Oaktree Capital Management 希望迅速提升其在巴西的主要信贷产品的存在感，抓住国内投资者日益增长的离岸投资需求，以避免本地资产的波动性。
在过去的一年里，巴西是 Oaktree 全球信贷策略中增长最快的地区，该策略管理着 140 亿美元的资产。一个为巴西客户提供该公司全球信贷基金访问权限的分基金增长了 70%，达到 18 亿雷亚尔（3.09 亿美元）。根据 Gama Investimentos 的 CEO Bernardo Queima 的说法，该基金的客户基础也增加了 25%，达到 13,000 人。Gama Investimentos 自 2018 年以来一直是 Oaktree 在巴西的独家代表。
“Oaktree 的董事总经理 Wayne Dahl 在圣保罗的一次采访中表示：“巴西的一个有趣之处在于，当地利率一直在上升，人们可以获得很好的回报，但投资者意识到，远离本地波动的现金市场是有好处的。”
Wayne DahlSource: Oaktree Capital Management
富有的拉丁美洲人，特别是巴西人，历来更喜欢投资本地市场，因为高利率使他们能够将现金存放在固定收益工具中，这些工具通常提供两位数的回报且风险相对较小。
巴西的基准利率目前为 13.25%，经济学家预计年底前将升至 15%。
Queima 说，巴西的分基金在未来一年半内可能达到 100 亿雷亚尔的管理规模。他补充说，没有具体的筹资目标。
Oaktree 没有计划在该国开设自己的办公室，继续依赖其本地合作伙伴。
波动性
在 2024 年底，由于对该国财政状况的持续担忧引发了大规模抛售，导致从股票到本币债务再到美元债券的所有资产都被吞噬之后，本地资产今年已经反弹。这是在新兴市场背景不明朗的情况下，联邦储备的货币政策路径、Donald Trump 的关税政策和区域政治风险等问题上。
Oaktree 拒绝提供其全球信贷基金投资组合持有的具体细节，但 Dahl 表示，包括巴西在内的新兴市场的投资选项是可用的。全球信贷基金投资于公司债务，并且有一些拉丁美洲的敞口，但更倾向于发达市场的信贷。Oaktree 还有一个由不同团队管理的专门的新兴市场策略，他补充道。
Dahl 说：“在过去的 12 到 24 个月里，我们在新兴市场的卖出略多于买入。” “好的信贷交易的利差与我们在发达市场投资的利差相对相似，因此我们需要这种溢价才能走出去。”
数据
- Oaktree 的全球信贷策略管理着 140 亿美元
- 巴西的分基金增长了 70%，达到 18 亿雷亚尔（3.09 亿美元）
- 客户基础增加了 25%，达到 13,000 人
- 巴西的基准利率目前为 13.25%，预计年底前升至 15%
- 巴西的分基金可能在一年半内达到 100 亿雷亚尔的管理规模
观点
- 巴西投资者对离岸投资的兴趣增加
- 高利率促使投资者寻求多样化投资
- Oaktree 在新兴市场的投资策略较为保守
机会
- 投资于 Oaktree 的全球信贷基金，获得多样化的投资组合
- 利用巴西高利率环境，获取高回报
- 关注新兴市场的投资机会，特别是巴西
风险
- 巴西的财政状况和市场波动性带来的风险
- 美联储货币政策的不确定性
- 区域政治风险和贸易政策的不确定性
ETF
- iShares MSCI Brazil ETF (EWZ): 投资于巴西市场的广泛敞口
- VanEck Vectors Brazil Small-Cap ETF (BRF): 专注于巴西小盘股
- Global X MSCI SuperDividend EAFE ETF (EFAS): 提供对新兴市场高股息股票的敞口
总结
巴西高利率和市场多样化需求提供投资机会，但需警惕财政和政治风险。