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  • 公司内部人士的购买热潮给予 S&P 多头信心

    正在寻找市场暴跌最糟糕时期已经结束的迹象的美国股票多头，正在关注一群消息灵通的投资者：公司高管。

    尽管上周股市遭受重创，导致 S&P 500 Index 抹去了约 5 万亿美元的股票价值，但公司内部人士又回来抄底了。来自 Washington Service 的一项内部人士情绪指标显示，3 月份还有两周的时间，买家与卖家之比升至 0.46，高于 1 月份的 0.31。这使得该指标有望创下自 6 月以来的最高月度读数，并回到其历史平均水平附近。

    Moderna Inc. 的首席执行官 Stephane Bancel 是买家之一，3 月份购买了价值 500 万美元的公司股票。American Express Co. 和 Marathon Petroleum Corp. 的董事也在抛售期间抢购了股票。

    公司领导人目前的情绪分布可能由于市场表现之外的各种原因。不过，来自最了解公司的管理人员的购买增加，可以被解释为对投资者的信心投票，他们想知道过去两个交易日的回升是否表明底部已经到来，至少目前是这样。

    Roundhill Investments 首席执行官 Dave Mazza 表示：“如果我们看到公司内部人士开始利用其股票价格的机会购买股票，这表明他们对潜在的经济和他们的潜在业务有信心。”“这与头条新闻不同，因为头条新闻很吓人。”

    上次该比率达到如此之高是在 2024 年年中，当时 S&P 500 在井喷式盈利、蓬勃发展的经济以及对 Federal Reserve 即将降息的预期中创下一个又一个纪录。

    Mazza 说：“到 6 月份，出现硬着陆或深度衰退的想法已经消失，基本上投资者开始全力投入市场。”

    回购盛宴

    内部人士购买只是投资者用来衡量股票走向的众多信号之一。公司回购是另一个。根据 Birinyi Associates 的数据，今年迄今已宣布 2980 亿美元的回购，为有记录以来的第三高水平。

    由于投资者和企业都在等待 President Trump 的 4 月 2 日关税截止日期，本月这一速度已大大放缓。该公司的数据显示，到目前为止，公司股票回购公告仅为 218 亿美元，是七年来最慢的 3 月份。

    Birinyi Associates 总裁 Jeffrey Yale Rubin 表示：“我们 3 月份看到的数据反映了 White House 发出的不确定性。”“公司不知道会发生什么，可能不想冒险宣布任何事情，直到他们有了一些明确的信息。”

    买家疲劳

    随着选举后的上涨从股市中消失，对冲基金的情绪恶化尤其明显。根据 Goldman Sachs Group Inc. 截至 3 月 14 日当周的 prime brokerage desk 报告，基金经理在过去 11 周中有 10 周净卖出美国股票，这使得美国基本面多/空比率降至五年来的最低点。

    对多头来说幸运的是，季节性因素站在他们一边。

    根据 SentimentTrader 的说法，S&P 500 正在进入“一年中最可靠的有利时期之一”。SentimentTrader 的分析显示，从一年中的第 49 个交易日到第 75 个交易日，S&P 500 的平均涨幅为 3.9%，在 1953 年以来的数据中，约占 70% 的时间。对于 2025 年，这一时期从 3 月 14 日收盘一直持续到 4 月 22 日。

    数据

    • 买家与卖家之比升至 0.46（3 月份），高于 1 月份的 0.31
    • 今年迄今已宣布 2980 亿美元的回购
    • 公司股票回购公告仅为 218 亿美元（3 月份）
    • S&P 500 的平均涨幅为 3.9%（从一年中的第 49 个交易日到第 75 个交易日）

    观点, 机会, 风险

    • 观点： 公司内部人士购买增加，可以被解释为对投资者的信心投票。
    • 机会： S&P 500 正在进入“一年中最可靠的有利时期之一”。
    • 风险： 选举后的上涨从股市中消失，对冲基金的情绪恶化尤其明显。

    ETF

    1. SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)
    2. iShares Core S&P 500 ETF (IVV)
    3. Vanguard S&P 500 ETF (VOO)

