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印度因激进的贷款行为导致零售贷款违约上升，这在股市中引起了回响，分析师们担心这可能会波及更广泛的经济。

在包括 Kotak Mahindra Bank Ltd. 和 IndusInd Bank Ltd. 的贷款机构在第二季度财报中报告了无担保贷款的压力增大后，市场担忧加剧，导致股价下跌。

对于像 Ujjivan Small Finance Bank Ltd. 这样的专注于小额贷款的公司来说，痛苦更加明显，该公司的股价今年以来已经下跌了超过30%。

随着中央银行去年对风险贷款行为进行了限制，个人贷款增长正在减缓，这一趋势是在疫情后信贷激增的背景下出现的。其影响正在渗透到市场和公司盈利中，预示着全球增长最快的主要经济体将面临更多的痛苦。

“这个问题将至少持续到接下来的两个季度，违约和信贷成本将保持高位，” Anand Rathi Securities 的分析师 Yuvraj Choudhary 说。“如果这些贷款的需求在节庆季节没有回升，压力可能会持续更长时间。” Choudhary 对这一领域持看空态度。

去年11月，Reserve Bank of India 要求银行为无担保消费信贷，包括小额贷款，准备更多资本，因为监管机构对借款者购买他们无法负担的物品感到担忧。贷款成本的上升，加上在4月至6月的联邦选举期间的催收中断，促使了一系列的违约事件。

在8月，个人贷款增长放缓至 14%，而去年同期超过 30%。Ujjivan Small Finance Bank Ltd. 和 IIFL Finance Ltd. 在上个月的财报电话会议中警告，他们预计未来几个季度将继续面临挑战。

交易者们已经开始撤退。今年迄今，微型金融贷款机构如 Fusion Finance Ltd. 和 Spandana Sphoorty Financial Ltd. 的股价下跌了 超过60%，而同期 BSE 500 指数则上涨了 15%。

私营企业也受到了影响。主要向经济上弱势女性提供贷款的 Arohan Financial Services Pvt. 正在推迟首次公开募股。这是继上个月 RBI 下令一组影子贷款机构停止批新贷款，因为他们向客户收取的高利率。

贷款放缓还意味着消费者对大型购买（如汽车）的需求减弱。

几家汽车制造商的业绩令人失望，使该行业在10月成为表现最差的行业之一。消费龙头 Hindustan Unilever 和零售连锁 Avenue Supermarts 的股价也因第二季度业绩后的类似担忧而暴跌。

“消费受到明显政策倾斜向基础设施驱动增长的影响，” Emkay Global Financial Services 的首席经济学家 Madhavi Arora 说。她补充道，在城市地区工资增长放缓的情况下，违约率正在上升，而农村工资并没有显著回升。“可自由支配的支出肯定会受到影响。”

未来几个季度，违约和信贷成本将保持高位，若节庆季节贷款需求未回升，压力可能会持续更久。

个人贷款增长放缓至 14%，去年同期超过 30%。
Ujjivan Small Finance Bank 股价今年以来下跌 超过30%。
微型金融贷款机构如 Fusion Finance 和 Spandana Sphoorty 股价下跌 超过60%，而同期 BSE 500 指数上涨 15%。

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