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  • KKR: 支持的 Livspace 即将实现首次盈利,有望 IPO

    Livspace是一家由KKR & Co.和高盛集团支持的家居室内装饰和装修平台,预计将在 2025 年第一季度实现第一笔净收入,朝着首次公开募股迈进。

    这家总部位于新加坡的初创公司的联合创始人兼首席运营官Ramakant Sharma在接受采访时表示,自去年 10 月以来,该公司的现金流一直为正值,收入同比增长 40%。

    为了加速增长并为 IPO 做准备,该公司计划在 2025 年中期将基地转移到其主要市场印度。

    Livspace 85% 的收入来自印度,印度是增长最快的主要经济体,中产阶级不断扩大。

    通过迁址到世界上人口最多的国家,Livspace 正在追随其他科技独角兽的脚步,例如 Peak XV 支持的Pine Labs Pvt和InMobi Pte,并押注印度股市的新活力将持续下去。

    43 岁的夏尔马表示:“我们看到来自印度的增长势头越来越强劲。我们希望公司能够顺利上市,大概需要 18 到 24 个月。”

    Livspace 由 Sharma 和Anuj Srivastava于 2015 年创立,该公司将客户与设计师和供应商联系起来,帮助他们在印度和新加坡的约 100 个城市布置房屋。

    Sharma 表示,这家初创公司的年销售额已超过 1.8 亿美元,未来三到四年,随着业务扩展到家居装饰和厨房用具等领域,该公司的销售额有望以 35% 至 40% 的速度增长。

    该公司目前正重新关注在印度实现收入的有机增长,不再依赖两年前开始的收购。到今年年底,该公司的目标是在印度拥有 200 家门店,为其线上平台提供补充。

    夏尔马表示,Livspace 在 2022 年的一轮融资后估值为 12 亿美元,该公司尚未任命银行家承销其 IPO,并拒绝对该公司上市时的估值做出估计。

    印度的 IPO 市场蓬勃发展,而中国等同行则面临经济挑战。根据汇编的数据,今年印度上市企业已经筹集了 86 亿美元,超过前两年的总额。印度本土企业向市场投入的资金创下了历史新高,今年外国投资者也成为印度股票的净买家。

  • 印度: 交易员回避与莫迪相关的股票,转向防御性股票

    • 自 6 月大选以来,莫迪股票指数表现不佳
    • 本地及国际投资者削减基础设施公司的持股

    印度投资者正在避开那些预计将因总理纳伦德拉·莫迪连任而受益的股票,而是纷纷涌入防御性板块。

    莫迪在 6 月初赢得第三届任期,在莫迪上任 100 天之际,里昂证券 (CLSA) 创造的“莫迪股票”指数仅上涨了 2%。相比之下,消费类股票和软件类股票分别上涨了 20% 和 34%。

    最近几项政策逆转凸显了投资者在十年确定性之后必须应对的不确定性因素,因为莫迪越来越依赖联盟伙伴。这导致人们担心与政府政策相关的股票可能会继续落后于大盘。

    Wright Research and Capital Pvt 创始人兼基金经理Sonam Srivastava表示,

    “重点明显从基础设施转向农业和消费领域”。她表示,近期全球市场的波动和选举结果助长了这种轮换。

    印度政府上个月撤回了一项旨在聘请市场专家担任高级政府职位的政策,并推迟​​了一项关于广播服务的法案。莫迪的政党还宣布,在今年晚些时候的地区选举之前,将在一些州发放现金。

    杰富瑞金融集团 (Jefferies Financial Group Inc.) 策略师马赫什·南杜尔卡(Mahesh Nandurkar) 在一份报告中写道,印度政府“正在逐渐转向民粹主义” 。

