- 人民银行12月通过中期借贷便利净吸收1.15万亿元
- 中信证券认为央行有降息和降低准备金率的空间
中国暂停下调利率，并通过一项为期一年的政策工具抽取了自2014年以来最多的现金，保持了流动性储备，以应对明年可能与US贸易紧张局势升级的情况。
People’s Bank of China将一年的中期贷款便利利率维持在2%不变——这一举动得到了彭博社调查的90%的经济学家的预测。有关部门还通过该工具从金融体系中净抽取了1.15万亿元人民币（约合1580亿美元），这是自2014年以来的最高水平。
本月早些时候，政策制定者承诺实行“适度宽松”的货币政策——这是约14年来首次调整立场，并采取“更积极”的财政工具以支持经济。但迄今为止，他们尚未宣布任何具体的刺激措施，反映出在President-elect Donald Trump此前威胁要实施关税之前，决策者保持耐心。
Citic Securities Co. 首席经济学家明明表示：“稳健的中期贷款便利利率符合预期，我们预计将在2025年下调40-50个基点。”他补充说，流动性抽紧也增加了下调银行存款准备金率的可能性，可能最早在年底前实现。
近年来，PBOC已淡化中期贷款便利作为主要政策利率的作用，转而使用七天期逆回购利率来引导市场借贷成本。自去年九月底20个基点下调以来，七天期利率一直保持不变。
周三，中央银行通过中期贷款便利提供了3000亿元人民币的政策性贷款，而去年十二月的到期量为1.45万亿元人民币。这将是PBOC连续第五个月通过该工具在净基础上抽取现金。
现金短缺可能会被PBOC使用的其他工具所抵消，以维持流动性。上个月，它通过所谓的“直接逆回购协议”净注入了1万亿元人民币的资金，并购买了政府债券。
展望未来，市场预计中国明年将大幅降息。这些预期使得本月的基准国债收益率创下历史新低。
关键词
预测
预计中国将在明年大幅降息，以应对可能升级的中美贸易紧张局势并支持经济增长。
数据摘要
- 人民银行通过政策工具净抽取现金1.15万亿元人民币（约1580亿美元），为自2014年以来最高水平。
- 中期贷款便利利率维持在2%不变，符合90%经济学家预测。
- 近期通过中期贷款便利提供3000亿元人民币的政策性贷款，连续第五个月净抽取现金。
- 上个月通过直接逆回购协议净注入1万亿元人民币资金。
分析
随着预计的降息措施，投资者可以关注受益于低利率环境的房地产和基建行业，同时谨慎评估金融板块的流动性风险。此外，贸易紧张可能带来出口企业的压力，建议分散投资以规避潜在风险。
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