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  • SK海力士: AI需求推动创纪录利润

    • 收入增长94%，运营利润创下新高
    • SK海力士股价今年上涨超过35%

    SK Hynix Inc. 发布了创纪录的季度利润和收入，反映出对用于 Nvidia Corp. 处理器的内存芯片在人工智能开发中的强劲需求。

    这家韩国芯片制造商在九月季度披露了 超过预期的营业利润 7.03 万亿韩元 (51 亿美元)，而其收入几乎翻了一番。

    它预计在 2025 年 DRAM 和 Nand 闪存芯片的需求将增长中到高十位数，这表明它预计整体市场将持续复苏。

    Nvidia 周四确认计划在第四季度开始供应其顶级的 12 层 HBM3E。这将有助于提高 HBM 销售在整体内存收入中的比例，从 30% 提升至 40%。在人工智能之外，Hynix 和其竞争对手仍在应对计算和智能手机内存业务长期低迷的后果。

    BI 的观点

    由于 DRAM 芯片的平均售价 (ASP) 改善，SK Hynix 的第三季度营业利润率可能比第二季度有所提升，因为 Micron 的 ASP 在上一季度上涨了 15%。SK Hynix 在高带宽内存 (HBM) 芯片的市场份额占主导地位，这可能促进了稳健的营业利润率，尽管标准 DRAM 的需求可能由于智能手机和个人电脑而减缓。NAND 芯片的 ASP 可能略微上涨，与 Micron 一起。

    • Masahiro Wakasugi, 分析师

    这家位于 Icheon 的公司今年宣布了一系列投资计划，包括在 Indiana 建设一个高级封装工厂和人工智能产品研究中心的 38.7 亿美元 投资。

    在国内，它正在投资 146 亿美元 建设新的内存芯片综合体，并推进其他国内投资项目，包括政府支持的 Yongin Semiconductor Cluster 项目。

    关键词

    SK Hynix | Nvidia | DRAM | NAND | HBM3E | 人工智能 | 营业利润 | 收入 | 市场需求 | Masahiro Wakasugi | 投资计划 | 高带宽内存 | 智能手机 | 个人电脑 | Indiana | Yongin Semiconductor Cluster

    预测

    预计到2025年，DRAM和NAND闪存芯片的需求将增长中到高十位数。

    数据摘要

    • 营业利润: 7.03万亿韩元 (51亿美元)
    • 收入: 几乎翻了一番
    • HBM销售在整体内存收入中的比例预计从30%提升至40%
    • NAND芯片的ASP可能略微上涨
    • 146亿美元用于国内新内存芯片综合体建设
    • 38.7亿美元用于Indiana高级封装工厂和AI产品研究中心投资

  • 美光前景提振 AI 芯片市场希望，SK 海力士股价上涨

    • 韩国芯片制造商开始量产新型 AI 存储器
    • 美光预测日本芯片制造供应商股价也上涨

    美光（Micron）和SK海力士（SK Hynix Inc.）的最新动态：

    SK海力士（SK Hynix Inc.）的股票在公司宣布量产新款人工智能（人工智能）芯片后，股价大涨，创下六个月来的最大涨幅。同时，竞争对手美光科技（Micron Technology Inc.）对当前季度的预期超出市场预期。

    周四，韩国公司的股价在首尔上涨了多达9.4%，在对人工智能芯片需求的乐观情绪推动下，相关设备供应商如Disco Corp.和东京电子（Tokyo Electron Ltd.）的股价也在东京上涨超过7%。SK海力士的供应商韩美半导体（Hanmi Semiconductor Co.）的股价在上午涨幅最高达到12%。

    作为美国最大的计算机内存芯片制造商，美光（Micron）早前报告称，人工智能设备的需求将帮助其2024财年第一季度营收达到约87亿美元，高于分析师平均预期的83亿美元。其股价在盘后交易中飙升，这种乐观情绪也延续到亚洲半导体股票上。