    南杜尔卡表示,他预计印度政府可能无法实现资本支出目标,这对近年来受益于大规模投资的基础设施等行业来说是一个重大阻力。

    可以肯定的是,莫迪股票仍有望连续第四年跑赢印度主要股指。

    2024 年前五个月,此类股票指数上涨了 24%,因为总理优先考虑建设基础设施能力,同时继续专注于提高印度国有企业的效率。

    尽管如此,投资者仍然对与政府政策挂钩的股票持怀疑态度。

    根据Motilal Oswal 金融服务有限公司 (Motilal Oswal Financial Services Ltd.)的报告,作为今年本地股市主要推动力的国内共同基金,自 6 月 4 日大选结果公布以来的三个月内,均削减了对从事资本货物制造的公司的持股。

    行业研究分析显示,8月份,外国基金在公用事业、水泥、金属和金融等板块也转为净卖家。

    Green Portfolio Pvt 的 Sreeram Ramdas 表示,对莫迪股票的“不合理预期”正在逐渐消退。他补充道,莫迪股票的低迷表现可能会持续到今年年底。

  • 印度: IPO 市场火热,正准备迎接更大规模的首次公开募股

    • 现代和 LG 的印度子公司以及 Swiggy 等正在筹划的交易
    • 未来几个月的部分发行规模可能超过 10 亿美元

    印度公司近期首次公开募股 (IPO) 获得了数倍收益,目前正在测试投资者对更大规模首次公开募股 (IPO)的兴趣。

    至少有三家融资金额超过 10 亿美元的公司正在筹划 IPO,其中包括软银支持的食品配送平台 Swiggy Ltd.,以及 LG 电子公司和现代汽车公司的印度子公司计划进入该市场。

    印度经济的快速扩张使其成为中国等其他国家面临挑战的亮点,IPO 热潮由此而来。

    根据汇编的数据,今年印度上市企业已经筹集了 86 亿美元,超过前两年的融资额。

    印度本土企业向市场投入的资金创下了历史新高,今年外国投资者也成为印度股票的净买家。

    KR Choksey Shares & Securities Pvt. 董事总经理Deven Choksey表示,经济不断扩张意味着印度公司有更广阔的市场可以开拓,因此融资需求也会增加。“这不会很快停止。它已经火力全开。”

    据知情人士透露,

    • Swiggy 正考虑最早于本周申请 10 亿美元以上的上市。
    • LG 电子也已选定银行,准备将其印度业务上市,融资额可能高达 15 亿美元。
    • 据 7 月报道,现代汽车计划出售其印度子公司的股票,融资额可能高达 35 亿美元,这可能是印度有史以来规模最大的上市交易。

    汇编的数据显示,今年在印度上市的公司股票首日平均涨幅为 30%,而全球平均涨幅为 22%。印度最大影子银行的住房贷款部门 Bajaj Housing Finance Ltd. 的股价周一首日上涨逾一倍。

    上个月,电动滑板车制造商 Ola Electric Mobility Ltd. 的 IPO筹集了超过 7.3 亿美元,婴儿用品零售商 Brainbees Solutions Ltd. 的 IPO筹集了约 5 亿美元。这两家公司的股价均比发行价高出约 40%。

    印度今年的 240 宗新股发行中,大部分募资额都不足 1 亿美元。

    小型新股市场的蓬勃发展引起了印度市场监管机构的密切关注,该监管机构今年早些时候曾警告称,小型 IPO 中可能存在价格操纵行为。

  • 软银: 支持的 Swiggy 有望本周在印度提交 IPO 申请

    软银: 支持的 Swiggy 有望本周在印度提交 IPO 申请

    • 食品配送平台或寻求融资逾 10 亿美元
    • 印度 IPO 市场热潮预计将持续至明年

    知情人士表示,Swiggy 的 IPO 可能寻求筹集超过 10 亿美元资金,由于信息尚未公开,他们要求匿名。知情人士表示,这家总部位于班加罗尔的公司正在等待印度证券交易委员会(Sebi)的批准,以继续进行 IPO 申请。知情人士表示,Swiggy Ltd.正考虑最早于本周公开申请其国内首次公开募股,这将为该国强大的股票销售渠道增添新的内容。

