德意志银行表示，随着全球市场适应新的地缘政治秩序，美元可能失去其传统的避险地位。
“我们不会轻率地写下这句话。但全球变化的速度和规模如此之快，我们必须承认这种可能性，”该银行全球外汇策略主管乔治·萨拉维洛斯(George Saravelos) 在给客户的一份报告中表示。“很难高估全球经济和地缘政治关系在几天内发生的变化规模。”
德意志银行的担忧源于周二美元暴跌，令押注美元进一步走强的投资者措手不及。尽管美国继续对其主要贸易伙伴征收关税，但美元指数仍下跌 0.7%，许多人认为这可能会提振美元。
“今天的市场反应中，最突出的是美元没有实质性走强，”萨拉维洛斯写道。“我们在年初没有预料到市场会出现这样的走势。”
Saravelos 强调，美元与风险资产之间的历史相关性不断下降，而美国经常账户赤字不断扩大，他表示这通常标志着美元“估值过高”的极限。他的团队目前对美元持中立态度。
欧盟为应对美国总统唐纳德·特朗普突然撤出美国在非洲大陆的安全而迅速增加国防开支的努力也发挥了一定作用。德意志银行上周表示，这导致其放弃了对欧元的长期负面展望。
萨拉维洛斯表示：“综合考虑这些因素，我们开始对美元出现更广泛的疲软趋势的前景持更加开放的态度。
美国在世界地位的两大支柱正受到根本性挑战：美国对欧洲的安全保障和对基于规则的自由贸易的尊重。”