管理投资组合风险
– 贝莱德全球配置基金投资组合经理Russ Koesterich
理念： 就投资理念而言，短期美国国债可能是最无趣的。收益有限，而且由于投资的无风险性质，收益率通常不高。然而，在当前环境下，短期国债（特别是曲线的两到三年部分）具有两个关键属性：稳定的收入和投资组合的稳定器。
策略： 两年期美国国债收益率略低于 5%；而就在 2022 年 1 月，收益率还不到 1%。当前收益率与类似的低风险投资（如短期投资级债券基金）相比具有优势。不仅名义收益率具有吸引力，实际收益率或经通胀调整后的收益率也具有吸引力。根据当前基于市场的通胀预期，实际两年期收益率约为 2.6%，接近 15 年来的最高水平。
总体情况是： 除了收入之外，两年期国债可以说是管理投资组合波动的更好方式。上个十年，长期国债的收益并不多。当时经济增速缓慢，因此它们往往与股市走势相反。这使得该资产成为对冲股票风险的可靠工具。但现在——通胀率居高不下，美联储何时降息仍存在不确定性——短期国债由于期限较短，是管理整体投资组合风险的更好方式。
通过IT服务玩转AI
– Sarah Ketterer ， Causeway Capital Management首席执行官
想法： 自 2023 年以来，投资者对人工智能的兴趣激增，但信息技术服务类股却表现落后。因此，与整个 IT 行业相比，IT 服务类股被低估，并且为未来的人工智能革命做好了准备。
策略： 到目前为止，许多与人工智能相关的投资都流向了主要的云和数据中心提供商，以构建运行人工智能技术所需的物理基础设施。但接下来的重点应该是专门帮助企业管理、优化和保护其 IT 基础设施的 IT 服务。这些将是企业就如何实际准备和实施生成式人工智能而咨询的专家。
总体情况是： 由于商业客户推迟或减少新项目，大多数全球 IT 服务公司的总收入在 2023 年大幅放缓。但尽管如此，企业最终仍需要投资 IT 服务以提高运营竞争力。在考虑 AI 价值主张之前，大多数公司都需要帮助来现代化数据中心、清理数据集并解决合规性和监管问题。
关注工业和国防
– Absolute Strategy Research首席投资策略师Ian Harnett
想法： 美国股市应该已经成熟，因为利率可能已经达到本轮经济周期的峰值。上一次我们看到利率下降而没有伴随经济衰退是在 1995 年和 1998 年，当时美国股市在接下来的 12 个月内相对于债券上涨了 20% 以上。当然，由于美国通胀率的下降似乎将缓慢实现，预计利率将保持高位。但鉴于美国股票分析师预测未来一年的收益增长率将接近 12%，你不得不说：有什么不喜欢的呢？
策略： 我们向客户推荐三种股票投资理念：
首先是增加工业股的投资，因为过去 20 年投资不足，而且美国在寻求减少对中国的依赖时面临着将其工业产能转移回国内的压力。相关交易是国防股，因为乌克兰和中东冲突对原材料的需求增加。
对于任何希望获得国际投资的人，我们建议投资欧元区价值股，尤其是银行股。不过，考虑到美国大选的不确定性以及现金收益率仍然很高而股票收益率处于历史低位的事实，
我们还建议保留一些现金资产，以利用股票回调的机会。
总体情况是： 由于欧洲央行降息速度将快于美联储，一些投资者希望增加国际投资。然而，尽管非美国股票相对于美国股票看起来便宜，但它们提供的实际价值尚不清楚。通常，只有当美国收益和经济增长弱于世界其他地区且美元兑其他主要货币疲软时，美国才会与其他市场抗衡——我们预计未来几个月都不会出现这两种情况。
考虑大宗商品、石油
– Jitania Kandhari ，摩根士丹利投资管理公司解决方案与多资产集团副首席投资官
想法： 石油和精选商品现在是机会。每个人都认为，随着绿色能源转型，人们对传统化石燃料的兴趣将不复存在。但重要的是要记住，能源转型是马拉松，而不是短跑。即使电动汽车的普及率不断提高，电动汽车在全球汽车中的份额从十年前的不到 1% 上升到目前的 11%，石油需求仍达到了历史最高水平。
策略： 从历史上看，一种新能源从普及到占据主导地位需要 30 到 60 年的时间。各种可再生能源（太阳能、风能、核能、水力发电）仍然只占能源消耗的 15% 左右。整个共识是化石燃料将被取代。
但是，尤其是石油，我们看到的并不是这样。需求方面保持了弹性，而在供应方面，自 2015 年以来全球石油资本支出减半有助于提振利润。过去十年，铜等大宗商品的供应量一直在减少。随着可再生能源的发展，某些大宗商品的需求将会增加，能源转型资本支出也将增加，例如太阳能电池板需要铝，电动汽车电池需要铜等等。科技/人工智能资本支出一直在回升，但投资者仍应考虑在实体和虚拟世界的投资，如材料、资本货物和工业品。
从高层次来看，四个资本支出引擎将推动大量投资。有国防资本支出、绿色能源资本支出、弹性资本支出（因为每个人都试图减少对单一供应商的依赖）和替代资本支出（公司将用对自动化和机器人等的资本支出来替代劳动力）。
总体情况是： 投资界正在追逐人工智能和科技，但世界上其他投资不足的地区也存在机会。科技行业会有赢家，但作为一名投资者，我喜欢关注供应不足的行业，如果需求回升，它可以增加整体股东/股权回报。