    知情人士表示,Swiggy 的 IPO 可能寻求筹集超过 10 亿美元资金,由于信息尚未公开,他们要求匿名。知情人士表示,这家总部位于班加罗尔的公司正在等待印度证券交易委员会(Sebi)的批准,以继续进行 IPO 申请。

    他们表示,此次发行的规模和时间等细节仍在讨论中,可能会发生变化。

    Swiggy 的代表没有立即回应置评请求。

    Swiggy 成立于 2014 年,据其网站介绍,该公司与印度各地 15 万多家餐厅合作,为这个世界上人口最多的国家提供外卖配送服务。

    该公司的竞争对手包括上市公司Zomato Ltd.、电子商务巨头亚马逊 (Amazon.com Inc.)的印度子公司以及企业集团塔塔集团 (Tata Group) 的 BigBasket。

    软银集团 (SoftBank Group Corp. )支持的 Swiggy将追随其他本土和国际公司的脚步,寻求利用该国的经济增长和全球投资者的需求。

    根据汇编的数据,今年迄今为止,该公司通过首次公开募股筹集了约 78 亿美元,已经超过了过去两年的筹资额。

    预计未来几个月将有更多公司上市。知情人士称,现代汽车公司计划今年出售其印度当地子公司的股份,这可能是印度有史以来规模最大的上市之一。

    据报道, LG 电子公司已选定银行,准备将其印度业务上市,融资额可能高达 15 亿美元。

  • 莫迪: 印度计划到 2030 年将电子行业规模扩大至 5000 亿美元

    莫迪: 印度计划到 2030 年将电子行业规模扩大至 5000 亿美元

    • 印度总理称赞印度科技影响力日益增强
    • 莫迪试图吸引更多芯片公司落户南亚国家

    印度总理纳伦德拉·莫迪大力宣扬印度的科技潜力,称印度的目标是到2030年将电子行业的产值提升至 5000 亿美元。

    莫迪周三在首都新德里郊区举行的芯片会议上发表讲话时,吹捧印度在半导体等领域的优势。印度目前估计其电子市场规模约为1550 亿美元。

    • 印度正试图吸引更多芯片制造商进入该国,就像苹果公司通过补贴鼓励其在印度组装价值140 亿美元的 iPhone 一样。
    • 莫迪政府迄今已批准了价值超过 150 亿美元的半导体投资。其中包括企业集团塔塔集团 (Tata Group) 提议在印度建造第一家大型芯片厂,以及美国内存制造商美光科技公司 (Micron Technology Inc.)计划在莫迪的家乡古吉拉特邦建造价值 27.5 亿美元的组装厂。
    • 以色列Tower Semiconductor Ltd.正寻求与亿万富翁Gautam Adani合作,在印度西部建造一座价值 100 亿美元的制造厂。

    “现在是进入印度的最佳时机,”莫迪说。“在 21 世纪的印度,机会永远不会落空。”

    半导体已成为一种关键资源,尤其是在北京和华盛顿之间的地缘政治鸿沟不断扩大,进口商希望减少对中国大陆和台湾等海外生产商的依赖的情况下。包括美国、德国、日本和新加坡在内的多个国家正在积极投资以促进国内芯片制造,确保从人工智能到电动汽车等技术所需零部件的供应。

    在同一活动中,来自印度和国外的芯片行业高管概述了他们在印度的发展计划。恩智浦半导体公司首席执行官库尔特·西弗斯表示,这家荷兰芯片制造商将在未来几年在印度投资超过 10 亿美元,以扩大其在该地区的研究和开发力度。

