在私募股权交易环境改善的广泛迹象下， KKR&Co.第四季度资产出售利润实现了两位数增长。
这家另类资产管理公司周二在一份声明中表示，10 月 1 日至 12 月 17 日期间，该公司实现了超过 7.25 亿美元的投资和业绩收益（包括附带收益）。这一总额比去年同期增长了 45%，当时 KKR报告的利润超过 5 亿美元。
该公司表示，这些收益主要来自二级市场销售和战略交易、股息、利息收入以及 KKR 持有的伦敦对冲基金 Marshall Wace 的费用。已实现的附带权益占利润的一半以上。
私募股权公司已暗示，在借贷成本上升导致交易放缓两年多之后，资产出售的前景可能会好转。美联储降息已促使整个市场情绪更为乐观。
首席财务官罗伯特·列文 (Robert Lewin)在公司第三季度财报电话会议上表示：“鉴于债务市场变得容易进入、全球股票市场基调改善以及并购交易量增加，我们看到了这里的增长。展望未来，假设市场背景仍然有利，我们预计整个行业的活动将进一步加速。”
世界银行的首席经济学家呼吁私人贷款方承担一些最贫困国家债务减免的成本，因为创纪录的高偿还额耗尽了本应用于健康、教育和基础设施的预算。
最低收入国家的利息支付在2023年飙升至创纪录的346亿美元，过去十年中增长了四倍，该银行在其最新的《国际债务报告》中表示。包括本金在内，这78个国家每年支付962亿美元用于服务11万亿美元的债务。
更令人担忧的是，根据首席经济学家Indermit Gill的说法，私人贷款方在过去两年从这些国家抽走的服务支付金额比他们注入的新融资多出近130亿美元。这一负担使得资金从迫切需要的投资中转移，包括公共健康和气候变化等领域。
世界银行的最新警告标志着贫困国家财政压力加剧的一个阶段，在疫情迫使支出增加后，全球利率飙升导致债务成本上升。包括Sri Lanka和Zambia在内的国家自新冠疫情爆发以来已出现违约，而像Pakistan和Kenya这样的国家则岌岌可危——国际社会在达成更广泛解决方案的努力上，包括对私人贷款的减免，屡屡受挫。
“是时候面对现实了：面临债务困境的最贫困国家需要债务减免，才能有机会实现持久繁荣，”Gill在周二发布的报告前言中写道。“向贫困国家提供高风险、高利息贷款的私人债权人应在风险失利时承担合理的成本。”
对于所有发展中国家，包括像China和India这样的庞大而稳定的经济体，去年的总债务支付达到了1.4万亿美元——其中利息为4060亿美元——债务总额为8.8万亿美元。根据世界银行的报告，在过去两年中，该更广泛的群体向私人投资者支付的金额比他们获得的新贷款多出1410亿美元。
“这反映了一个破碎的融资体系，”Gill写道，并补充说，十年前产生的私人资本可以涌入贫困国家以加速发展的想法“证明是一个幻想。”
Gill的裁决恰逢该银行行长Ajay Banga将激励更多私人资本投资于发展与多边贷款方的合作作为他的首要任务之一。
该银行还与其姐妹机构国际货币基金组织合作，引导陷入债务困境的国家采取政策，以增强其财政状况并降低借贷成本。
许多国家在新冠疫情前的低利率时期，通过大量借债积累了债务——尤其是来自China和私人贷款方，这些国家已成为贫困国家的重要债权人。当疫情迫使政府进行紧急支出时，问题加剧，随后利率上升以对抗后疫情通货膨胀。
其后果仍在持续。S&P Global在十月发布的一份报告预测，“在未来10年内，主权国家在外币债务上的违约频率将高于过去”。
今年，私人资本从新兴市场的撤出仍在继续。
根据Bank of America的数据，使用美元或欧元等硬通货的投资者在2024年已从新兴市场债务基金撤回约136亿美元，此前一年撤回了近230亿美元。
最大的风险集中在世界银行划分的78个最贫困国家，这些国家有资格从其国际开发协会基金中获得低息或无息融资和赠款。
Gill写道，这些国家面临着“一个正在扩散的偿付能力危机，仍被误诊为流动性问题。”
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未来10年内，主权国家在外币债务上的违约频率将高于过去。
关注和投资那些在债务减免和金融援助方面有潜力的公司或ETF，可能会是一个机会。例如，可以考虑投资于专注于新兴市场的基金，特别是那些与世界银行或国际货币基金组织合作的机构。同时，关注与可持续发展和气候变化相关的公司，可能会受到未来资金流动的影响，带来潜在的增长机会。