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  • 斯里兰卡总理预计脆弱的经济将持续到2028年

    斯里兰卡总理预计脆弱的经济将持续到2028年

    斯里兰卡总理表示，至少在未来两年内，新政府在支出方面将受到限制，因为它希望平衡竞选承诺（取消增税和其他紧缩措施）与 30 亿美元的纾困计划所设定的限制。

    尽管总统 Anura Kumara Dissanayake 的政府在议会中获得了前所未有的多数席位，但由于 2023 年 International Monetary Fund 纾困计划的条件，Harini Amarasuriya 周二表示，他不得不控制降低医疗和教育税收的计划。

    她说，她的政府将在这条钢丝上行走，以维持经济稳定。

    Amarasuriya 在科伦坡的 Temple Trees 办公室接受采访时表示：

    “必须真正考虑我们能够交付的所有不同方式，并且不让复苏偏离轨道，这是最具挑战性的。”

    “我认为 2028 年是关键的一年，因为那一年我们将退出 IMF 计划。”

    Dissanayake 的政府在去年年底的选举中横扫上台，选民指责执政精英使国家破产，并强加了与 IMF 纾困计划相关的不得人心的紧缩措施。自上任以来，Dissanayake 和 IMF 重新谈判了部分纾困计划的条件，例如允许提高公共部门的工资，同时减轻了投资者对他将完全取消 IMF 计划的担忧。

    Amarasuriya 的评论是她在 9 月被任命为 Dissanayake 的二号人物后发表的，此前预计 IMF 将于下个月访问该岛国，对贷款计划进行第四次审查，目前该计划大约处于中点。

    近几个月来，斯里兰卡的经济已经好转，上个季度的增长速度快于预期，预计 2025 年将持续增长约 5%。在完成美元债券的债务重组后，Moody’s 和 Fitch Ratings 在 12 月份上调了斯里兰卡的信用评级。

    斯里兰卡卢比本季度下跌约 1%，此前两年上涨了 25%。该国的美元债券本季度为投资者带来了 4% 的收益，此前两年的回报率为 133%。

    中央银行周三将政策利率维持在 8%，并表示有信心通货膨胀将从当前的通货紧缩环境向 5% 的目标靠拢，这为消费者提供了一些喘息的机会。

    在政府有更多的支出自由之前，它将依靠有针对性的政策，Amarasuriya 说。为了实现这一目标，她说政府正在寻求创建一个数据库，以帮助更好地识别福利计划的受益人，这至少需要一年的时间。

    “我们正在使用一个预先存在的数据库，我们知道这个数据库是有缺陷的，”Amarasuriya 说。这项练习的主要目的是弄清楚如何“在不造成巨大动荡、不使公共部门的成本膨胀的情况下，使最底层的人受益，”她说。

    数据

    • 预计2025年斯里兰卡经济将持续增长约5%。
    • 斯里兰卡卢比本季度下跌约1%，此前两年上涨了25%。
    • 该国的美元债券本季度为投资者带来了4%的收益，此前两年的回报率为133%。
    • 中央银行将政策利率维持在8%。

    观点

    • Harini Amarasuriya: 2028年是关键的一年，因为那一年斯里兰卡将退出IMF计划。
    • 斯里兰卡政府将在这条钢丝上行走，以维持经济稳定。

    机会

    • 斯里兰卡经济在近几个月有所好转，未来有望持续增长。
    • 斯里兰卡美元债券为投资者带来了可观的回报。

    风险

    • 政府在支出方面受到限制，需要平衡竞选承诺与纾困计划的限制。
    • 现有的福利数据库存在缺陷，需要时间来改进。

    ETF

    • EMB (iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF): 投资于新兴市场美元债券，可以参与斯里兰卡债券市场的机会。
    • FM (iShares MSCI Frontier 100 ETF): 投资于前沿市场，可能包括斯里兰卡，但权重较小。
    • SLVM (Siren Nasdaq বিশুদ্ধ Ocean ETF): 投资于海洋保护相关产业，与斯里兰卡经济关联度较低，不建议。

    TAG

    斯里兰卡, 经济, 债券, IMF, 改革

  • IMF：上调全球经济增长预测，因美国需求强劲

    IMF：上调全球经济增长预测，因美国需求强劲

    1. 美国经济改善推动基金略微上调2025年预测
    2. 特朗普计划或带来短期利好，但存在长期风险

    International Monetary Fund 升级了其今年的全球增长预测，主要得益于 US 需求强劲出人意料，以及全球通胀放缓，这将使各国央行继续降息。

    International Monetary Fund 在周五更新的《World Economic Outlook》中将预测上调至 3.3%，比去年十月的预测高出 0.1 个百分点。它保持了2026年的估计值不变，仍为 3.3%。

    增长展望的改善主要是由于 US，它在主要经济体中获得了最大的国内生产总值升级，增长率上升了 0.5 个百分点，达到 2.7%。

    然而，在全球范围内，这在很大程度上被其他地区预测的降低所抵消。

    “The big story is the divergence between the US and the rest of the world，”

    IMF 首席经济学家 Pierre-Olivier Gourinchas 在与记者的简报会上表示。总体而言，US 已经恢复到其疫情前的增长潜力，而 euro area 和 China 则没有。