  • 印度: 阿达尼计划与以色列铁塔公司合作,投资 100 亿美元在印度建设芯片厂

    印度: 阿达尼计划与以色列铁塔公司合作,投资 100 亿美元在印度建设芯片厂

    • 据称该工厂将于三至五年内建成于孟买附近
    • 阿达尼携手塔塔集团助力印度芯片制造计划

    阿达尼集团计划与以色列合作伙伴建设一座半导体制造厂,以增强印度的芯片制造能力,因为半导体已成为全球关键的地缘政治战场。

    印度西部马哈拉施特拉邦副首席部长德文德拉·法德纳维斯 (Devendra Fadnavis ) 周四在 X 帖子中列出了所有已获批准的项目,该企业集团由亿万富翁高塔姆·阿达尼 (Gautam Adani)领导,将与以色列Tower Semiconductor Ltd. 合作,在孟买郊区的塔洛贾 (Taloja)建立芯片制造工厂,投资额为 100 亿美元。

    法德纳维斯在帖子中表示,该工厂预计第一阶段的生产能力为 40,000 片晶圆,第二阶段的生产能力为 80,000 片晶圆,但并未透露项目的具体时间表。

    据一位知情人士透露,该项目由该集团的旗舰和孵化器阿达尼企业有限公司 (Adani Enterprises Ltd.)负责,将在三到五年内建成,该人士因规则原因不愿透露姓名。该消息人士补充说,该港口电力集团将主要通过其内部应计项目和一些债务来为投资提供资金。

    该工厂生产的芯片将用于无人机、汽车、智能手机和其他移动解决方案。

    记者通过电话联系到阿达尼集团代表,但未能立即发表评论。

    在去年遭受到严厉的卖空者攻击后,阿达尼集团正集中精力进行扩张,目前该集团正在进入印度总理纳伦德拉·莫迪政府重点关注的领域。

    莫迪希望将世界上人口最多的国家打造成一个科技超级大国,吸引更多的国际芯片制造商,并减少对昂贵进口产品的依赖。

    随着中美科技竞争的不断升级,半导体已成为一种关键资源,许多国家都在评估过度依赖进口的风险,并投入巨资发展国内产能。与阿达尼的协议也让 Tower Semiconductor 在一个关键的新兴市场站稳了脚跟,帮助它走出被英特尔公司收购失败的阴影。

    尽管 Tower 的销售额仅与行业巨头英特尔和台湾半导体制造公司相比小巫见大巫,但它为博通公司等大客户生产零部件,并服务于电动汽车等快速增长的行业。

    成熟芯片

    阿达尼正跟随塔塔集团进军印度新兴的半导体行业。塔塔集团已与台湾力晶半导体制造股份有限公司合作,在西部古吉拉特邦的 Dholera 投资 110 亿美元建造芯片制造厂。

    塔塔的新工厂将生产 50,000 块所谓的成熟芯片——采用 40 纳米或更老的技术——这些芯片仍广泛用于消费电子产品、汽车、国防系统和飞机。

    印度政府已收到价值 210 亿美元的提案,以增强全国的半导体产能,其中今年早些时候已宣布对芯片制造厂的投资超过150 亿美元。

    印度还设立了一只规模 100 亿美元的基金来吸引芯片制造商进入该国,该基金已帮助美国内存制造商美光科技公司在古吉拉特邦建立了一个价值 27.5 亿美元的组装工厂。

  • 印度: 经济繁荣并未解决就业危机

    印度: 经济繁荣并未解决就业危机

    到 2030 年,地球上每五名工作年龄人口中就有一名是印度人

    在勒克瑙一个潮湿的早晨,数百名年轻男女在招聘会上排队,紧张地翻看着他们的求职文件。有些人最近刚毕业,有些人几年前就毕业了。

    他们的目标是:一份为期一年、月薪约 15,000 卢比(178 美元)的合同工作。

    “我为自己在这里感到羞愧,”法学院毕业生潘卡伊·维尔马说。“我开始觉得我应该学点别的,而不是花这么多钱学法律。我本可以把钱投资到别的地方,或者做一门生意。”

