- 食品价格飙升打击早期降息的希望
- 美国领导人的政策可能带来进一步挑战
Donald Trump 不是 India 的头号问题。至少目前不是。他的强硬贸易政策可能会对供应链和全球增长构成过大的威胁。但对位于 Mumbai 的中央银行来说，一个更大、更紧迫的担忧是西红柿。
更具体地说，是上个月西红柿价格较去年同期 飙升了161% —— 这主要是由于晚期和强降雨。
随着土豆和洋葱的价格也在上涨，食品支出已经失控。根据 CRISIL （一家 S&P Global Inc. 的附属机构）的数据，十月份家庭自制餐的平均成本——一份标准的米饭、薄饼、豆类、蔬菜、沙拉和酸奶的组合——是 14个月以来最贵的。
在 US 选举之前，Reserve Bank of India 的降息机会已经黯淡。但随着通胀飙升至中央银行2%-6%容忍范围的上限之上，许多分析师认为在下一个财政年度的四月开始之前，货币宽松的可能性不大。到那时，下一任美国总统的政策将开始产生影响，特别是在汇率方面。
现在是西红柿，之后是 Trump。这两者都可能限制 RBI 的回旋余地——即它何时能够援助一个放缓的经济，以及它能提供多少帮助。高昂的生活成本和低收入增长正在侵蚀消费者需求，尤其是在较大的大都市中。
但美元正在飙升，外国投资者在本季度迄今为止已经从 India 的高价股市撤回了 超过130亿美元。如果全球贸易战取代国内的通胀压力，印度的低利率可能会加剧资本外流。
当选的美国总统提议的进口关税威胁会扰乱全球的生产网络。它们还预计会推动美国消费者价格上升，并减缓 Federal Reserve 降息的步伐。
这只是轻微的警告。这次，风险更高。
Elon Musk 被 Trump 任命为新设立的政府效率部门的共同负责人，可能直接涉及多个关于获取资源的冲突。Musk 的 Starlink Inc. 希望在 India 提供卫星宽带服务，并希望政府设定费用。New Delhi 似乎对这个想法持开放态度，但当地的主要企业大亨 Mukesh Ambani 和 Sunil Bharti Mittal 反对。他们要求进行竞争性拍卖，以确保卫星和地面移动频谱之间的公平性。游说活动正在加剧。Starlink 与美国情报和军事机构的联系使其被形容为“披着羊皮的狼”，一家位于 New Delhi 的智库本周表示。
这可能只是一个领域，强大的国内参与者希望保护他们的利益，同时 Trump 施压 New Delhi 开放市场。多年来，Tesla Inc. 和 Narendra Modi 政府在拟建电动车工厂的问题上互相追逐，却未能成功。今年三月，India 降低了电动车的进口关税，希望通过邀请 Tesla 老板访问来支持 Modi 的连任竞选。然而，Musk 并未出现，他在 India 的工厂计划几乎已死。
目前，India 对电池驱动汽车的需求可能微不足道，不值得引发全面贸易战争。但随着充电基础设施的逐步完善，这种情况将会改变。不过，Trump 需要谨慎，避免对 Modi 施加过大压力。即使 China 的 BYD Co. 也渴望在本地生产电动车；它在等待 Beijing 和 New Delhi 的关系改善，以便其合资提案获得批准。
这是一个多方竞争的局面，US 的科技领导者正在游说 Washington 获取市场准入，而一些印度企业则在施压 New Delhi 限制市场，另一些则在为他们的中国伙伴辩护。
这种局面可能会变得混乱。与其不经意间将竞争对手的商业利益拉得更近，不如让 Trump 先让 Modi 解决国内经济放缓的问题。
由于 India 收入和财富不平等的急剧上升，未来几年将会有很多电动车买家。迫切需要关注的是 底层庞大的人群，他们在努力负担得起一顿体面的餐食，必须通过重新点燃广泛的就业和收入增长来解决。让当局先处理西红柿问题。Trump 和他的关税可以等一下。
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预测
未来几年，印度将面临更高的生活成本和收入不平等问题，迫切需要通过促进就业和收入增长来改善底层民众的生活。
数据摘要
西红柿价格较去年同期飙升161%，十月份家庭自制餐的平均成本为14个月以来最贵。外国投资者已从印度高价股市撤回超过130亿美元。