    International Monetary Fund 表示，全球增长前景的风险总体上仍然偏向下行，五年后的预测约为 3%。

    Trump 不确定性

    该报告发布之际正值唐纳德·Trump 就职前几天，还未纳入他关于贸易、税收、移民和监管的预期经济计划。

    尽管 International Monetary Fund 表示大多数政策可能在短期内对 US 和全球增长产生积极影响，但它们也带来了一些中期风险。

    报告中指出，“不确定性很高。”

    延长 Trump 的第一任期税收减免（今年到期）将增强产出，甚至对全球产生一些“积极的外溢效应”。但从长远来看，这可能需要更大幅度的财政政策收缩，“这可能会带来破坏性影响。”

    放松监管也可以提高商业信心并鼓励投资，推动经济发展。但“过度取消”限制风险承担和过度借贷的监管可能会促生经济的繁荣-萧条动态。

    限制 US 移民对劳动力市场的干扰“可能会永久性地降低潜在产出”并推高通胀。

    至于 Trump 威胁对多个国家和地区加征的潜在关税，影响可能比他第一任期更为严重，全球通胀预期更高，且许多经济体“相比2016年现在更有利于更快的通胀。”

    所有这些都可能意味着 Federal Reserve 无法像之前预期的那样快速降息，甚至可能不得不加息，Gourinchas 说。美元走强也可能增加其他地区，特别是新兴市场的通胀压力。

    International Monetary Fund 略微上调了对 China 2025年增长的预测至4.6%，比之前的预测高出0.1个百分点，因为财政刺激。它将 euro area 的增长预测下调至1%，减少了0.2个百分点。

    该基金还表示，预计全球通胀将从去年的5.7%放缓至今年的4.2%和2026年的3.5%，这将允许更不严格的货币政策支持经济扩张。

    关键词

    预测

    国际货币基金组织上调全球增长预测至3.3%，主要受美国需求强劲和全球通胀放缓的推动，但整体前景仍存在下行风险。

    数据摘要

    • 全球增长预测：2023年上调至3.3%，2026年维持在3.3%。
    • 美国增长：上调0.5个百分点至2.7%。
    • 中国增长：2025年预测上调至4.6%。
    • 欧元区增长：下调至1%。
    • 全球通胀预期：从去年的5.7%降至今年的4.2%，预计2026年为3.5%。

    分析

    随着IMF对全球经济增长的乐观调整，投资者可以关注美国市场的潜在机会，特别是那些受益于强劲需求的行业。然而，特朗普的政策不确定性可能对贸易和税收相关行业构成风险，建议谨慎对待这些领域的投资。

    此外，若美联储因政策调整可能延缓降息或转向加息，利率敏感型资产如债券可能面临压力，投资者应考虑分散投资组合以减轻潜在影响。

    美元走强可能加大新兴市场的通胀压力，建议在新兴市场投资时提高警惕，选择基本面稳健的国家和企业。同时，全球通胀的放缓为宽松货币政策提供了空间，可能有利于成长型股票和高估值资产的表现。

  • IMF：温和支持Reeves，推动英国增长

    IMF：温和支持Reeves，推动英国增长

    • 基金预期刺激效果远低于英国OBR
    • 英国为继美加后G7中第三大增长经济体

    International Monetary Fund仅对Rachel Reeves的大规模支出预算提供了温和的支持，今年的增长预测仅上调了0.1个百分点，使其成为继US和Canada之后，Group of Seven中第三快增长的经济体。

    全球金融与经济监管机构将UK 2025年的增长预测从1.5%上调至1.6%，并将2026年的预测保持在1.5%。

    然而，对去年增长估计的下调，从1.1%降至0.9%，意味着IMF现在认为UK在2024年和2025年的经济扩张速度将比去年10月预算前的预测更慢。

    此外，2025年略有改善的前景与Office for Budget Responsibility称Reeves的10月预算今年将带来的额外0.5个百分点的增长提振相比，显得微不足道。根据OBR，Reeves将在2025-26年额外借款290亿英镑，相当于GDP的1%。

    在接受媒体采访时，IMF经济顾问Pierre-Olivier Gourinchas表示，预算中公共投资的增加将“带来更高的经济活动，我们看到增加公共支出的积极面”。他预计Bank of England今年将降息四次，以支持经济活动。同时，预计“实际收入和消费将继续回升”。

    Labour上任前六个月经济增长停滞，通胀顽固，上周这导致借贷成本飙升，威胁到Reeves的财政计划。最新的经济数据显示，今年11月的经济规模比去年6月——即Labour上台前——更小。

    针对IMF更新的《世界经济展望》，Reeves表示：“UK预计在未来两年内将成为主要欧洲经济体中增长最快的国家，也是G7中除US外唯一一个本年度增长预测被上调的经济体。我将通过智能投资和不懈改革，进一步加快我的增长使命。”

    债务担忧

    今年，全球债市动荡使英国债务的可持续性受到质疑，借贷成本的上升威胁着赤字的扩大。Reeves表示她的规则是“不可谈判的”，并“在任何时候都适用”。

    在随IMF发布的博客中，Gourinchas写道：“对于若干国家而言，财政政策的努力被延迟或不足以稳定债务动态。现在紧急需要恢复财政可持续性，以免为时过晚，并建立足够的缓冲以应对未来可能重大且反复出现的冲击。额外的延迟可能引发令人担忧的螺旋，导致借贷成本不断上升，市场失去信心，进一步增加调整需求。”