    北方邦首府的招聘会上挤满了失望的毕业生,这让那些看好印度成为下一个全球增长引擎的乐观投资者面临严峻的现实。尽管苹果等公司对印度充满乐观,但大多数城市和村庄的现实是,这种“繁荣”并没有为每年进入劳动力市场的数百万人创造足够的优质就业机会。

    今年的全国大选未能兑现过去的就业承诺,对总理纳伦德拉·莫迪领导的印度人民党造成了打击,该党十年来首次失去议会多数席位。在联盟盟友的帮助下,莫迪勉强重返政府,7 月份的预算承诺在五年内投入 2 万亿卢比,以增加制造业就业岗位并培训 200 万人。

    9 月 4 日,在勒克瑙政府工业培训学院举行的就业考试中,考生扫描二维码,通过手机接收试卷。在印度的大多数城市和村庄,经济“繁荣”并没有为每年进入劳动力市场的数百万人创造足够的优质就业机会。

    挑战巨大,而且紧迫。

    根据投资银行法国外贸银行 (Natixis SA)的报告,到 2030 年,地球上每五个劳动年龄人口中就有一个是印度人,这意味着印度需要在 2030 年前创造至少 1.15 亿个新就业岗位,该银行称这项任务“非常艰巨”。

    劳动力队伍在 15 年内会扩大、稳定,然后开始老龄化,这为印度利用人口红利的机会画上了句号。

    “2040 年以后,适龄劳动人口的数量将超过非适龄劳动人口的数量,”阿齐姆普莱姆基大学可持续就业中心主任阿米特巴索莱表示。“如果到那时我们还没有达到中等收入水平,那么这就是一个严重的问题,因为我们不知道如何照顾这么多受抚养人。”

    印度的人均 GDP略高于 2,700 美元,但即便如此,由于印度是世界上收入差距最大的国家之一,这一数字也存在偏差。

    印度人急需工作,数百万人被迫在中东和海湾国家辛苦工作,工作条件往往很危险,因为印度政府与从以色列到台湾的所有国家签署了流动协议,为低技能工人寻找就业机会。

    莫迪承诺到 2047 年印度独立一百周年时,要让印度成为发达国家,并在整个竞选活动中都使用“Viksit Bharat”(发达印度)一词。

    他投入数十亿美元建设基础设施,并推动雄心勃勃的“印度制造”运动,以吸引投资并在制造业领域创造就业机会。

    但他在兑现过去的就业承诺方面一直举步维艰,就业形势也没有任何改善的迹象。

    据印度经济监测中心提供该国最常引用的失业数据,截至 3 月份的一年中,总体失业率平均为 8.05%,高于前 12 个月的 7.56%。20 至 24 岁年龄段的失业率为 42.8%。

    这些数字与官方数据截然不同,大多数经济学家认为官方数据并不准确,因为这些数据不频繁,而且包括无偿劳动。政府每年只公布全国失业率,每季度公布城市失业率。最新的官方报告显示,2022-2023 年该国失业率为 3.2%——这一数字令世界各国政府羡慕不已。

    纽约雪城大学经济学教授德瓦希什·米特拉曾为世界银行、亚洲开发银行等多边机构提供咨询,并撰写过劳动力市场方面的研究论文。

    他表示,莫迪未能兑现就业承诺,原因是出口停滞、劳动力改革实施缓慢以及新工人的教育和培训不足。

    今天创造就业机会的延迟越大,未来需要创造的就业机会就越多,从而加剧了挑战。

    米特拉警告说:“如果劳动力市场缺口问题处理不好,人口红利很容易变成人口诅咒。”

