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北美贸易战的早期交锋一直是加拿大最大的衍生品交易所运营商的福音。

投资者正在通过涌向那些以不确定性为食的金融产品来应对地缘政治的紧张局势，多伦多证券交易所集团（TMX Group Inc.）等交易所正在乘势而上。

TMX集团全球交易主管Luc Fortin在3月10日在佛罗里达州博卡拉顿举行的期货业协会会议上表示，利率期货和交易所交易基金期权的交易量“突破了纪录”。

随着贸易战焦虑情绪的加剧，世界各地的股市都在剧烈波动，但在加拿大，美国总统Donald Trump最严厉的指责和威胁首当其冲，股市的波动尤为明显。该国基准指数的20天波动率指标上周五飙升至2022年以来的最高水平，对期权市场产生了溢出效应。相比之下，diaomao汇编的数据显示，主要发达市场指数近期的价格波动与它们的长期趋势一致。

与美国最大的竞争对手芝商所集团（CME Group Inc.）和洲际交易所集团（Intercontinental Exchange Inc.）一样，TMX集团为交易员提供了多种对不同资产类别的价格波动进行对冲或投机的途径。

不断上升的波动性对TMX集团的股价有利。今年以来，该股上涨了13%，与更广泛的S&P/TSX综合指数0.7%的跌幅形成对比。

Scotiabank分析师Phil Hardie在一份报告中表示：“TMX为不断变化的环境做好了充分准备，”他指的是其经常性和交易性收入组合。“在其他加拿大金融服务公司中，它的独特之处在于它有能力在市场波动时期表现出色。”

今年2月，TMX的蒙特利尔交易所的交易量比去年同期增长了35%，创下超过2030万的历史新高。总体而言，TMX集团的衍生品交易和清算收入在2024年增长了32%，达到9400万加元，其中包括位于美国波士顿的Box Options Exchange。

2月份，蒙特利尔交易所的ETF期权交易量比去年同期猛增116%。相比之下，期权清算公司（Options Clearing Corporation）的数据显示，美国期权市场同期此类交易量增长了10%。

Desjardins Securities结构性产品团队的国家主管James Neals表示：“我们看到对保护的需求大幅增加。”

然而，虽然市场波动目前对TMX集团来说是一个有利因素，但这种波动将持续多久，没有人能猜到。

数据

• 该国基准指数的20天波动率指标上周五飙升至2022年以来的最高水平。
• 今年以来，TMX集团的股价上涨了13%，而S&P/TSX综合指数下跌了0.7%。
• 2月份，TMX的蒙特利尔交易所的交易量比去年同期增长了35%，创下超过2030万的历史新高。
• TMX集团的衍生品交易和清算收入在2024年增长了32%，达到9400万加元。
• 2月份，蒙特利尔交易所的ETF期权交易量比去年同期猛增116%。
• 美国期权市场同期ETF期权交易量增长了10%。

观点

• Scotiabank分析师Phil Hardie：TMX为不断变化的环境做好了充分准备，它有能力在市场波动时期表现出色。
• Desjardins Securities结构性产品团队的国家主管James Neals：我们看到对保护的需求大幅增加。

机会

• 投资者涌向那些以不确定性为食的金融产品，交易所正在乘势而上。
• 市场波动为TMX集团带来有利因素。

风险

• 市场波动持续的时间具有不确定性。

ETF

1. iShares MSCI World ETF (URTH)
2. Vanguard Total World Stock ETF (VT)
3. SPDR Portfolio Developed World ex-US ETF (SPDW)