    高带宽内存（HBM）芯片与Nvidia及其竞争对手的人工智能加速器配对，销售给OpenAI和Alphabet Inc.的谷歌（Google）等公司，用于开发人工智能服务。随着超威半导体（Advanced Micro Devices Inc.）和其他竞争者寻求打造与Nvidia产品竞争的产品，需求预计将持续增长。

  • 人工智能: 图表说明可能仍然是最优选

    • 尽管近期股市抛售，分析师仍上调盈利预期
    • 股价指数最近 20% 的跌幅按历史标准来看并不大

    关于人工智能涨势是否已经结束的争论愈演愈烈，但对于一些投资者来说，另一次下跌可能是一个买入的机会。

    尽管本周该地区的科技股创下了有史以来最大两日跌幅，但亚洲的基金经理仍在寻找下一个买入机会，这反映出他们对支撑全球股市上涨的科技股的坚定信心。

    他们表示，鉴于人工智能的长期前景仍不暗淡，台湾半导体制造公司、三星电子公司和SK 海力士公司仍然是有吸引力的选择。

    景顺香港有限公司 (Invesco Hong Kong Ltd.) 投资总监William Yuen表示：“考虑到跌幅之大，其中一些股票对我们来说肯定比两周前更有吸引力。我们的趋势是至少维持这类科技股的仓位，或者如果出现更多抛售机会，那么我们就会增持。”

    这场争论触及了困扰股票投资者数月的一个问题的核心：炙手可热的人工智能交易终于到达拐点了吗？分析师们开始质疑该行业是否能达到炒作的水平，以及回报是否能证明投入的巨额投资是合理的，裂缝也随之出现。

    以下六张图表显示了当前的状况，以及为什么一些投资者对这项交易保持信心：

    尽管亚洲科技股指数即将迎来自 2022 年底以来最长的周跌幅，但亚洲科技股仍然是一股不容小觑的力量。台积电、三星和 SK 海力士的总市值为 1.2 万亿美元，而十年前为 3120 亿美元。

    根据计算，它们在MSCI 新兴市场指数中的权重已从 2007 年底的不到 4% 上升至近 15%。

    尽管近期亚洲芯片股暴跌，但分析师们仍上调了对主要亚洲芯片股的盈利预测，而美国自 7 月底以来的普遍预期一直在下调。

    在最近的抛售之后，摩根士丹利将台积电重新列为其首选股，理由是该公司“在半导体行业长期下行周期中具有质量和防御性”。

    摩根士丹利分析师Charlie Chan周二在一份报告中写道： “价格上涨的确认和持续的人工智能资本支出强劲应该是关键催化剂。”

    台积电和三星第二季度业绩均超出预期，分析师表示，台积电的利润率预期表明其尖端芯片的价格可能上涨。

    根据汇编的数据，这两家公司和 SK 海力士预计明年的盈利增长率将达到 26% 至 55%，而 MSCI 亚太指数成分股的平均盈利增长率仅为 12%。

    “台积电是占主导地位的代工厂，因此我们认为他们的地位相当稳固，”Lazard Asset Management 的Ganesh Ramachandran表示，他旗下规模达 10 亿美元的 Lazard Emerging Markets Fund 将台积电股票作为其最大持股之一。至于 SK Hynix，该公司的内存业务是一个周期性行业，刚刚“开始复苏”，他说。

    亚太半导体指数已从 7 月份的高点下跌近 20%，但与过去 20 年录得的最大跌幅相比，跌幅相对较小。

    从近期的跌幅来看，该指数在全球金融危机和互联网泡沫破灭期间下跌了约 80%。

    该地区的科技股在近期下跌后变得更便宜，这可能有助于提升其对投资者的吸引力。

    随着盈利预期上升和价格下跌，指数的估值（以预期市盈率衡量）已跌至 10 年平均水平以下。

    但尽管乐观，投资者也在对冲风险。本周，对台积电和三星股价进一步下跌的防范需求大幅增加，而台积电的波动率已攀升至去年 5 月以来最悲观的水平。