关税担忧导致经济学家上调 2025 年美国通胀预测

• 调查显示价格指标偏离美联储目标
• 核心通胀率平均为 2.5%，预计 2025 年将降息三次

受关税担忧影响，经济学家上调了对明年美国通胀的预测，并且目前预计美联储降息幅度将比一个月前的预期减少一次。

根据对经济学家的最新月度调查，不包括波动性较大的食品和能源类别的核心个人消费支出价格指数明年将平均上涨 2.5%。这一美联储青睐的通胀指标的预测高于上个月调查中预测的 2.3%。

尽管经济学家预计美联储将在周三连续第三次降息，但他们目前预计 2025 年美联储只会再降息三次，即在 3 月、6 月和 9 月的会议上。到 2025 年底，联邦基金利率预计将在 3.5% 至 3.75% 之间。

荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯奈特利表示，“关税是一大担忧”，尽管一些因素将有助于减轻影响，包括对美国制造的产品的一些替代和强势美元。

“尽管如此，美国消费者的生活水平将受到挤压，美国出口商也将受到报复。因此，通胀上升和增长放缓的环境似乎是有可能的，”这位经济学家表示。

尽管最近的商业调查显示，公众对当选总统唐纳德·特朗普的政策（包括减少监管负担）的乐观情绪大幅上升，但上调关税和需求导向型减税等其他因素仍有可能导致通胀居高不下。

于 12 月 11 日至 16 日对 83 位经济学家进行的最新调查也显示，第一季度进口增长被上调，表明预计一些公司将在关税上调前争相囤货，并且预计明年初东部和墨西哥湾沿岸的港口将发生罢工。

预测者对 2025 年的就业预测基本保持稳定，预计平均新增就业人数为 121,000 人，而上个月为 126,000 人。

经济学家还小幅上调了对 2025 年经济增长的预测。预测者认为 2025 年国内生产总值平均增长率为 2.1%，高于上个月预测的 2%。