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  • 澳门 – 未来的发展前景

    澳门 – 未来的发展前景

    随着中国关闭边境,它和澳门这个全球收入最大的赌博中心的其他赌场都受到了这一流行病的严重打击。 2019年至2022年,该市博彩业的税收收入下降了85%。但现在又开始飙升。 2023 年前 9 个月访问澳门的人数超过了前三年的总和(见图表)。

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    自 1999 年以来一直是中国地区的一部分。与邻国香港一样,它有自己的货币,实际上与美元挂钩。内地官员和企业家经常利用香港的赌场作为洗钱的渠道或获取不义之财的出口路线。高额赌客会通过以外币获取盈利或暂存损失并将“债务”存入外国银行账户来规避中国严格的资本管制。

    习的竞选活动已经结束了大部分此类活动。 2021年,政府开始追查“中介人”经营者,他们将内地的豪客带到澳门的赌场(并经常安排信贷为他们的投注提供资金)。最大中介集团太阳城集团的老板周焯华于当年被捕,目前因非法赌博、欺诈和参与犯罪组织而被判处 18 年徒刑。澳门博彩监管机构大幅削减了其颁发的中介牌照数量。 2011年,该市近四分之三的博彩收入来自豪赌客;去年只有不到四分之一的人这样做。

    澳门的未来取决于它吸引更广泛的受众。 2019年,大众市场博彩首次占赌场收入的一半以上。但从大量的常客身上赚钱比从少量的豪客身上赚钱更难。 2010年代,随着澳门游客人数增加,他们的平均支出出现波动。今年与去年相比有所下降。在澳门威尼斯人,最低赌注较高的赌桌吸引的顾客很少。为吸引新客户而推出的扑克桌大部分都是空的。 (大多数人都玩百家乐。)

    一名工作人员表示,赌场正遭受疫情的“长期后遗症”。但问题还不止于此。澳门的税收在 2013 年达到顶峰。2019 年,在 covid-19 爆发之前,尽管到访该市的游客数量创历史新高,但政府收入较六年前的最高水平下降了 25%。

    在疫情爆发之前,澳门的大部分收入(约 80%)来自赌博,而拉斯维加斯则更多来自表演等非博彩来源。过去十年,澳门度假村投资了数十亿美元来扩大服务范围,增加娱乐和购物选择。还有更多的事情正在计划之中。去年,该市政府同意从 2023 年开始将六家最大博彩运营商的许可证续签十年。但他们必须承诺斥资 130 亿美元用于非博彩项目和吸引外国游客的努力。

    悲观主义者指出了其他挑战。大陆经济增长放缓可能意味着国内游客减少。富有的外籍人士逃离香港也无济于事。目前尚不清楚新的国际习俗将从何而来,特别是考虑到东南亚赌博中心的崛起。

    然后是中美关系。澳门最大的三个赌场集团主要由美国拥有:米高梅、金沙集团和永利集团。他们在城市的业务构成了其整体业务的重要组成部分。当他们的许可证得到更新时,他们就放心了,尽管十年的承诺比之前的两个十年的协议要短。如果中美之间的紧张局势进一步加剧,一些人担心北京政府会命令大陆企业在这些企业中持有更多股份。

    澳门对民主的要求不如香港的一个原因是,其人均gdp通常位居世界前列(大流行将其击退)。但澳门的忠诚和财富不一定能使其免受习的愤怒。他似乎对游戏行业抱有根深蒂固的怀疑。他推动“共同繁荣”的目标是减少澳门经常出现的不平等现象。如果这座城市能够变得更加健康一点,习可能会更愿意容忍。