    在10月预算之前，IMF警告称，UK的债务风险“处于高位”，且“缺乏可信的应对计划可能引发市场不利反应”。

    关键词

    预测

    国际货币基金组织对英国未来两年的经济增长预测温和上调，但认为经济扩张速度将比去年预期更慢，同时债务可持续性问题和借贷成本上升对经济构成威胁。

    数据摘要

    • 2025年英国经济增长预测从1.5%上调至1.6%
    • 2026年增长预测维持在1.5%
    • 2024年增长预测下调从1.1%至0.9%
    • Office for Budget Responsibility预测Reeves将在2025-26年额外借款290亿英镑，相当于GDP的1%
    • Bank of England预计今年将降息四次
    • 2023年11月的经济规模比2022年6月更小

    投资分析

    鉴于IMF对公共投资增加的积极评价，投资者可考虑关注受益于政府支出的行业，如基础设施和公共服务领域。同时，预计英国央行将多次降息，这可能对房地产和消费类股票形成利好。

    然而，债务可持续性问题和借贷成本上升可能对高负债企业和金融部门构成风险，投资者应谨慎评估相关风险，避免过度暴露于受借贷成本影响较大的行业。

  • 斯里兰卡经济增长5.5%, 债务重组接近尾声

    斯里兰卡的经济在上个季度增长了 5.5%，这提振了情绪，因为该国正寻求完成对国际货币基金组织援助至关重要的债务重组。

    这一增长与4月至6月期间的 4.7% 增长相比，当局表示债券持有人已经支持了美元债券交换计划。

    上个月，斯里兰卡获得了33.3亿美元融资，这是一项30亿美元的国际货币基金组织紧急援助计划的一部分。尽管这些资金将有助于稳定这个岛国的经济，但它们取决于进一步的政策行动，包括在债务重组方面的进展。

    安努拉·库马拉·迪萨纳亚克总统于11月21日表示，他新当选的政府将继续执行国际货币基金组织的贷款计划，确保稳定对他的政府至关重要，因为经济太脆弱，无法承受重大冲击。

    当局预计本月将完成对126亿美元债务的重组，这将是斯里兰卡努力改革经济的一个重要里程碑，此前该国在2022年违约，这有助于恢复对国际市场的准入。

    央行预计斯里兰卡经济今年将增长 4.5% 到 5%，到2025年将增长“远远超过” 3%。纳达拉·维拉辛格行长还表示，货币当局已经加强了外汇储备，这将作为一个缓冲来满足债务偿还需求。

    关键词

    预测

    斯里兰卡经济预计将在未来几年稳步增长，2025年的增长预期会超过3%。

    数据摘要

    • 上个季度斯里兰卡经济增长了5.5%，高于前一个季度的4.7%。
    • 斯里兰卡获得了33.3亿美元融资，以支持国际货币基金组织的援助计划。
    • 央行预计斯里兰卡经济今年将增长4.5%到5%。

    从一个普通的美股散户者的分析

    基于斯里兰卡经济增长和债务重组的进展，投资者可以关注与斯里兰卡相关的基础设施建设、金融服务和新兴市场基金等领域的投资机会，以期获得未来经济增长带来的回报。

  • 世界银行: 呼吁对贫困国家进行债务减免，因资金流出加剧

    • 首席经济学家报告称: “是时候面对现实了”
    • 最贫困国家去年支付创纪录的346亿美元利息

    世界银行的首席经济学家呼吁私人贷款方承担一些最贫困国家债务减免的成本，因为创纪录的高偿还额耗尽了本应用于健康、教育和基础设施的预算。

    最低收入国家的利息支付在2023年飙升至创纪录的346亿美元，过去十年中增长了四倍，该银行在其最新的《国际债务报告》中表示。包括本金在内，这78个国家每年支付962亿美元用于服务11万亿美元的债务。

    更令人担忧的是，根据首席经济学家Indermit Gill的说法，私人贷款方在过去两年从这些国家抽走的服务支付金额比他们注入的新融资多出近130亿美元。这一负担使得资金从迫切需要的投资中转移，包括公共健康和气候变化等领域。

    世界银行的最新警告标志着贫困国家财政压力加剧的一个阶段，在疫情迫使支出增加后，全球利率飙升导致债务成本上升。包括Sri Lanka和Zambia在内的国家自新冠疫情爆发以来已出现违约，而像Pakistan和Kenya这样的国家则岌岌可危——国际社会在达成更广泛解决方案的努力上，包括对私人贷款的减免，屡屡受挫。

    “是时候面对现实了：面临债务困境的最贫困国家需要债务减免，才能有机会实现持久繁荣，”Gill在周二发布的报告前言中写道。“向贫困国家提供高风险、高利息贷款的私人债权人应在风险失利时承担合理的成本。”

    对于所有发展中国家，包括像China和India这样的庞大而稳定的经济体，去年的总债务支付达到了1.4万亿美元——其中利息为4060亿美元——债务总额为8.8万亿美元。根据世界银行的报告，在过去两年中，该更广泛的群体向私人投资者支付的金额比他们获得的新贷款多出1410亿美元。

    “这反映了一个破碎的融资体系，”Gill写道，并补充说，十年前产生的私人资本可以涌入贫困国家以加速发展的想法“证明是一个幻想。”