    2023 年 11 月,印度大诺伊达,大学生们在学校礼堂参加招聘活动。

    MBA 学生在校园招聘会期间参加小组讨论。

    经济评论的Abhishek Gupta表示,印度需要优先发展旅游业和医疗保健等劳动密集型行业,并扩大与生产相关的激励计划的范围以促进就业。Gupta 表示,除了进行此类供给侧改革外,政府还需要通过合理化税收来刺激需求,以适应日益壮大的中产阶级。

    印度经济取得了一些进步,推动经济增长率达到 7% 左右,成为全球增长最快的主要经济体。

    上周的数据显示,印度第一季度经济同比增长6.7% ,消费和投资是主要推动力,但随着经济学家下调全年预测,印度经济前景面临的风险正在加大。

    莫迪一直在努力宣传印度的增长故事,并通过减税、退税和资本支持等激励措施吸引全球企业。这些措施帮助创造了手机制造和电子等行业的就业机会,并促进了初创企业的蓬勃发展。

    然而,就业的主要来源——中小型企业——由于繁文缛节、缺乏资金和技能不匹配而继续陷入困境。

    3 月,工人们在印度诺伊达的一条手机装配线上工作。吸引跨国公司的激励措施帮助创造了手机制造和电子等行业的就业机会,并促进了初创企业的蓬勃发展。

    巴索尔说:“印度大公司创造的就业岗位并不多,而且资本密集程度更高。”这分散了人们对劳动力密集程度更高但经营环境艰难的行业的注意力。

    结果,像钱丹·库马尔这样的人被抛在后面。这位艺术专业毕业生近十年来一直在努力在印度首都新德里找到一份有福利的稳定工作,但却徒劳无功。

    “对普通印度人来说,困难太多了,”29 岁的库马尔说,他晚上送外卖来养活父母、兄弟姐妹、妻子和 18 个月大的女儿。“靠我的薪水,我无法维持生计。”

    库马尔因此进入了所谓的“黑色经济”——印度农村、城镇和城市的农场、建筑工地和非技术岗位上近 90% 的劳动力都来自这个庞大的非正规部门。

    这些部门几乎没有工作保障或福利,也没有所得税,政府无法获得可用于建设基础设施和创造更好就业机会的收入。

    女性的就业前景更加暗淡,社会对女性的偏见使她们无法就业,她们首先要承担照顾家庭的责任。女性劳动力参与率仅为 33%,属于全球最低水平之一。

    就业研究中心主任拉维·斯里瓦斯塔瓦 (Ravi S. Srivastava) 表示:“就业岗位的创造方式无法让女性真正将生产性劳动与社会再生产以及照护经济的需求结合起来。”与此同时,“受过教育的年轻人被困在就业市场的低端。”

    面对因缺乏就业机会而引发的抗议活动,例如两年前,由于军事招募计划缩短,就业前景黯淡的愤怒青年堵塞了高速公路并焚烧火车。莫迪加大了社会福利项目的力度,提供免费食品而不是补贴粮食,在一些邦还向妇女发放现金补助,以弥补就业机会的不足。

    在勒克瑙和新德里的招聘会上,彭博新闻记者采访了数十名正在求职或准备参加政府职位考试的年轻男女。大多数人抱怨说,只有低薪的合同工。

  • 摩根大通: 放弃在美国大选前购买中国股票的建议

    摩根大通: 放弃在美国大选前购买中国股票的建议

    • 银行将股票评级从增持下调至中性
    • 该公司最近与瑞银和野村证券一起下调了中国评级

    摩根大通放弃了对中国股票的买入建议,理由是即将到来的美国大选将加剧中国股票的波动,此外还面临着经济增长阻力和政策支持不力等因素。

    以佩德罗·马丁斯为首的策略师在周三的一份报告中写道,该行将中国新兴市场配置从增持下调至中性。

    他们表示,华盛顿和北京之间爆发新一轮贸易战的可能性可能会给股​​市带来压力,而中国为摆脱经济衰退所采取的措施仍然“不尽如人意”。

    分析师写道:“潜在的‘关税战 2.0’(关税从 20% 增加到 60%)的影响可能比第一次关税战更大。”他们补充道:“我们预计,由于供应链迁移、中美冲突扩大以及持续的国内问题,中国长期增长将呈现结构性下降趋势。”

