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  • 分析师: 终于在诺和诺德股价回落后给予升级

    一位长期对 Novo Nordisk A/S 持怀疑态度的分析师在开始跟踪该丹麦减肥药制造商股票九年后,建议购买其股票。

    Kepler Cheuvreux 的 David Evans 此前曾将围绕肥胖药物的炒作描述为”泡沫”,他表示,他对竞争和定价的担忧现在已经反映在 Novo 的股价中。这是在该股从去年的创纪录高点下跌约50%之后。

    Evans 在周四的一份客户报告中写道:”这终于是入场点了。”他将对 Wegovy 和 Ozempic 制造商的评级从持有上调至买入。该公司股价上涨最多5.5%。

    Evans 指出,在未来12个月内, Novo 股票相比周三收盘价可能上涨24%,他给出了630克朗的目标价。这仍然是跟踪的公司中最低的目标价之一,平均目标价显示23个买入评级、9个持有评级和2个卖出评级,上涨空间约为60%。

    Novo 股价从峰值大幅下跌,原因是该公司下一代减肥注射剂 CagriSema 的试验令人失望,以及对日益激烈的竞争市场估值的更广泛担忧。

    尽管如此,自 Kepler 于2016年7月开始跟踪以来,该股的价值已经几乎翻了两番。

    Evans 表示:”在我们认为市场对 Novo 的乐观情绪过高的几年之后,我们现在认为钟摆已经摆得太远了。”

    关键词:

    Novo Nordisk, Evans, Wegovy, Kepler, 减肥药

    预测:

    分析师Evans认为Novo Nordisk的股价已经反映了竞争和定价的担忧,未来12个月内可能上涨24%。

    数据摘要:

    • Novo Nordisk股价从去年高点下跌约50%
    • Evans给出630克朗的目标价,上涨空间24%
    • 分析师平均目标价显示上涨空间约60%
    • 自2016年7月以来,Novo Nordisk股价已几乎翻两番

    投资机会分析:

    Novo Nordisk股价大幅回调后可能存在投资机会。分析师Evans转为看好该股,认为市场悲观情绪过度。但仍需关注减肥药市场的竞争态势和新药研发进展。

    相关投资工具:

    1. iShares Global Healthcare ETF (IXJ)
    2. VanEck Pharmaceutical ETF (PPH)
    3. Invesco Dynamic Pharmaceuticals ETF (PJP)

    这些ETF都包含了制药和医疗保健公司,可能会持有Novo Nordisk的股票。投资者可以通过这些ETF间接投资于Novo Nordisk和整个制药行业。

  • 诺和诺德: 录得有史以来最大跌幅

    1. 研究结果减重25%预期落空
    2. 丹麦药企更新研究，礼来股价大涨

    Novo Nordisk A/S 的股价在一次未能超越竞争对手 Eli Lilly & Co. 於炙手可热的肥胖药市场上的尝试失败后，创下了历史上最大的跌幅。

    Novo 的实验性肥胖注射剂 CagriSema 在68周内帮助患者平均减轻了20.4%的体重，低于 Novo 曾多次预测的下一代产品25%的减重目标。

    研究结果与已上市并与 Novo 现有治疗药物 Wegovy 竞争的 Eli Lilly 的 Zepbound 注射剂的表现大致相符。Lilly 还在研发一种名为 retatrutide 的下一代药物，去年在一项中型研究中，该药帮助人们减轻了约24%的体重。

    Novo 的股价在哥本哈根一度下跌了27%，今年迄今已下跌15%，此前曾因 Wegovy 的销售强劲而上涨。Eli Lilly 的股票在美国盘前交易中上涨了10%。股价下跌一度使 Novo 的市值蒸发超过1200亿美元。

    Redburn 的分析师 Simon Baker 在一份报告中表示，研究结果可能足以获得 CagriSema 的批准，但它们让 Novo 在市场定位该药物时面临问题。“他们寻求比 Lilly 更优的结果，却得到了相同的结果，”Baker 说。

    Novo 表示，将于明年上半年启动另一项试验，以帮助找出最佳的患者剂量提升方法。公司一位发言人在声明中表示，预计将在明年年底前寻求 CagriSema 的监管批准。

    这项研究是今年该领域最受期待的研究之一。Novo 一直依赖 CagriSema 来帮助它抵御以 Eli Lilly 为首的日益增多的竞争对手，在一个预计到2030年将增长到近1300亿美元的减肥市场中。

    Jefferies 位于伦敦的分析师 Peter Welford 在一份报告中表示，研究结果表明副作用可能使患者难以继续接受治疗。Welford 说，投资者原本预期减重25%至27%。

    当研究人员仅考察坚持治疗的患者时，结果显示减重22.7%，略好于预期。

    Novo 现有的主打产品模仿肠激素 GLP-1，而 CagriSema 增加了第二种作用模式。额外的化合物 cagrilintide 的工作方式与另一种肠激素 amylin 类似。旧药和新药都抑制食欲，尽管服用 amylin 被描述为比 GLP-1 药物更温和的体验，帮助人们更长时间保持满足感，而不是消除进食的欲望。