    Gill的裁决恰逢该银行行长Ajay Banga将激励更多私人资本投资于发展与多边贷款方的合作作为他的首要任务之一。

    该银行还与其姐妹机构国际货币基金组织合作，引导陷入债务困境的国家采取政策，以增强其财政状况并降低借贷成本。

    许多国家在新冠疫情前的低利率时期，通过大量借债积累了债务——尤其是来自China和私人贷款方，这些国家已成为贫困国家的重要债权人。当疫情迫使政府进行紧急支出时，问题加剧，随后利率上升以对抗后疫情通货膨胀。

    其后果仍在持续。S&P Global在十月发布的一份报告预测，“在未来10年内，主权国家在外币债务上的违约频率将高于过去”。

    今年，私人资本从新兴市场的撤出仍在继续。

    根据Bank of America的数据，使用美元或欧元等硬通货的投资者在2024年已从新兴市场债务基金撤回约136亿美元，此前一年撤回了近230亿美元。

    最大的风险集中在世界银行划分的78个最贫困国家，这些国家有资格从其国际开发协会基金中获得低息或无息融资和赠款。

    Gill写道，这些国家面临着“一个正在扩散的偿付能力危机，仍被误诊为流动性问题。”

    关键词

    世界银行, 首席经济学家, Indermit Gill, 私人贷款方, 最低收入国家, 债务减免, 新冠疫情, S&P Global, 国际货币基金组织, China, India, Ajay Banga, Bank of America

    预测

    未来10年内，主权国家在外币债务上的违约频率将高于过去。

    数据摘要

    1. 最低收入国家2023年利息支付达346亿美元，过去十年增长四倍。
    2. 78个国家每年支付962亿美元用于服务11万亿美元债务。
    3. 私人贷款方过去两年抽走的资金超出新融资金额近130亿美元。
    4. 2022年所有发展中国家的总债务支付达1.4万亿美元，利息为4060亿美元。

    投资机会分析

    关注和投资那些在债务减免和金融援助方面有潜力的公司或ETF，可能会是一个机会。例如，可以考虑投资于专注于新兴市场的基金，特别是那些与世界银行或国际货币基金组织合作的机构。同时，关注与可持续发展和气候变化相关的公司，可能会受到未来资金流动的影响，带来潜在的增长机会。

  • 斯里兰卡: 设定新基准利率以促进经济增长

    斯里兰卡: 设定新基准利率以促进经济增长

    • 利率决策意味着大约50个基点的放松
    • 中央银行预见通胀在中期趋向5%

    斯里兰卡的中央银行将其新的单一基准利率设定为 8%，以推动经济从几十年来最严重的危机中恢复。

    转向新的基准意味着政策利率的有效降低将约为 50个基点，中央银行在周三的声明中表示。

    中央银行表示，放松货币政策的决定是为了“确保通胀朝着 5% 的通胀目标迈进，同时支持经济达到其全部潜力”。

    斯里兰卡的货币政策现在十分平衡，Nandalal Weerasinghe 在周三接受 Haslinda Amin 采访时表示。Weerasinghe 说，中央银行对实现其通胀目标“没有显著风险”。

    自 3月 以来，斯里兰卡的通胀目标未能实现，自 9月 起出现了通缩。

    Sri Lanka Central Bank 在周二表示，它正在引入隔夜政策利率作为其主要工具，以“传达和实施其货币政策立场”。基准利率取代了一个由两个指标组成的系统，在该系统下，货币当局自 2023年4月 开始的宽松周期中已将利率下调了 725个基点。

    与该国有贷款计划的 International Monetary Fund 建议转向单一基准，以改善政策传导。上周，斯里兰卡获得了 3亿美元 中 30亿美元 IMF 拯救计划的初步批准。来自多边贷款机构的资金帮助稳定了斯里兰卡的经济，并推动了经济活动。

    基准 Colombo All-Share Index 在当地时间 12:25 上涨 0.4%，达到 13,010.13。斯里兰卡卢比兑美元基本持平，报 290.92。

    斯里兰卡中央银行放松利率的决定紧随其宣布采用单一政策利率之后。两项措施应有助于改善货币宽松的传导，帮助提升因高实际利率和紧缩财政政策而受到抑制的需求。

    Ankur Shukla，南亚经济学家

    该国正开始走出 2022年 前所未有的经济危机和债务违约。经济在第二季度的增长速度超出预期，目前由新当选的左翼总统 Anura Kumara Dissanayake 控制。

    Weerasinghe 在政策后发布会上告诉记者，经济在今年可能增长 4.5% 到 5%，并在 2025年 时将增长“远高于 3%”。

    在当地货币升值的背景下，货币当局已增强外汇储备，这将成为应对债务偿还和外部冲击的缓冲。他说。

    关键词

    斯里兰卡, 中央银行, 基准利率, 通胀, Nandalal-Weerasinghe, 通缩, 国际货币基金组织, IMF, Colombo All-Share Index, Anura-Kumara-Dissanayake, 经济危机, 债务违约, 经济增长

    预测

    斯里兰卡经济在2024年可能增长4.5%到5%，并在2025年时将增长“远高于3%”。

    数据摘要

    • 新基准利率设定为 8%
    • 政策利率有效降低约 50 个基点
    • 通胀目标为 5%
    • 自 3 月以来未能实现通胀目标，自 9 月起出现通缩
    • 2023年4月起已将利率下调 725 个基点
    • IMF 拯救计划初步批准 3 亿美元中的 30 亿美元
    • 预期经济增长 4.5% 到 5%
    • Colombo All-Share Index 上涨 0.4%，达到 13,010.13
    • 斯里兰卡卢比兑美元持平，报 290.92