    摩根大通加入了越来越多全球公司下调对中国股市预期的行列,此前几周,曾经看好中国的瑞银全球财富管理公司和野村控股公司也采取了类似举措。这表明,在中国前景黯淡、其他地方回报可能更高的背景下,排除中国正成为投资者和分析师的一种流行策略。

    越来越多的经济学家认为,中国今年的经济增速将无法达到 5% 左右的目标,而许多股票分析师现在也把客户引向了其他地方。

    摩根大通的策略师建议投资者利用降级中国所释放的资金,增加对摩根大通已经增持的市场的敞口:印度、墨西哥、沙特阿拉伯、巴西和印度尼西亚。

    他们还指出,管理中国在 MSCI 新兴市场指数中的高权重以及新兴市场(中国除外)的持股增长存在挑战。

    新兴市场中不包含中国的股票基金如雨后春笋般涌现,随着投资者寻求在中国以外获得更好的回报,这些基金已经追平了去年创下的 19 只新基金的年度纪录。与此同时,印度和台湾的出色表现使它们在取代中国在新兴市场股票投资组合中的头把交椅方面只差几个百分点。

    摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘文迪 (Wendy Liu)等策略师在另一份报告中表示,摩根大通将MSCI 中国指数2024 年底的基准目标从 66 点下调至 60 点,将CSI300 指数 2024 年底的基准目标从 3,900 点下调至 3,500 点。这些预测仍高于这两个指数目前的交易水平。

    目前,全球绝大多数银行预计今年中国经济增速将低于 5%,美国银行最新下调了预期。摩根大通的朱海滨也将中国 2024 年 GDP 增长预期下调至 4.6%。

    “我们认为,在第二季度业绩公布后,9 月至 10 月市场可能会走弱,”刘写道。“在此期间,美国总统大选、美联储利率决定和美国经济增长前景将成为焦点。”

    据报道,摩根大通还将中国股票模型投资组合的现金水平从 1% 提高至 7.7%。

  • 印度: 需要十年更快的增长才能实现目标

    印度: 需要十年更快的增长才能实现目标

    印度央行一位高级官员表示,印度需要十年的快速经济增长才能实现总理纳伦德拉·莫迪提出的到 2047 年成为发达国家的目标。

    印度副省长迈克尔·帕特拉 (Michael Patra)周二在孟买由游说团体印度工业联合会 (Confederation of Indian Industry) 组织的活动上表示,印度的人均收入有可能攀升至高收入国家或发达国家的水平。但要实现这一目标,“需要大约十年的加速发展,”他说。“此后,即使增长率较低,印度仍将凭借强劲的势头向前发展。”

    经济学家表示,莫迪的目标过于雄心勃勃,因为这需要国内生产总值增长六倍以上,达到约 230 亿美元,且年增长率至少达到 8%。

    帕特拉表示,只要该国建设“世界一流的物理基础设施”并创造有利于创新的“环境”,这一目标是可以实现的。

    帕特拉表示,印度的基础设施支出缺口至少占 GDP 的 4%。他说,到 2030 年,基础设施投资将需要增加到 1.7 万亿美元,即 143 万亿卢比,其中约 0.4 万亿美元用于绿色投资。

    他说:“展望未来,私营部门将成为基础设施支出的中心,特别是在能源和交通领域。”

