- 投资者寻求公私混合资产基金：KKR
- 倾向亚太地区信贷，力图超越美国
资产类别之间的界限正以前所未有的速度模糊，随着企业寻求新的融资方式。公共和私人市场正在融合， KKR & Co. 表示，正在发生一次地震级的转变，这将使2025年的信用市场成为“iPhone时刻”。
Christopher Sheldon，KKR的信贷和市场联合负责人，以及Tal Reback，该公司的信贷和市场总监，在看到的一封投资者信中写道：“iPhone的推出不仅仅是新产品的首次亮相；它是一个新范式的黎明。全球信用市场正在经历自己的转型。”
去年，公共债务市场的交易量创下历史新高，而私人信贷的普及预计最终将达到30万亿美元。
一些资产管理者为了利用这股狂热，正在创建定制化的投资组合，将净资产价值融资、担保贷款工具、杠杆赌注和回租交易等各种资产捆绑在一起。KKR——管理着大约2470亿美元的信贷资产——拥有多策略基金，将从流入该部门的资金中受益。
KKR将整合“多元资产类别”视为“现代投资组合策略的基石”。这种混合正在推动跨资产融资策略的兴起，不仅在债务市场，在股权市场也是如此。他们在投资者信中写道：“这些解决方案代表了‘iPhone时刻’。”
他们说：“以往将资产类别孤立、碎片化的传统模式正让位于通过多资产信用平台提供的多元化收入解决方案的新纪元。”
投资者希望采用将公共和私人结合在一起的策略，而不是传统的将资产类别分开到各自的投资团队的方式，KKR表示。
KKR并不是唯一一个追逐信用热潮的公司。 Apollo Global Management Inc.拥有自己的50亿美元多策略信贷基金，期限为30年。
流入新债务工具的所有资金也引起了一些不受欢迎的关注，特别是在私人市场，监管机构担心关于估值的不透明性对投资者构成日益增长的风险。
展望亚洲
随着美国国债利率接近5%，KKR正在转向亚太信贷，亚太信贷通常提供相对于发达市场可比信贷更高的收益率和风险调整后回报，KKR表示。根据这封信，亚洲高收益债券每年化回报率为16.4%，而在美国，该资产类别的回报率为8.2%。
Sheldon和Reback指出，亚太地区的违约率历来低于其他新兴市场。像新加坡和日本这样的区域市场受益于强大的监管框架，提升了透明度和投资者保护，他们写道。
例如，日本正受到保险业等因素的助推。KKR表示，该国正通过公司治理改革、人口结构变化和宽松的货币政策进行转型。
他们写道：“我们怀疑亚太地区（APAC）可能会领先于美国。”该地区正准备更快地整合“多元化的多资产解决方案，利用机会在不增加额外风险的情况下实现相对价值。”
关键词
预测
全球信用市场正在经历重大转型，亚太地区有望在2025年领先美国，成为信用市场的“iPhone时刻”。
数据摘要
- 公共债务市场交易量创历史新高。
- 私人信贷预计最终将达到30万亿美元。
- KKR管理约2470亿美元的信贷资产。
- 亚洲高收益债券年化回报率为16.4%，美国为8.2%。
投资机会与需要避免的事项
机会：
- 投资多元化的多资产信用平台，以实现稳定的收入来源。
- 重点关注亚太地区高收益债券，利用其较高的回报率和较低的违约率。
- 参与定制化投资组合，整合公共和私人市场资产。
需要避免：
- 避免投资于估值不透明的私人市场，防范监管和透明性风险。
- 谨慎对待高杠杆的金融工具，以防范潜在的财务风险。