持续。

预计CPI数据将显示总体价格上涨0.2%，不包括食品和能源的价格上涨0.3%，可能使年同比增长率在七个月内首次上升。

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