  • 如何改善印度经济

    如何改善印度经济

    印度经济可能正处于历史性繁荣的早期阶段。

    最近公布的数据显示,2023年第三季度经济增长年率飙升至7.6%。过去几周,四位国际预测机构将今年的增长预期从平均5.9%上调至6.5% 。

    印度国家证券交易所目前与香港证券交易所并驾齐驱,争夺全球第七大交易所的称号。

    不过,稍稍喘口气,印度的表现看起来有点不那么令人印象深刻。 gdp 在 2014 年当选印度总理纳伦德拉·莫迪 (Narendra Modi) 的领导下,GDP 增长速度比之前十年略慢。劳动力参与率仅为 40-50%,女性只有 10-24%。补贴正在扭曲经济。

    古吉拉特邦的一家半导体工厂将直接创造 5,000 个就业岗位,间接创造 15,000 个就业岗位。但 27 亿美元成本中的 70% 都由国家补助支付。慷慨地假设,如果没有政府的支持,工厂就不会建成,那么每个工作岗位的成本为 10 万美元,几乎是印度人均收入的 40 倍。

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    一个相当于印度全新发展模式的愿景

    — 他们认为这种模式比当前模式更适合印度的优势。他们的工作中突出了三个教训。

    首先,印度应该停止对制造业的迷恋——这种迷恋源于东亚的增长奇迹。 20世纪60年代,印度的人均收入与中国和韩国持平。到1990年,韩国已经起飞,而印度则与中国持平。如今,按购买力调整后,中国的富裕程度是原来的三倍,韩国的富裕程度是原来的七倍。印度竞争对手的增长是由低技能制造业推动的,而这些制造业得到了政府的大力支持。全球化创造了广阔的市场,带来了前所未有的两位数增长率。一旦工人和公司擅长简单的事情,他们就开始用新发现的技能来处理更复杂的任务。为什么印度不应该效仿其竞争对手的榜样?

    问题在于东亚制造业的竞争如此激烈,以至于几乎没有利润可供获取。此外,自动化减少了可用工作岗位的数量,而制造业也不再是创造价值的地方。苹果公司价值 3 万亿美元,因为它设计、品牌化和分销其产品。相比之下,实际生产苹果 iPhone 的富士康市值仅为 500 亿美元。

    如果印度想要取得更广泛的成功,就需要进行深刻的改革。教育支出占 GDP 的比例为 3-4%,与其他收入类似的国家相比处于中等水平。更大的问题是印度似乎没有得到什么回报。到高中后半段,大约一半的学生已经退学。老板们报告说,许多毕业生还没有准备好工作。启动一项新业务是一场噩梦,许多初创公司在新加坡注册成立。劳动法规定,一旦工人受雇超过一年,就很难被解雇,这鼓励了间歇性合同的使用。拉詹和兰巴先生指出,法国和意大利拥有全球品牌。印度没有。正是这些问题有助于解释原因。

    经济和政治的自由主义。他们写道,政客们应该首先放弃保护主义。从1991年印度向全球市场开放到2014年莫迪上台,平均关税水平从125%下降到13%。此后,这一比例已上升至 18%,提高了生产者的中间投入成本。印度拒绝加入区域自由贸易协定,这限制了其出口商接触海外客户的能力。莫迪的独裁倾向使得商界领袖在需要改变策略时很难批评政府。

  • 中国情况小节

    乐观

    从中期来看,中国的潜力也可能比悲观主义者想象的更加光明。

    正如亚洲最成功的投资者之一最近指出的那样,中国的通胀率仍然很低,中央政府的资产负债表也比大多数发达国家更健康。

    向绿色能源转型将成为新的增长动力。

    中国甚至应该能够承受人口迅速老龄化——这或许是最常被提及的结构性挑战——因为不断增加的研发投资会带来生产力的提高。

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    但是

    更大的问题是,仍然没有想出如何消除中国企业家和外国投资者的悲观情绪。

    政府对科技行业的打压以及对阿里巴巴创始人马云和房地产大亨任志强等标志性高管的虐待,给私营企业界人士带来了深深的恐惧。

    许多人带着他们的财富移居国外。今年预计将有创纪录的13,500 名高净值人士离开中国前往更安全的海岸。

    回顾过去

    当前最高领导人邓小平于 1979 年启动市场改革时,中国经济远不如今天。中国没有真正的私营部门(今天私营企业至少占GDP的60%)。中国对外商品贸易总额为200 亿美元,而 2022 年为6.3 万亿美元。人均收入仅为184美元。今天它接近 13,000 美元。

