- 自纳斯达克 100 指数见顶以来，大型科技股蒸发了超过 9,300 亿美元
- 尽管四年来最严重的跌幅，人们对英伟达的业绩抱有很高的期望
大型科技公司的财报将于下周公布，对于那些寻求人工智能推动暴跌的标准普尔 500 指数反弹的投资者来说，恰逢其时，该指数刚刚经历了一年多来最糟糕的一周。
微软公司、Meta Platforms Inc.、谷歌母公司Alphabet Inc.和特斯拉公司都属于所谓的七大科技巨头集团，它们将于下周公布财报。
科技股遭到抛售，纳斯达克 100 指数录得自 2022 年 11 月以来的最大单周跌幅，并经历了 2022 年 12 月以来最长的四周连续下跌。就连人工智能宠儿英伟达 ( Nvidia Corp.)也受到了打击，股价暴跌10%。周五，市值蒸发了 2120 亿美元，这是自 2020 年 3 月新冠大流行以来最糟糕的一天。
但希望就在眼前。 Mag Seven（还包括苹果公司、亚马逊公司和英伟达）第一季度的利润预计将同比增长 38%，令标准普尔 500 指数整体 2.4% 的预期同比收益相形见绌。
约 178 家标准普尔 500 指数公司（占该指数市值的 40% 以上）将于下周公布业绩。但最大的期望是大型科技公司。
问题是，如果排除人工智能技术领先芯片制造商英伟达，该集团的预期净利润增长率将降至 23%，而人工智能计划也会变得更加黯淡。
英伟达被高盛集团的交易部门称为“地球上最重要的股票”，该公司还有一个月没有报告其收益。
英伟达首席市场策略师Anthony Saglimbene表示：“英伟达是一家实际上超出预期的公司，但对于整个科技行业来说，特别是如果有人工智能主题，投资者在利润方面变得更加挑剔。”阿默普莱斯金融。 “投资者希望看到公司实际上开始看到人工智能带来的增长，或者至少他们有一个通过人工智能实现增长的可靠计划。”
渗透的怀疑主义
这种怀疑正在渗透到全球最大科技股的价格中。尽管它们为今年股市的大部分涨幅做出了贡献，但自纳斯达克 10O 指数上个月见顶以来，随着交易员押注利率将在更长时间内保持较高水平，它们的市值已缩水超过 9,300 亿美元。
周二，特斯拉将在收盘后公布业绩，届时投资者将第一时间看到结果。 Meta 将在周三发布报告，随后微软和 Alphabet 将在周四发布报告。苹果和亚马逊将于下周开放预订。 Nvidia 于 5 月 22 日发布报告。
Meta 是下周集团中的佼佼者，其股价今年上涨了约 36%，而 Alphabet 的涨幅约为 10%，微软为 6%，特斯拉则暴跌近 41%。
Facebook 母公司预计本季度收入将增长 26%，净利润几乎是去年同期的两倍。它一直在人工智能方面投入巨资，以改善广告定位并向其庞大的用户群推荐内容。
微软也有望从人工智能中受益，该公司已将其 Copilot 人工智能助手应用到其产品中，包括 Office 和 GitHub 编码平台。上季度，人工智能产品的需求推动了其主要Azure云服务业务的增长，预计本次营收和利润将实现15%以上的增长。
瑞银资产管理公司的高级投资分析师兼投资组合经理迈克尔·内尔表示：
“有理由乐观地认为，由于人工智能，微软的增长可能会高于正常水平。”
瑞银资产管理公司还持有英伟达和亚马逊的股票。
“它已经带来了更高的增长。”
另一方面是 Alphabet，在经历了一些引人注目的失误后，该公司的人工智能计划正面临质疑。此外，人工智能与必应等其他搜索引擎的集成使谷歌处于守势。该公司过去的两份报告都遭到了大规模抛售，任何失望都可能强化其落后的说法。尽管如此，本季度净利润预计将增长 30% 以上，收入增长近 14%，这反映了大型科技公司增长动力的持久性。
趋势逆转
“云计算已经复苏，在线广告周期也开始了，这将受益于今年晚些时候的重大政治事件，以及奥运会上的广告——当然，最重要的是，你有人工智能， ”摩根士丹利财富管理市场研究和战略团队负责人丹尼尔·斯凯利（Daniel Skelly）表示。 “很难否认科技的发展势头仍在继续。”
如果排除“七巨头”，标准普尔 500 指数的其余利润预计将收缩 3.9%。但华尔街预计，随着时间的推移，这一趋势将会逆转。
BI 数据显示，到 2025 年第一季度，这七家公司的盈利预计将增长 17.5%，而标准普尔 500 指数其他公司的盈利增长近 18%。
然而，同比指标被所谓的基数效应（将季度利润与一年前的情况进行比较的影响）所扭曲。因此，尽管大型科技公司未来一年的利润增长似乎正在收窄，但这很大程度上是由于与 2023 年的艰难比较所致。在去年积极削减成本之后，它们仍然实现了强劲的增长并创造了健康的利润率。
大型科技公司对标准普尔 500 指数至关重要，因为这些公司在基准指数中的权重最高。经过今年的上涨，估值已经很高。
彭博社汇编的数据显示，即使经历了最近的抛售，七巨头的预期市盈率合计仍为 31 倍。
“门槛相当高，” Janus Henderson Investors 解决方案全球主管马特·佩隆 (Matt Peron)表示。 “问题是，我们是否已经到了除了非常出色的表现之外就没有什么足以继续推动股市走高的地步了？与预期相比，可能会出现一些失望，但我认为盈利故事不会对市场造成太大打击，除非前景真的很糟糕。”