  • 微软: 宣布回购 60​​0 亿美元股票，股息上调 10%

    微软公司公布了一项新的 600 亿美元股票回购计划，创下了其历史上最大规模的回购授权金额，并将季度股息提高了10%。

    该软件公司表示，截至 11 月 21 日，股东将获得每股 83 美分的季度股息，而目前的股息为 75 美分。该股票回购协议没有到期日，取代了 2021 年宣布的 600 亿美元回购计划。

    微软是全球市值第二大的公司，过去几年，该公司受益于人工智能市场的繁荣。这家软件制造商已将合作伙伴 OpenAI 的人工智能技术融入其产品线，并宣称这些工具能够增强其业务应用程序，例如 Teams、Word 和 Outlook。微软周一早些时候发布了一系列新的人工智能工具。

    该公司股价周一常规交易收于 431.34 美元，宣布回购计划后，盘后交易中上涨不到 1%。过去一年，该公司股价上涨了 31%。

    据汇编的数据，截至 6 月 30 日，微软拥有 755 亿美元现金和现金等价物。这家总部位于华盛顿州雷德蒙德的公司 7 月份表示，第四财季自由现金流为 233 亿美元，“同比增长 18%，反映出为支持我们的云和 AI 产品而增加的资本支出。”

  • 潜在的逢低买入者 – 企业: 携 1070 亿美元新资金入市

    潜在的逢低买入者 – 企业: 携 1070 亿美元新资金入市

    • 公司宣布 1070 亿美元新回购计划：Birinyi
    • 8 月大跌后，该集团积极回购自有股票

    周二股市暴跌之后，寻求缓解迹象的股市多头可能会得到一个熟悉的朋友的帮助：美国企业。

    Birinyi Associates 的数据显示，上个月，各公司批准了 1070 亿美元的新回购，创下 8 月份以来的最高纪录。宣布的回购金额比 2021 年创下的 8 月份历史最高纪录高出 17%。

    高盛集团的数据显示，从现在到 9 月 13 日，各公司将每天提供价值 66.2 亿美元的购买力，届时它们将被迫在第三季度财报季前暂停回购。

    高盛数据显示，8 月 5 日股市暴跌后的几天内，该集团开始大举购买股票。高盛的企业回购活动吸引了创纪录的企业对自己股票的订单，需求量比去年同期高出 2.41 倍。

    Birinyi Associates 总裁 杰夫鲁宾 (Jeff Rubin ) 表示：“各家公司对未来几个月的前景越来越满意，而且它们正在产生大量现金。”

    总体而言，高盛公司回购团队估计，今年授权回购价值 1.15 万亿美元，执行回购价值 9600 亿美元。Birinyi Associates 表示，这将是 2022 年以来的最高水平。

    在标准普尔 500 指数周二下跌 2.1% 之后，美国企业带来的提振将受到多头的欢迎。截至纽约时间上午 8:40，该指数的期货下跌 0.4%。大型科技公司是此次抛售中受创最严重的公司之一，其中包括 Nvidia Corp.，其市值蒸发了创纪录的 2790 亿美元。苹果公司和 Alphabet Inc. 以及所谓的七巨头中的其他公司是获得最大回购授权的公司之一。

    回购范围也不再仅限于大型科技公司或通信服务公司。

    鲁宾说：“让我兴奋的是，我们看到很多公司宣布回购，无论是价值 1500 万美元的公司，还是价值数十亿美元的公司。”

    以金融股为例。由于监管机构提议提高资本要求，华尔街巨头们放慢了回购步伐，但在有迹象表明规则可能会放宽的情况下，它们加大了回购力度。在过去一个季度，包括美国银行、摩根大通在内的大型银行的回购量与去年同期相比增长最为迅猛。

    鲁宾补充道：“这说明各公司的盈利状况良好，现金流也十分健康。”

    美国企业承诺回购股票，将为因货币宽松步伐、地缘政治紧张局势和国内经济增长不确定而陷入困境的股市带来利好。对一些人来说，这也代表董事会对公司运营能够提供足够的现金来承担回购的信心。

    基金经理对这股购买热潮表示欢迎。美国银行最新的月度调查显示，自 2021 年以来，投资专家首次表示，首席执行官应该优先考虑股东回报，而不是资本支出。

    与此同时，花钱买股票一再招致政界人士和学者的批评，他们表示，这些现金最好用来促进长期增长，比如用于员工福利或设备升级。去年，一项法律生效，对股票回购征收 1% 的税。