    投资提取

    作为普通美股散户者，可以关注斯里兰卡的经济复苏和政策变化，特别是与 国际货币基金组织 相关的投资机会，可能会影响相关的金融市场和投资组合。

  • 马来西亚: 向中国展示如何保持5%的增长

    马来西亚: 向中国展示如何保持5%的增长

    中国自设定2024年约5%的增长目标以来，几乎一直在推出新的经济支持措施。对许多国家来说——即使是那些发展水平较低、具有大量追赶潜力的国家——这一目标也很难维持。

    但有一个国家似乎能够持续完成这一目标： Malaysia。

    正如本通讯之前提到的， Malaysia 的北邻 Thailand 由于政治动荡而受阻。其南邻 Indonesia 则未能赶上其收入水平。尽管 Malaysia 也面临自己的波动， Anwar Ibrahim 担任总理的两年任期比他之前的三位总理更长，但它仍然找到了成功的秘诀。

    成功公式的要素包括长期吸引外国科技公司的努力。对价格稳定的承诺，强大的中央银行和一些非常规措施如价格管制，支撑了消费者信心和支出。

    上个季度，Malaysia 的国内生产总值增长了 5.3%，而中国为 4.6%。国际货币基金组织预计，在未来五年中，这个较小的亚洲国家将平均超过中国。

    现在， Anwar 政府有一个大型国内投资计划。该计划的进展将影响 Malaysia 应对即将到来的 Trump 政府可能带来的经济风暴的能力。

    Anwar Ibrahim, Malaysia’s prime minister

    77岁的 Anwar 正在庆祝他上任的第二年，并在本周末于标志性的 Petronas Twin Towers 附近举行为期三天的庆祝活动。他有理由感到欢庆：尽管去年的增长令人失望，未能达到 4%，因为该国受到全球贸易碎片化的冲击，但今年经济似乎走上了正轨，接受调查的经济学家预测 5% 的国内生产总值增长。

    这发生在 Anwar 公布了一项旨在吸引能创造高收入就业的公司的计划，以及旨在使股市更具吸引力和提升女性劳动力参与的改革之后。

    A quarter-century after the Petronas Twin Towers reshaped Kuala Lumpur’s skyline, Malaysia’s capital is continuing to add new skyscrapers.

    这一方法建立在悠久的遗产之上。Malaysia 于1970年代首次吸引重大科技投资，那时它设立了自由贸易区，早于中国的 Deng Xiaoping 采用该策略。在位于北部岛屿 Penang 的这个地点落户的跨国公司中，有 Intel Corp。到世纪之交，Malaysia 成为了这家芯片制造商最大组装、测试和制造设施的所在地。

    • Penang 的成功传播到了邻近的大陆州 Kedah，后者吸引了如 Infineon Technologies AG 等公司。
    • 在南部， Johor 州因其靠近 Singapore 而受益，而 Singapore 也在数十年间保持了相当的制造业基础。
    • Malaysia 和 Singapore 计划在下个月签署一项关于联合经济区的协议。

    对 Malaysia 的持续外国兴趣也与中国形成了对比，后者在外部投资方面出现了下降，部分原因是 Xi Jinping 对国内和海外私营企业的打压。

    Malaysia 的美好时光将持续多久，曾经是以商品为基础的经济，仍有待观察。 Donald Trump 作为美国总统的连任及其带来的政策不确定性让 Malaysia 官员感到担忧。在国内， Anwar 正面临着与一个试图控制利润丰厚的天然气储备和收入的州政府之间的争端挑战。

    • 但根据中央银行行长 Abdul Rasheed Ghaffour 的说法，经济享有强劲的消费——这是 Malaysia 增长故事与其他国家不同的因素之一。
    • 这仍然是关键的增长支柱，此外失业率恢复到疫情前水平、针对弱势家庭的定向现金转移政策以及旅游支出上升也是重要因素。
    • 由于 Malaysia 将于明年提高公务员薪资并提议提高私营部门的最低工资，经济将迎来进一步的增长。

    政府对糖、燃料、鸡蛋、食用油和电力等基本商品的补贴——虽然对公共财政来说代价高昂——也支撑了消费者信心。

    世界银行在2023年指出， Malaysia 拥有东南亚国家中最多的价格管制。

    然而，一项主要的汽油补贴计划预计将在明年开始逐步取消，这将对通货膨胀和市场情绪进行考验。

    尽管如此，中央银行行长认为 Malaysia 正在从“强势位置”应对不确定性。

    “我们的增长主要来自国内需求， Malaysia 的经济和贸易伙伴非常多元化。”

    经济部长 Rafizi Ramli 上个月表示，政府计划在未来几年每年实现 5% 的经济增长。我们拭目以待。

    关键词

    Malaysia, China, Thailand, Indonesia, Anwar Ibrahim, IMF, Petronas Twin Towers, Bloomberg, Penang, Intel, Infineon Technologies AG, Singapore, Donald Trump, Abdul Rasheed Ghaffour, Rafizi Ramli, World Bank

