这是华尔街两大最热门趋势的结合：对人工智能的狂热，以及向大众提供私人资产的竞相追逐。
KraneShares 表示，其旗下的一只交易所交易基金目前直接持有 OpenAI 竞争对手 Anthropic 的股份，该公司刚刚以超过 600 亿美元的估值筹集了资金。
除了最大的机构和专业风险投资公司之外，其他公司实际上都无法获得最近这轮融资，但 Anthropic 加入 ETF 意味着，即使是最小的投资者现在也可以接触到这家人工智能初创公司——尽管有一个条件。
据汇编的数据，目前 KraneShares 人工智能与技术 ETF（股票代码AGIX）中只有不到 5% 的资金投资于总部位于旧金山的 Anthropic。由于对开放式交易工具可以投资于非流动性资产的金额有规定，这一比例永远不会超过 15%。该基金的规模也非常小，目前只有不到 2500 万美元。
不过，根据行业研究的David Cohne的分析，AGIX 只是第二只直接持有私募股权证券的美国上市 ETF。
第一只也是另一只人工智能基金，即规模 3200 万美元的 Alger AI Enablers & Adopters ETF ( ALAI )，该基金持有少数股东 SB Technology Inc. 的股份。
虽然其他基金也提供非上市投资，但通常是通过复制策略或特殊目的载体间接进行的。这是因为公开交易的 ETF 与私人资产之间存在巨大的流动性差距，后者的股票往往很少易手。
KraneShares 表示，它已经解决了 AGIX 股票与任何私人持股（如 Anthropic 股份）之间的流动性错配问题，方法是内部创建一个公平市场价值委员会，每天确定这些资产的价值。
BI 的 Cohne 表示，直接投资可能会降低成本并提供更高的透明度。无论如何，“我们将继续看到更多 ETF 投资于私人资产，无论是通过直接投资还是特殊目的载体——人们肯定对此有兴趣，”他说。
扩大准入
Anthropic 加入 AGIX 意味着华尔街竞相扩大非上市资产的渠道，从而加大了赌注。贝莱德公司 (BlackRock Inc.) 和景顺公司 (Invesco Ltd.) 等主要基金管理公司都希望通过 ETF 实现这一目标，而道富银行和阿波罗 (Apollo)上周联手推出了一只新基金。
近期流入 3.14 亿美元 ERShares Private-Public Crossover ETF ( XOVR ) 的资金表明对此类投资的需求旺盛。该基金一直通过特殊目的投资工具购买埃隆·马斯克的 SpaceX 股票，截至目前已在 2025 年赚得 1.3 亿美元。
AGIX 于去年成立，旨在投资开发和应用人工智能的公司，包括该技术背后的硬件和基础设施。KraneShares高级投资策略师 Derek Yan表示，该基金所吹嘘的直接投资“是一种更好的方法——它简单、透明”。
严表示，该公司直接从这家人工智能初创公司收购了 Anthropic 的股份，但如果需要，它也可以在二级市场购买股份。开发大型语言模型的 Anthropic 拒绝置评。
严表示，KraneShares 还在与其他未上市的人工智能公司讨论将它们添加到 ETF 中，但该公司计划将整体私募资产敞口保持在 15% 左右的成本水平。