- AI支出高峰导致美国股票过度暴露的风险
- 预期全球经济复苏将利好非美国股票
美国大科技股今年预计将成为“Lagnificent 7”，Bank of America Corp.的Michael Hartnett警告称，建议投资者购买廉价的国际股票，而不是追逐昂贵的美国股票。
这位策略师在笔记中称，他创造了流行的“Magnificent Seven”术语，指的是自2022年底以来推动S&P 500上涨了70%的少数科技股，表示投资者在1月吸引创纪录资金流入后已经过度暴露于美国股票。
他指出，随着人工智能支出的峰值即将到来，这些头寸面临风险。Hartnett还认为，美国表现优异的其他催化剂包括过剩的财政支持和今年移民的减少。
“US的卓越性现在异常昂贵，异常广泛持有，”这位策略师写道。“‘Magnificent 7’将成为‘Lagnificent 7’，支持美国和全球股票及信用市场的扩展。”
Hartnett是今年少数对美国股票持谨慎态度的声音之一，大多数华尔街策略师预计S&P 500将继续其出色的表现。尽管如此，对“Magnificent Seven”主导地位的质疑也在上升——该组包括Nvidia Corp.、Apple Inc.、Amazon.com Inc.、Alphabet Inc.、Microsoft Corp.、Meta Platforms Inc.和Tesla Inc.。
本月，该集团一度动摇，因为中国聊天机器人DeepSeek的迅速崛起引发了对美国可能失去在AI创新方面领先地位的担忧。与此同时，Europe’s Stoxx 600 Index——一个对科技股依赖较少的指数——在2024年表现优于美国基准，此前欧洲经历了最差的相对年份之一。
Hartnett对欧洲和日本银行尤其看好，称这两个行业便宜且“被冷落”，此时全球商业活动正在转角。Euro Stoxx Banks Index自2007年高点以来已下跌约67%，而TOPIX Banks Index自1989年高点以来则下跌了74%。
这位策略师还建议投资者通过押注商品、高收益债券、国际股票和“老经济”行业（如矿业公司）来为经济增长回升做好准备。
关键词
预测
美国科技股的过度估值和潜在风险将导致资金流向国际市场和其他被低估的行业。
数据摘要
- Magnificent Seven 自2022年底推动 S&P 500 上涨了70%。
- Euro Stoxx Banks Index 自2007年高点下跌约67%。
- TOPIX Banks Index 自1989年高点下跌了74%。
分析
投资机会：
- 欧洲和日本银行：当前价格便宜且被市场忽视，具备复苏潜力。
- 国际股票：相对于高估的美国股票，提供更具吸引力的估值。
- 商品和高收益债券：为经济增长回升提供支持的潜在领域。
- “老经济”行业：如矿业公司，可能在经济复苏中表现良好。
需要避免：
- 过度依赖美国的Magnificent Seven科技股：这些股票估值过高，且面临AI支出峰值带来的风险。
- 高度集中的美国股票投资组合：可能导致过度暴露于单一市场和行业的风险。
