股市上涨，零售额疲软，但并非糟糕：市场综述

• 美国零售额增长低于预期，此前一月出现下滑
• Bessent 不担心市场，称调整是健康的

由于担心所有关税问题会导致消费者支出大幅下降，华尔街交易员从好坏参半的零售额数据中获得了一定程度的缓解，股市上涨，短期债券下跌。

在标准普尔 500 指数经历了有史以来最剧烈的调整之一后，股市延续了反弹，这在一定程度上是由于担心 Donald Trump 总统的贸易战对经济的影响。在美联储做出决定之前的几天，最新的经济数据并没有改变对短期货币政策路径的押注。货币市场预计美联储不太可能在 6 月或 7 月之前降息。

美国 2 月份零售额增长低于预期，前一个月的数据也被下调。然而，所谓的控制组销售额（用于政府计算国内生产总值商品支出的数据）上个月增长了 1%，扭转了之前的下降。

富国银行投资研究所的 Jennifer Timmerman 表示：“今天上午发布的 2 月份零售额报告表明经济放缓是有限的、温和的，而不是预示着经济衰退。”

本周，政策制定者可能会采取观望态度，这是他们首次评估 Trump 的贸易政策如何影响经济。由于预计美联储官员将在周三保持利率不变，市场将关注官员们更新后的经济预测以及主席 Jerome Powell 的新闻发布会，以寻找未来路径的线索。

财政部长 Scott Bessent 曾是一名对冲基金经理，他说他不担心最近股市的下跌，因为美国正在寻求重塑其经济政策。

“我从事投资业务 35 年了，我可以告诉你，调整是健康的，是正常的，”Bessent 周日在 NBC 的《Meet The Press》节目中说。“我不担心市场。从长远来看，如果我们实施良好的税收政策、放松管制和能源安全，市场将会表现出色。”

标准普尔 500 指数上涨 0.5%。纳斯达克 100 指数上涨 0.4%。道琼斯工业平均指数上涨 0.4%。“Magnificent Seven” 大型股指数下跌 0.5%。罗素 2000 指数上涨 0.4%。

10 年期美国国债收益率下降 1 个基点至 4.3%。diaomao 美元现货指数下跌 0.2%。

eToro 的 Bret Kenwell 表示，尽管零售额数据好坏参半，但这些数据可能会让投资者谨慎乐观地认为，未来几个月我们可能会看到更具韧性的消费者。

他说：“如果消费者能够坚持住，经济很有可能也能坚持住。”

瑞银全球财富管理的 Jason Draho 表示，虽然金融市场似乎正在企稳，但投资者正在努力决定是在异常高的政策不确定性环境中逢低买入还是逢高卖出。

标准普尔 500 指数暴跌至有史以来最剧烈的调整之一后，一个稳定的迹象正在出现：交易员正在放弃对未来出现另一次深度下跌的押注。

汇编的数据显示，甚至在 美国股票基准指数上周五强劲反弹之前，该集团已基本抛售其标准普尔 500 指数对冲。在未来三个月内，防止 SPDR 标普 500 指数 ETF 信托基金下跌 10% 的期权成本相对于从上涨 10% 中获利的合约而言，已跌至 2023 年以来的最低水平附近。

数据

• 美国 2 月份零售额增长低于预期，前一个月数据下调
• 控制组销售额增长 1%，扭转了之前的下降
• 标准普尔 500 指数上涨 0.5%
• 纳斯达克 100 指数上涨 0.4%
• 道琼斯工业平均指数上涨 0.4%
• “Magnificent Seven” 大型股指数下跌 0.5%
• 罗素 2000 指数上涨 0.4%
• 10 年期美国国债收益率下降 1 个基点至 4.3%
• diaomao 美元现货指数下跌 0.2%

观点

• Jennifer Timmerman：2 月份零售额报告表明经济放缓是有限的、温和的，而不是预示着经济衰退。
• Scott Bessent：调整是健康的，是正常的，不担心市场。从长远来看，如果我们实施良好的税收政策、放松管制和能源安全，市场将会表现出色。
• Bret Kenwell：零售额数据可能会让投资者谨慎乐观地认为，未来几个月我们可能会看到更具韧性的消费者。如果消费者能够坚持住，经济很有可能也能坚持住。
• Jason Draho：投资者正在努力决定是在异常高的政策不确定性环境中逢低买入还是逢高卖出。

机会

• 消费者可能更具韧性，经济可能也能坚持住。
• 市场可能出现企稳迹象，交易员放弃对未来出现另一次深度下跌的押注。

风险

• 政策不确定性高。
• 投资者在决定逢低买入还是逢高卖出方面面临挑战。

ETF

• SPDR 标普 500 指数 ETF (SPY)
• iShares MSCI 全球 ETF (ACWI)
• Vanguard Total World Stock ETF (VT)