    预测

    预计 Malaysia 在未来几年将每年实现 5% 的经济增长。

    数据摘要

    • Malaysia 国内生产总值增长 5.3%
    • China 国内生产总值增长 4.6%
    • 未来五年 IMF 预计 Malaysia 平均超过 China
    • 77岁 Anwar 正在庆祝上任第二年
    • 计划提高公务员薪资和私营部门的最低工资

  • 穆迪: 将孟加拉国进一步降级为垃圾级评级，因政治风险增加

    穆迪: 将孟加拉国进一步降级为垃圾级评级，因政治风险增加

    穆迪评级在周一下调了 Bangladesh 的主权评级，理由是该南亚国家面临的政治风险加剧和增长前景降低。

    该评级机构将该国的评级从 B1 削减至 B2，进一步进入垃圾债券区，并将其展望从稳定调低至负面。与之类似的国家包括 Rwanda、Cambodia 和 Mongolia。

    分析师 Young Kim 和 Gene Fang 在一份声明中表示：“此次下调反映出政治风险加剧和增长放缓，这增加了政府流动性风险、外部脆弱性和银行部门风险。” 他们指出，持续的政治不确定性和增长减弱使得 Bangladesh 越来越依赖短期国内债务来融资其赤字，从而提高了流动性风险。

    评级下调突显了由诺贝尔奖得主 Muhammad Yunus 领导的临时政府面临的经济挑战，因为该国在最近的政治动荡中努力应对外汇储备减少和商业损失。 

    Fitch Ratings 也在五月下调了 Bangladesh 的主权评级，强调该国需要增强其外汇储备，尽管去年已从 International Monetary Fund 获得了 47 亿美元的救助。

    穆迪表示，尽管在临时政府的领导下经济活动基本恢复正常，但治安失控影响了国内需求，并拖累了成衣行业的活动，因此将截至 2025 年 6 月的财年增长预期从 6.3% 下调至 4.5%。

    根据汇编的数据，Bangladesh 的货币是今年亚洲表现最差的货币之一，对美元贬值超过 8%。

    关键词

    穆迪, Bangladesh, Rwanda, Cambodia, Mongolia, Young Kim, Gene Fang, Muhammad Yunus, Fitch Ratings, International Monetary Fund, 成衣行业, 外汇储备, 货币贬值

    预测

    由于政治不确定性和经济增长放缓，预计 Bangladesh 2025 财年的增长预期将从 6.3% 下调至 4.5%。

    数据摘要

    • 穆迪将 Bangladesh 的评级从 B1 下调至 B2。
    • 财年增长预期从 6.3% 下调至 4.5%。
    • Bangladesh 的货币对美元贬值超过 8%。

  • 巴基斯坦股市: 预计到明年底将上涨超过25%

    • 两家券商发布明年指数目标
    • 国家KSE-100在2024年全球涨幅第二大

    据两家券商的预测，Pakistan的股票预计到明年年底将上涨超过25%，因为该国的经济在与International Monetary Fund的贷款计划下有所改善，货币也趋于稳定。

    根据Topline Securities Ltd.在11月16日发布的报告，基准KSE-100 Index预计到2025年12月将增加到127,000点，即较上周五收盘的94,704点上涨34%。

    Arif Habib Ltd.则将指数目标定为120,000点，增幅为27%。

    Karachi的券商Arif Habib在一份报告中评论道：“随着利率下降、卢比稳定以及宏观经济指标改善，市场重估的舞台已准备就绪。”

    Pakistan的经济已经稳定，通货膨胀从创纪录的水平回落，这使得中央银行在连续四次会议中将利率下调至15%，为两年来的最低水平。

    根据汇编的数据，主要指数周一上涨高达0.6%，使其今年的涨幅超过50%，成为全球表现第二好的市场。

    关键词

    Pakistan, International Monetary Fund, KSE-100 Index, Topline Securities Ltd., Arif Habib Ltd., Karachi, 通货膨胀, 利率, Bloomberg

    预测

    预计到明年年底，Pakistan的股票将上涨超过25%，主要受益于经济改善和货币稳定。

    数据摘要

    • KSE-100 Index预测到2025年12月将达到127,000点，增幅为34%。
    • Arif Habib Ltd.目标指数为120,000点，增幅为27%。
    • 当前利率已降至15%，为两年来的最低水平。
  • 巴基斯坦中产阶级: 脑力流失背后的原因

    巴基斯坦中产阶级: 脑力流失背后的原因

    在 Pakistan，离开的人数创下纪录，并且速度迅猛。其中包括一些国家顶尖人才，如医生、工程师、会计师和管理人员。在过去三年中，像他们这样的 一百万名技术工人 已经离开了 Pakistan。

    在今天的 Big Take Asia Podcast 中，主持人 Rebecca Choong Wilkins 与 Bloomberg 的 Pakistan 驻地首席记者 Faseeh Mangi 谈论了在这个世界上人口最多的国家之一，严重的人才流失背后的原因，移民们的去向，以及这对依赖国际货币基金组织（International Monetary Fund）贷款的国家脆弱经济意味着什么。