    Novo Nordisk 对其 CagriSema 药物的结果（减重20.4%-22.7%，目标为25%）与 Eli Lilly 的上市药物 Zepbound 相当。Lilly 还将推出 retatrutide，这可能提供更大的效力。随着 Wegovy 专利在2030年代初到期以及潜在的 IRA 阻力，这一不尽人意的结果可能会对共识施加压力，后者认为该资产将在2030年驱动 Novo 销售额的近20%。现在，Novo 的 amycretin 面临更大的压力，尽管它目前仅处于一期试验阶段。

    —— John Murphy, BI pharma analyst

    Novo 的 CagriSema 数据让 Lilly 在肥胖领域占据上风：React

    研究人员招募了大约3400人，将 CagriSema 与安慰剂以及 semaglutide 进行了比较，后者是 Novo 以 Wegovy（用于减重）和 Ozempic（用于糖尿病）品牌销售的极为成功的注射剂。接受 semaglutide 的人平均减重16.1%。

    研究还测量了仅使用 cagrilintide 的结果。仅服用基于 amylin 的化合物的人平均减重11.8%。

    接受 CagriSema 的患者中，少于60%的人在试验结束时达到最高剂量，而仅有四分之五以上的 cagrilintide 患者和70%的 Wegovy 患者达到了最高剂量。

    这可能意味着副作用阻止了患者增加剂量，导致减重效果不及预期，BMO Capital Markets 的 Evan Seigerman 在一份报告中表示。

    关键词

    预测

    Novo Nordisk在肥胖药市场面临Eli Lilly的强劲竞争，可能会继续承受市场压力，影响其未来销售和股价表现。

    数据摘要

    • CagriSema平均在68周内帮助患者减重20.4%，低于目标的25%。
    • Wegovy（semaglutide）平均减重16.1%。
    • 诺和诺德股价在哥本哈根下跌27%，今年迄今已下跌15%。
    • Eli Lilly的Zepbound表现与CagriSema相当，retatrutide在中型研究中帮助减重约24%。
    • 在CagriSema试验中，少于60%的患者达到最高剂量。

    分析

    投资者应谨慎考虑Novo Nordisk在肥胖药市场上的竞争劣势，尤其是在CagriSema未能显著超越Eli Lilly的产品表现的情况下，同时关注Eli Lilly新药retatrutide的研发进展和市场潜力，以评估未来的投资机会或潜在风险。

  • 丹麦: 使用新Nvidia AI超级计算机进行药物发现

    丹麦: 使用新Nvidia AI超级计算机进行药物发现

    • 丹麦首台超级计算机在哥本哈根启动
    • 诺和诺德研究员参与首个试点项目

    丹麦推出了一台由Nvidia驱动的超级计算机，该计算机将被Novo Nordisk A/S及其他丹麦制药公司研究人员用于寻找新药和更智能的临床试验设计。

    这台名为Gefion的机器使用了65公里（40英里）的电缆，重达30吨，在周三于哥本哈根举办的活动上，由Nvidia公司首席执行官Jensen Huang和丹麦国王Frederik X象征性地“插上了电源”。

    这台超级计算机位于首都一个未公开的地点，属于Novo Nordisk Foundation——Novo的控股股东——以及丹麦国家。

    Jensen Huang, left, Danish Centre for AI Innovation CEO Nadia Carlsten, centre, and King Frederik X, on Oct. 23.

    制造糖尿病药物Ozempic和肥胖药物Wegovy的公司是少数几家可以使用这台由Nvidia人工智能技术驱动的北欧国家首台超级计算机的私人公司之一，初期将进行六个试点项目。

    丹麦商业部长Morten Bodskov表示，这台计算机将“成为世界上最强大的超级计算机之一”。

    The Gefion supercomputer.

    这台计算机将帮助加速人工智能在制药行业药物发现中的应用，并通过更好的参与者选择使临床试验设计更加智能，从而使研究成本降低，Novo Nordisk Foundation首席执行官Mads Krogsgaard Thomsen在活动中对媒体表示。

    Novo已成长为欧洲最有价值的公司，其迅猛的利润显著惠及其基金会所有者——世界上最富有的慈善机构之一，使其能够增加赠款和慈善投资。

    关键词

    Nvidia, Gefion, Novo-Nordisk, Novo-Nordisk-Foundation, 人工智能, 制药行业, Jensen-Huang, Frederik-X, Morten-Bodskov, Mads-Krogsgaard-Thomsen, Ozempic, Wegovy, 临床试验

