- 历史性的市场震荡刺激了各类资产的波动
- 与所谓的恐惧指数相关的产品迎来现金流入
押注股市剧烈波动的 ETF 再度流行起来——在本周的快速下滑和复苏期间，它们带来了巨大的收益和损失。
这些与芝加哥期权交易所波动率指数挂钩的基金今年相对低调，因为交易员推高了股价，押注美国经济将继续强劲增长。但随着对衰退的担忧和大型科技公司的波动使前景变得复杂，投资者开始纷纷涌入——要么押注更多动荡，要么押注最新的动荡将是短暂的。
数据显示，周一股市暴跌之际， ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF ( SVXY ) 吸引了 2.33 亿美元的资金，该基金实际上是押注股市回归平静。这是自 2018 年动荡时期（即所谓的 Volmageddon）以来最大的资金流入。其股价在抛售期间暴跌超过 21%，但在周二下午反弹 10%。
竞争对手 1x Short VIX Futures ETF（股票代码SVIX）在暴跌期间暴跌 39%，为 2022 年成立以来的最大跌幅，周二飙升 15%。
交易另一方的表现则好得多。
- 2x 多头 VIX 期货 ETF ( UVIX ) 旨在使多头 VIX 指数的表现翻倍，周一交易量创下纪录，飙升 84%，为 2022 年推出以来的最大涨幅。
- ProShares Ultra VIX 短期期货 ETF ( UVXY ) 上涨 58%，创下历史第二高交易量。
对这些基金的兴趣日益浓厚，反映出人们越来越担心股市是否会再度陷入持续低迷，还是会出现短暂的牛市下跌。
这种不确定性给全球市场带来冲击，标准普尔 500 指数周一下跌 3%，为近两年来最大单日跌幅，日本日经指数则出现 1987 年以来最大单日跌幅。不过，这两大指数在周二均有所反弹。
VIX 相关基金的波动幅度之大表明，大量押注于容易出现大幅逆转的基金存在风险，而这些逆转从定义上讲几乎无法预测。例如，一些为抵御市场崩盘而设立的基金最终因股价持续走高而遭受严重损失，导致其中一只基金在今年早些时候倒闭 。
Strategas 的 ETF 策略师Todd Sohn表示：“波动性 ETP 很难追逐，而且从历史上看，它是消耗投资者现金的主要类别之一。这些产品标签上应该用大红字体印有‘买家当心’字样。”