    以下是对话的轻微编辑记录：

    他离开了自己的故乡 Pakistan 去加拿大上大学。他以优异的成绩毕业，并在那里找到了管理顾问的工作。

    但在 2015年 —— 当 Asad 二十多岁时，他做出了一个让身边人感到惊讶的决定 ——

    Asad Ejaz Butt：我放弃了一切。

    Choong Wilkins：他放弃了在加拿大的工作，搬回了 Pakistan。

    Butt：我是在北美有职业的少数年轻 Pakistan 人之一。很多 Pakistan 人觉得，像 Canada 这样的国家里安定下来的人居然回到 Pakistan 工作，实在是非常令人惊讶。

    Choong Wilkins：当 Asad 回到 Pakistan 时，他在政府找到了工作，跟随两位财政部长工作。这被认为是在 Pakistan 内部的高薪和有声望的工作，而 Asad 很高兴能够做些让人感觉回馈社会的事情。

    Butt：我有一个为我的国家、为我的人民做点事情的热情。

    Choong Wilkins：但将近十年后，这种热情开始减退。

    Asad 生活所需的物品价格在上涨 —— 他开始感到自己的薪水追不上物价。

    Butt：我和我妻子都在 Pakistan 赚钱。但我认为，随着时间的推移，我们两个人的薪水合起来也负担不起更高的租金和高额的燃料价格。

    Choong Wilkins：Asad 接受了更多的工作 —— 一份接一份的兼职工作 ——

    Butt：有一段时间我不得不做三份工作。我开始感到我的健康受到了很大影响，因为在很多时候我每天工作超过 15小时，可能每周工作超过 80小时。

    Choong Wilkins：但 Asad 仍然觉得这还不足以应对开支，开始感到需要作出更大的改变 ——

    Butt：你知道，这种感觉越来越强烈，我必须养活自己，我已经进入三十岁了，也结婚了。我有了更多的责任，我不得不非常艰难地做出回到 2015年之前 生活的艰难决定。

    Choong Wilkins：Asad 决定寻找 Pakistan 之外的机会 —— 他申请了奖学金以获得博士学位，并在 US 得到了一个。他在 2023年 搬到了 Boston。

    Asad 只是越来越多感到在国内生活越来越困难的 Pakistan 人之一。

    Faseeh Mangi： Pakistan 的价格和税收在上涨，人们感到更加受困。每个人都变得更加贫穷。

    Choong Wilkins：那是 Pakistan 驻地首席记者 Faseeh Mangi，他驻扎在 Karachi。

    Mangi：去年， Pakistan 记录了七年来最高的人口外流。这是根据联合国的最新数据。外流在技术精英和受过教育的人群中最为明显。在 2023年，离开 Pakistan 的医生、工程师、会计师和经理的数量 翻了一番，达到了 60,000。这使得 Pakistan 成为移民的前十个国家之一。

    Choong Wilkins：欢迎收听 Big Take Asia。我是 Rebecca Choong Wilkins。

    每周，我们带您了解世界上最大、最强大的经济体，以及推动这个不断变化的地区的市场、富豪和企业。

    今天的节目：世界上人口最多的国家之一正面临严重的人才流失。为什么这么多受过教育的工人离开，他们又要去哪里？这对 Pakistan 已经脆弱的经济意味着什么？

    Choong Wilkins：从 Pakistan 的移民并不是一个新现象，但 Bloomberg 的 Faseeh Mangi 告诉我们， 2022年 事情开始变得非常糟糕 —— 那一年有超过 800,000 人离开了 Pakistan。

    Mangi：这开始于大约 两年前。在过去的两三年中， Pakistan 经历了其历史上最大的经济风暴。因此很多人失去了很多希望，生活变得更加艰难。因此人们开始向 Pakistan 外寻求机会。

    Choong Wilkins：许多家庭在努力负担的一个项目是电力。 Faseeh 说，对于一些人来说，他们的电费几乎和租金一样高。

    让我们先暂停一下，想象一下 —— 你的电费和租金一样多。这意味着人们几乎无法储蓄 —— 如果有的话。

    Mangi：电费将是支出中最大的组成部分。人们还会去公用事业公司说，嘿，你知道，我们收到了这个账单。你能把它分成更小的分期付款，让我们在六个月或九个月内支付吗？人们实际上是向家人和朋友借钱以维持生计。

    Choong Wilkins：Faseeh 说，造成这些大幅涨价的主要原因有三个 ——

    第一个是全球商品价格的上涨，这影响到了每一个地方。但除此之外，第二个原因是 Pakistan 的货币大幅贬值。它是去年 Asia 最差表现的货币。

    巴基斯坦 卢比在近年来失去了近 一半 的价值，这使得进口商品变得更加昂贵。

    加重负担的是 Pakistan 去年新增的税收。

    Mangi： Pakistan 实施了所谓的奢侈税。因此，从海外进口的任何商品都增加了额外的奢侈税。我可以告诉你，根据个人经验，Doritos 也属于这个类别，现在在 Karachi 的价格比在 Dubai 的价格高得多。

    Choong Wilkins：我真不敢相信 Doritos 是奢侈品。

    Mangi：我手头没有清单，但像巧克力和化妆品这样的基本商品也被增加了奢侈税。

    Choong Wilkins：所有这一切使得 Pakistan 的通货膨胀率在 去年五月 达到 38% 的创纪录水平 —— 从那时起，它一直是 Asia 最高的通货膨胀率。

    而且，除了要为他们购买的东西支付比以往更多的钱，国家的一些受过教育和高技能的工人现在还要支付更多的税款 —— 因为他们被视为国家的高收入者。但 Faseeh 说，Pakistan 的大多数人一开始就没有赚很多钱。

