- 指数回报丰厚，但“向后看”：Wieting
- 推荐小盘股、中盘股、银行及国际市场
根据 Citigroup Inc. 的财富部门报告，尽管在 2023 年和 2024 年创下了丰厚的回报，美国股票 明年仍然有可能继续攀升，收益将受到经济和企业利润增长的推动。但投资者可能应该寻找超越传统热门股票的机会。
“S&P 500 Index 的回报听起来很美好，但它是向后看的，”
Citi Wealth 首席投资策略师和经济学家 Steven Wieting 在一次采访中表示。“我们必须扩展投资组合视野，预计一些目前真正不受欢迎的其他资产将在未来推动增量回报。”
随着 S&P 500 在 2024 年上涨了 28%，而 2023 年上涨了 24%，这一建议恰逢 S&P 500 仅是过去 100 年中第四次连续出现超过 20% 的年度收益。
这让华尔街的一些人质疑，随着高估值和当选总统 Donald Trump 提出的关税和税收政策可能重新点燃通胀并引发波动，这种火热的上涨能否继续。
因此，Wieting 劝告客户远离推动 S&P 500 业绩的科技巨头。
他建议投资者购买小型和中型股票、银行以及能够促进制造业回流的公司，并考虑包括 巴西、日本 和 印度 在内的海外股票市场。
“我们不会仅仅将未来与 S&P 500 的回报对齐，”Wieting 说，并补充说全球其他资产类别已经变得更便宜，提供了引人注目的机会。“乐观情绪确实有所减少，但人们可能仍在等待熊市和衰退，而没有意识到这在 2022 年的金融市场中已经表现出来。”
Wieting 的办公室还表示，对冲基金 可以加强配置，私人资产类别 可以帮助提高回报。在债券市场，Citi Wealth 正在建议客户关注投资级企业信用，而不仅仅是 美国国债 作为核心投资组合持有。
然而，投资者并未放弃 Big Tech 股票。周三，科技股引领 美国股票 上涨，纳斯达克 100 指数 在通胀数据如预期发布后创下新高，巩固了美联储能够继续降息的押注。
Citi Wealth 是几家主要金融机构之一，建议客户在大多数大盘科技公司利润预计放缓的情况下，寻找更广泛的投资回报。
根据汇编的数据，所谓的“七大奇迹”——Alphabet Inc.、Amazon.com Inc.、Apple Inc.、Meta Platforms Inc.、Microsoft Corp.、Nvidia Corp. 和 Tesla Inc.——预计在 2025 年的综合收益增长将为 18%，低于 2024 年预计的 34%。但如果剔除人工智能巨头 Nvidia，这个数字仅为 3%。
“在美国，质量高、盈利增长且市值低于大盘股的公司是我们想要的地方，”Wieting 说，并补充道，“持有大量现金将继续缺乏回报。”
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盈利增长
预测
未来，美国股票仍有可能继续攀升，投资者应关注小型和中型股票以及国际市场的机会，而非仅限于科技巨头。
数据摘要
- 2023年S&P 500上涨24%，2024年预计上涨28%。
- 七大奇迹公司2025年综合收益增长预计为18%，剔除Nvidia后仅为3%。
- 投资者应关注投资级企业信用，而非仅依赖美国国债。
投资机会分析
建议关注小型和中型股票，这些公司可能提供更高的增量回报。
此外，考虑投资国际市场如巴西、日本和印度的股票，以寻求多样化和更具吸引力的机会。
同时，避免过度集中在科技巨头的投资，转而关注盈利质量高且估值合理的企业。
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