    但1979年中国的政治基本面比今天要好得多。党的新一届领导集体坚定致力于经济发展。邓小平认为与美国及其盟国的良好关系对中国现代化至关重要。为了证明自己的改革主义信誉,共产党推翻了毛泽东最具破坏性的政策,将农业私有化,并放松了对社会的控制。

  • 河内的“竹子政策”有效

    河内的“竹子政策”有效

    自2017年习近平上一次访问越南以来,地缘政治和经济格局发生了很大变化,这次访问与时任美国总统唐纳德·特朗普的国事访问重叠,凸显了影响力的争夺。

    此后,越南成为中美贸易紧张局势的最大赢家之一,企业将数十亿美元从中国转移,以确保供应链安全。

    美国和中国向越南这个地区最具活力的经济体之一示好是有道理的。

    今年,预计增长 约5%,好于其他许多国家。

    截至10月外国直接投资较去年同期激增14.7%。

    该制造中心受益于与中国经济的 融合,还吸引了英特尔公司等公司以及苹果公司和英伟达公司供应商的投资。

    在访问期间,拜登将美国与河内的关系提升到 最高外交级别,并描述了美国与河内的关系。推动“伟大合作时代的开始”。

    习强调共同构建“命运共同体”的重要性。

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    这种平衡就是人们常说的越南“竹子外交”,或者说是越南过去三十年平衡地缘政治利益竞争的经验。该政策的名称来源于竹子的 特性:坚固耐用,但灵活且适应性强。

    尽管这个词已经付诸实践多年,但它还是由越南共产党领导人阮富仲于 2016 年首次正式创造,从那时起,它就成为这个曾经贫穷的国家与邻国打交道的标志。其核心目的是避免冲突、促进和平。

    河内与大国和小国建立了灵活的战略关系网络,使越南不仅能够平衡美国和中国的利益,而且还能与俄罗斯打交道,俄罗斯在战后重建时期 提供了帮助。

  • 随着IPO降温,中国芯片制造商寻求价值195亿美元的资金

    • 政府支持的长鑫将上海IPO搁置
    • 长鑫是中国追赶美国目标的关键企业之一

    #中国 #美国 #芯片 #储存

    据彭博社四月报道,长鑫原计划今年在上海纳斯达克科创板申请首次公开募股。知情人士称,这家总部位于合肥的公司尚未确定融资金额,因为长鑫才刚刚开始试探投资者的兴趣。他们表示,如果该公司未能为其股票吸引足够的需求,交易可能无法实现。长鑫的代表没有回应置评请求。

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    尽管如此,中国投资者还是对北京努力培育世界级科技产业和摆脱对美国产品依赖的努力的受益者产生了热情。尽管存在固有风险:华盛顿对长鑫的主要竞争对手长江存储技术有限公司实施了制裁,阻碍了其获得制造芯片所需的美国零部件的能力。

    上个月,一家与长鑫拥有多个股东且同一总经理的鲜为人知的初创公司从包括中国集成电路产业投资基金在内的国家支持投资者那里筹集了390亿元人民币。

    大约一年前,北京开始对其前任负责人进行腐败调查后,对长鑫新桥存储技术有限公司的投资是这家旗舰半导体基金(更广为人知的名字是“大基金”)最大的投资之一。

    知情人士表示,如果市场状况好转,长鑫可能会迅速采取行动恢复其 IPO 计划。但它并不是唯一一家重新安排今年潜在大型上市的公司。

    瑞士种子和农药公司先正达上个月宣布,以市场波动为由,将推迟90 亿美元的上海 IPO 至 2024 年底。此前,由于中国股指在经济低迷时期陷入困境,中国证券监管机构于八月份决定放慢IPO步伐。