    Mangi：要成为 Pakistan 收入的前 20%，你需要有 64,000 卢比的薪水，仅为每月 230美元。这个想法是，如果有人支付的税款等同于他们在 London 或 New York 支付的税款，那么为什么我不享受同样的基础设施和福利？

    Choong Wilkins：随着通货膨胀和税收失控， Pakistan 各地发生了多次抗议。

    抗议者：燃料调整附加费！电视收入税！所有这些费用！

    Choong Wilkins：人们开始急于寻找出口 ——

    Mangi：任何有高学历的人都在搬走。我们看到人们以各种方式迁移。人们持访问签证前往中东或 US，甚至只是寻找工作。我认识金融行业的高级人士，他们中的一位在 US 申请了难民身份。

    Choong Wilkins：这种人才流失对任何国家都是不利的 —— 但在 Pakistan 特别令人担忧，因为它已经在经济上挣扎。

    巴基斯坦 最近与 International Monetary Fund 达成了一项 70亿美元 的救助协议，而它需要那些高学历和高技能的工人来帮助国家摆脱债务危机。

    那么 Pakistan 能做什么来阻止这种人才外流？随着高收入者的离去， Pakistan 能否避免破产？这要在广告后揭晓。

    Choong Wilkins：创纪录数量的 Pakistan 人 —— 包括一些国家的高收入者 —— 正在离开前往其他地方。 Bloomberg 的 Faseeh Mangi 表示，他们离开的原因与 Pakistan 目前的经济状况以及他们对未来的看法密切相关。

    Mangi： Pakistan 过去三年的平均经济增长是其历史上最低的。分析师和经济学家并不预测 Pakistan 的经济增长会在短期内上升。

    Choong Wilkins：除了增长放缓，国家还面临巨额债务。 Pakistan 面临约 260亿美元 的贷款偿还，包括与 China、 Saudi Arabia 和 UAE 的伙伴关系。

    它还从 IMF 获得了巨额贷款，以帮助国家避免违约。

    Mangi：因此， IMF 是最后的贷款人。 Pakistan 是 IMF 最频繁的客户之一。 IMF 将 Pakistan 的债务状况分类为边缘可持续，因此它在走钢丝。今年早些时候，或者就在一个多月前， IMF 批准了新的 70亿美元 救助。这是 Pakistan 历史上的第 25 项计划。为了提供一些背景，Pakistan 在今年早些时候结束了另一个 IMF 计划，Pakistan 一直在一个 IMF 计划到另一个 IMF 计划之间徘徊。

    Choong Wilkins：虽然这项最新的 IMF 计划可能为 Pakistan 提供了生命线，但它也是推动国家大幅提高税收的主要原因，正是这些税收让 Pakistan 的工人如此不满。

    为了满足 IMF 对该交易设定的条件，Pakistan 最近将总税收目标提高了 40%，这是 有记录以来的最高水平。这给国家的领导人带来了挑战，他们意识到需要收集更多的收入，但也担心增加税收会导致更多受过教育和高技能的工人离开国家。

    财政和收入国务部长 Ali Pervaiz Malik 表示，人才流失“是我们必须注意的事情。”这里是 Faseeh Mangi 再次发言。

    Mangi：他们意识到税收很高。他们说，随时可以给个人所得税领域提供减免，他们会提供减免，但接下来的几年会非常艰难。经济学家们表示，政府将很难提供这样的减免。

    Choong Wilkins：Faseeh，如果政府未能阻止更多 Pakistan 人离开国家，会发生什么？

    Mangi：我们将在 Pakistan 遇到人才问题。许多公司无法找到同样质量的人才来取代离开的人。这正在形成一个巨大的人才缺口。

    Choong Wilkins：那么 Pakistan 接下来该怎么办？ Pakistan 能否从这场经济危机中自救？这 70亿美元 的 IMF 救助会是最后一次吗？

    Faseeh 说，目前没有明确的前进道路。

    Mangi：需要注意的一点是，IMF 计划是一个稳定器。它不是经济的助推器。它不能解决经济的根本问题。它可以告诉你需要做什么，可以列出问题。在 Pakistan ，每个人都说每个人都知道问题是什么。关键在于能否完成工作。不幸的是，我们已经很长时间没有完成工作了。这一次我们看到非常认真的努力。我们是否能够做到，这是一个仍待解答的问题，我们只需要等着看看会发生什么。

    Choong Wilkins：至于 Asad —— 我们在节目的开头听到的那位离开 Pakistan 追求在 US 生活的人 —— 他说，尽管他目前选择离开故乡，但他仍然抱有希望，有一天能够返回。

    关键词

    Pakistan, 人才流失, 医生, 工程师, 会计师, 管理人员, Asad, Rebecca-Choong-Wilkins, Faseeh-Mangi, International-Monetary-Fund, 经济危机, 通货膨胀, 移民, 电力费用, 税收

    预测

    Pakistan 的经济增长短期内不会上升，人才流失将导致严重的人才缺口，政府面临巨大挑战。

    数据摘要

    在过去三年中，约有 一百万名技术工人 离开了 Pakistan。2023年，离开的医生、工程师、会计师和经理数量达到了 60,000，而在2022年，超过 800,000 人离开了 Pakistan。