Tag: 黄金

金价依然强劲，以至于周五收盘创下历史新高。如果说它没有引起太多关注，那是因为自疫情以来金价已 多次逼近每盎司 2100 美元。

所有明显的突破（包括去年 12 月初价格短暂突破 2,100 美元的突破）都很快以失败告终。

金价

金价可能会上涨，但他补充说，投资者将其与一些比特币结合起来，否则可能会落后于潜在的范式转变的数字化趋势。

事实上，最近几天金价的上涨表明人们对货币宽松的普遍乐观情绪。坚韧的美国股市、强势货币和5%的利率对黄金来说都是不利因素；因此，股市泡沫及其随后的破裂以及降息将有助于进一步反弹。

现在，他们的可能性有多大？

Read more: 今年的美股 – 大概率不降息, 和持续的泡沫

美联储今年会降息吗？

泡沫情景往往建立在降息的基础上——更便宜的资金一直是历史上投资泡沫的重要催化剂。

美联储和联邦基金期货市场目前预计今年将有三次降息。但如果美联储根本不降息怎么办？

纽约阿波罗集团首席经济学家托斯顿·斯洛克（Torsten Slok）有勇气把头伸出护栏并 预测他们不会降息。

他的所有论点都基于经济学。我总结如下：

• 经济并没有放缓，而是重新加速。美联储12 月份“转向”降低利率缓解了金融状况（央行没有采取任何行动）。
• 趋势通胀的基本指标正在走高。
• 超级核心通胀正在上升。
• 劳动力市场依然紧张，初请失业金人数较低，工资通胀率维持在 4% 至 5% 之间。
• 小企业表示，他们计划提高销售价格和工人工资。
• 制造业和服务业 ISM 调查显示支付价格呈上升趋势。
• 租金要价再次上涨，房价也是如此。
• 金融状况正在宽松。

这是一个相当有说服力的清单。

我想补充一点，政治因素（他们等得越晚，随着选举临近，降息就越困难），以及美联储避免重复历史性错误的自然愿望（过早降息导致 20 世纪 70 年代更多的通货膨胀，并导致泡沫在 20 世纪 90 年代末）进一步堆叠甲板以防止削减。

鲍威尔令人震惊的转向很可能是一次巧妙的放松条件的尝试，而无需冒启动削减过程的巨大声誉风险。

今年还有10个月。如果劳动力市场和通胀数据开始好转，特别是如果出现某种金融危机，那么情况会再次发生变化，我们可以预期削减。

盈利泡沫？

如果收入倍数增长如此之多，则表明人们对利润率充满信心。

几家科技巨头最近取得了令人印象深刻的业绩，这是无可争议的。如果存在泡沫，那可能是大型科技公司目前的盈利能力。 

它真的可持续吗？然而，目前的观点是泡沫正在形成，并且还会进一步发展。最大的风险来自于利率.

2021 年的泡沫

泡沫

股市有泡沫吗？标准普尔 500 指数本周首次升至 5,100 点上方。但更有说服力的证据来自《经济学人》。众所周知，商业杂志封面是很好的逆向指标，因此这一封面引起了很多人的兴趣：

• 紧接着，世界上最有影响力的投资者之一桥水基金的雷·达利奥（Ray Dalio）发表了一篇题为《我们是否处于股市泡沫之中？》的文章。他的回答是“还没有”。
• 老朋友詹姆斯·麦金托什 在《华尔街日报》上也得出了同样的结论。
• 这么多人问这个问题可能表明他们意识到了风险，所以我们还不能进入最后的泡沫阶段。
• 公平地说，《经济学人》的封面体现了一种信念，即股市的上涨完全是由空话推动的——在这种情况下，如果它是一个反向指标，它甚至可能是一个看涨指标。
• 但值得注意的是，有很多人认为泡沫正在形成，而现在还没有形成。