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  • 印度: 科技股上空乌云密布

    科技股上涨，但盈利落后

    印度信息技术股的飙升除了一个关键因素外，其余一切都对它们有利——盈利升级。尽管今年Nifty IT 指数上涨了 17% ，但分析师实际上已经下调了一年的预期盈利。估值扩张推动了股价上涨，投资者寄希望于收入增长复苏。据 Jefferies 称，除了已经考虑的因素之外，盈利惊喜的可能性有限。这引出了一个关键问题：调整是否迫在眉睫？

    小型经销商 IPO 引发狂热，无视市场担忧

    印度微型上市市场的狂热已达到白热化程度，周一，一宗小型 IPO 吸引了400 倍的超额认购。虽然这并非所谓的中小企业市场的记录——今年的另一宗发行超额认购了约 1,000 倍——但令市场观察人士感到困惑的是，这家总部位于新德里的 Resourceful Automobile 公司只经营两家雅马哈摩托车经销店，员工只有 8 人。与监管机构对这一波动性小众市场风险日益增长的担忧形成鲜明对比的是，这一热烈的反响。

    Ola 首次公开募股 (IPO) 引发 Bajaj 和 TVS 在电动滑板车领域的新一轮推动

    Ola Electric 的轰动性 IPO促使 Bajaj Auto 和 TVS Motor 等公司提升其在电动踏板车市场的份额，并计划推出新车型。据 Jefferies 称，尽管自 6 月底以来 Ola 的市场份额略有下降，但 Bajaj 和 TVS 的市场份额有所增长。随着这些公司坚定计划，其股价本月上涨超过 8%，创下新高。

    分析师的行动：

    • Equitas Small Finance 在 Nirmal Bang 被提升至收购价；PT 99 卢比
    • Keystone Realtors 在 JM Financial 获得新买入评级；PT 895 卢比
    • KPIT Technologies 被汇丰银行降为持股；PT 2,000 卢比

    最后…

    石油和天然气公司的牛市可能仍有支撑，因为国内需求激增，股息支付预期增加。

    Nifty能源指数今年已上涨 31%，有望实现九年连涨。

    在此期间，指数衡量全球 124 家中大型能源公司，上涨 4.7%，其中表现最好的 10 家公司中有一半是来自印度的传统能源公司。

  • 三星:利润增长15倍, 股价创新高

    • 行业反弹推动利润增长，尽管 2023 年基数很低
    • 三星在高带宽内存领域继续落后于 SK 海力士

    三星电子公司公布了多年来最快的销售和利润增长速度，反映出随着全球人工智能发展的加速，内存芯片需求正在复苏。

    这家全球最大的内存芯片和智能手机制造商公布，6 月份当季营业利润增长 15 倍，达到 10.4 万亿韩元（75 亿美元），超出分析师预期。销售额增长约 23%，创下 2021 年新冠疫情时代高点以来的最大增幅。该股一度上涨2.3%，至 2021 年 1 月以来的最高水平。

    三星电子公司的 12 层 HBM3E 顶部和其他 DDR 模块。

    这一结果凸显出，在数据中心和人工智能发展的推动下，规模达 1600 亿美元的内存市场今年正在从严重的后疫情时期的低迷中反弹。里昂证券估计，这种需求推动内存芯片平均价格较上一季度上涨 15%，帮助三星最大的部门扭转了去年的亏损局面。

    里昂证券韩国分析师Sanjeev Rana表示，由于对人工智能服务器和企业数据存储的需求，DRAM 和 NAND 价格均上涨，有助于扭转库存估值损失。他表示，三星的代工或合同芯片制造业务也因 IT 需求增加而得到提振。

    韩国政府本周表示，该国6 月份的半导体出口量创下了历史新高，贸易顺差达到 80 亿美元，为 2020 年以来的最大单月出口额。

    三星定于 7 月 31 日公布分部门最终收益报告。尽管该公司正受益于更广泛的行业复苏，但投资者仍然担心其在较新的 AI 芯片领域相对于SK 海力士公司的市场地位。

    该公司的股价一直落后于规模较小的竞争对手，后者目前是高带宽内存（HBM）的领先供应商，而高带宽内存是 AI 硬件的重要组成部分。该公司的最新 HBM 芯片一直难以获得Nvidia Corp.的认证，而 Nvidia 已成为全球市值最高的芯片制造商，这得益于市场对 AI 加速器的巨大需求。

    三星在工会组织者计划因薪酬纠纷在其 28,000 多名成员（包括主要芯片工厂）中发起为期三天的罢工之前几天公布了结果。上个月，三星进行了一场涉及少数员工的罢工，这是该公司 55 年来首次罢工。目前尚不清楚有多少员工打算参加周一的罢工。

    从长远来看，三星的重点仍然是赢得更多 AI 内存业务，同时缓解供应过剩的担忧。

    投资者越来越担心三星对 SK 海力士的反应，SK 海力士最近报告称，其收入增长速度至少是 2010 年以来最快的。这推动 SK 海力士股价自 2024 年初以来上涨了约 60%，而三星股价上涨了约 8%。

    三星今年 5 月份出人意料地任命全永铉 (Jun Young Hyun)担任其最重要业务线的新负责人，全永铉曾领导三星 SDI 公司，后重返公司，曾是存储芯片行业的资深人士，将接替京桂铉。

    前几个季度，三星智能手机的强劲销售帮助其度过了芯片需求低迷的时期。这家韩国最大的公司将于下周在巴黎举办Galaxy Unpacked活动，以期维持其手机的销售势头。