    印度还需要近 2 万亿美元的资金来支持其微型、小型和中型企业,而除了银行之外,印度还需要更多的融资来源。

    印度需要迅速提高其年轻劳动力的技能,为此,印度未来六年每年需要花费 2-3 万亿卢比。

    帕特拉表示,家庭部门可能将成为满足所有这些需求的主要资金来源。不过,这需要储蓄的转变,在疫情期间,储蓄占 GDP 的比例几乎减少了一半。

    副行长表示:“展望未来,在收入增加的推动下,家庭可能会重新积累金融资产”,并达到 21 世纪初占 GDP 15% 的峰值。

    他估计,包括家庭、企业和政府在内的经济总储蓄可能从目前的近30%升至GDP的32%-36%。

  • 印度: 新的贷款和信用系统

    印度: 新的贷款和信用系统

    印度人有理由为支付变得如此便捷而感到自豪。如果你有印度电话号码和银行账户,即时数字交易就相当顺畅。

    现在,印度储备银行希望将该国的统一支付界面(UPI)扩展到贷款领域:央行行长曾多次承诺将很快推出“统一贷款界面”。这具有巨大的潜力——但风险也相当大。

    印度的金融互联互通模式以所谓的“数字公共基础设施”为基础。这个想法很简单:政府或受到严格监管的准公共实体投资、管理和支付数字交易系统的费用。企业可以创建使用此基础设施的应用程序;互操作性是内置的,因此这些应用程序必须在成本和质量上竞争,而不是在网络规模上竞争。

    消费者可以决定他们愿意与特定应用程序或特定交易分享多少信息,理论上卖家对私人数据的访问既不是永久的,也不是很深入。

    设计该系统的印度 IT 专家坚持认为,该系统避免了美国模式(碎片化、不安全、成本高昂)、欧洲系统(监管过度、对企业说教、扼杀创新)和中国网络(不重视隐私或不允许对公民社会负责)最糟糕的情况。

    印度的 UPI 上存储了相当多的信息,从教育证书、病史到土地记录。现在与银行账户挂钩的即时支付已经使用多年,因此还有很多财务数据可以投入使用。

    至少,这是印度储备银行所希望的。该行行长认为,详细的转移数据(以及纳税和土地记录)的可用性应该可以让金融机构更容易向以前难以获得信贷的农民和小企业提供贷款。

    这项任务一直是印度金融决策者头疼的问题。正规银行体系由公共部门主导,公共部门缺乏盈利动机,因此贷款行为非常保守。

    当政府想要刺激贷款时,它会制定针对特定群体的计划。然后系统就会转向另一个极端,向任何人发放现金,没有太多歧视。

    这是有风险的。与此同时,私营部门自然不愿意努力进入一个借款人几乎无法获得抵押品、文件极少且正式记录很少的贷款市场。

    如今,这些借款人在政府控制的各种数字平台上都有书面记录。甚至连个体奶农卖给各个合作社的牛奶数量都记录在某个地方。

    向贷方提供这些信息,以激励他们为小额借款人创建商业模式,同时保护公民的数据,这是央行声称已经解决的问题。

    回报可能是巨大的。印度小企业通常不会发展壮大——部分原因是监管限制,但也因为信贷获取渠道不同。尤其是印度生产力较低的农业部门,缺乏资本投资,严重依赖公共财政;它既渴望信贷,又缺乏随时获取现金的渠道。

    那么,我们该担心什么呢?简单来说,印度家庭行为可能会受到影响。

    纵观印度现代经济史,家庭债务一直很低。这种情况正在慢慢开始改变。根据印度储备银行的数据,家庭净储蓄处于 47 年来的最低水平。事实上,仅在 2022 年至 2023 年之间,家庭净储蓄就下降了GDP 的整整两个百分点。

    印度家庭压力很大,借贷越来越多。新制度可能会让无抵押贷款变得更容易。这种结构性转变成为宏观风险的可能性显而易见。

    这不足以成为阻止金融创新的理由,尤其是如果它可能在长期内带来回报的话。但政府确实需要非常警惕意想不到的后果。

    印度一直宣称其增长模式是由需求和消费主导的。如果消费支出增加最终导致家庭借贷模式不可持续,经济将陷入真正的困境。