    预测

    这台超级计算机将加速人工智能在制药行业的应用，降低研究成本，并使临床试验设计更加智能。

    数据摘要

    • 超级计算机“Gefion”重达30吨，使用65公里电缆。
    • 将进行六个试点项目。
    • 由Nvidia公司驱动，属于Novo Nordisk Foundation及丹麦国家。
  • Ozempic 和 Wegovy 赚取 500 亿美元的销售额

    Ozempic 和 Wegovy 赚取 500 亿美元的销售额

    Ozempic 和 Wegovy 为诺和诺德公司赚取了如此多的利润，以至于它们的累计销售额很快就会超过这家制药商过去 30 年的全部研发预算，从而削弱了它们价格异常高昂的一个关键论点。

    根据新闻社对监管文件和分析师估计的分析，截至第二季度，这两种治疗糖尿病和肥胖症的药物销售额已接近 500 亿美元，预计到今年年底将达到 650 亿美元。

    经通胀因素调整后，这一销售额将超过 Novo 自 20 世纪 90 年代中期开始加大此类药物研发力度以来在所有研发上投入的 680 亿美元。

    Novo 首席执行官Lars Fruergaard Jorgensen将于周二在佛蒙特州参议员Bernie Sanders主持的听证会上接受有关药品价格的质询。随着减肥药需求猛增，这家丹麦公司面临着越来越大的压力，需要降低药品价格，而不稳定的保险覆盖范围迫使许多患者自掏腰包。

    制药业长期以来一直认为，需要成功药物带来的巨额收益来抵消许多在测试中失败的实验性治疗的成本。调查结果表明，对于 Novo 的热门疫苗来说，这一论点已经失去说服力。

    诺和诺德对此说法提出异议。该公司表示，30 年来，其在开发 Ozempic 和类似药物方面已投入超过 100 亿美元，而其在减肥药物方面的投资直到最近两年才开始盈利。自去年年初以来，诺和诺德还承诺投入超过 300 亿美元扩大其生产能力。

    Ozempic 于 2017 年底在美国获批用于治疗糖尿病，但其强大的减肥效果导致了大量标外使用。Wegovy 是同一种药物，但剂量略高，于 2021 年获批用于治疗肥胖症。它的标价为每月 1,349.02 美元。

    桑德斯上周表示，根据他与仿制药制造商的沟通，Ozempic 的生产成本每月不到 100 美元，远低于 Ozempic 968.52 美元的标价，从而实现盈利。一项研究表明，该药的生产成本甚至可以低于每月 5 美元。

    针对广泛患者群体的药物很少会收取如此高的标价。辉瑞公司的胆固醇药物立普妥多年来一直是世界上最畅销的药物，根据3 Axis Advisors的价格数据，在 2011 年失去专利保护之前，立普妥每月的费用约为 150 美元，相当于今天的 215 美元。

    但 Novo 的药物以及礼来公司生产的类似药物有可能改变肥胖症的治疗方法并预防许多相关并发症。超过 40% 的美国成年人患有肥胖症，但只有一小部分人在服用这些药物，部分原因是保险限制和成本。

    据卫生政策组织 KFF 称，近年来，美国政府在 Ozempic 和类似药物上为医保患者提供的支出激增。Novo 的一位高管上周表示，Ozempic“很可能”成为下一轮医保谈判中降价的药物之一。

    诺和诺德在 5 月份致桑德斯的一封信中表示，扣除回扣和支付给美国药品供应链中间商的费用后，该公司仅保留了这两种药物标价的 60% 左右，并预计这些幕后折扣还会增加。

    该公司表示，自在美国上市以来，Ozempic 的净价已下降了 40%，Wegovy 也经历了类似的走势。

    在分析中研究了 Ozempic 和 Wegovy 以及其他六种已根据《通胀削减法案》进行价格谈判的药物的净销售额。将这些销售额与这些制造商在截至其药物获批当年的五个日历年内经通胀调整后的全公司研发支出进行了比较。其他六种药物中没有一种比 Ozempic 更快地收回研发支出；许多药物仍未收回成本。

    Novo 的研发支出低于许多大型制药公司。在过去五年中，Novo 每年平均将其销售额的 13% 用于研发，而其减肥市场最大竞争对手礼来则约为 25%。

    Novo 表示，随着该公司开展大规模临床试验并增加更多疾病类型的实验项目，其研发支出从 2020 年到 2023 年将增加一倍以上。

    Novo 与大多数其他制药公司不同，它由一个庞大的基金会 Novo Nordisk 基金会控制。该公司在美国的利润中高达 30% 都归该基金会所有，该基金会大量参与资助丹麦的基础糖尿病和肥胖症研究。

    哥本哈根商学院副教授克里斯托夫·霍曼·埃勒斯加德 (Christoph Houman Ellersgaard ) 在今年早些时候的一次采访中表示，该基金会实际上是在为 Novo 的一个“扩展研究开发部门”提供资金。他表示，该基金会支持的研究和初创企业可能会在未来的某一天为该公司带来好处。