- 依赖内需的企业正在赶上出口商
- 股票老将白石：日经指数年底可能触及45,000点
即使是自 2007 年以来的首次加息也未能减缓日本股市创纪录的飙升。
通货紧缩已经结束的迹象正促使投资者加大对日本经济增长的押注，而日元走软则继续提振丰田汽车公司和佳能公司等出口商。
摩根士丹利维持东证股价指数升至 3,100 点的目标在看涨的情况下，距离周五收盘价仅 10%。
在正常情况下，央行加息应该会损害大多数股票，因为它们往往会推高借贷成本。但对于亚洲第二大经济体来说，这并不是平常的日子，通货膨胀的回归促使日本央行放弃了一系列激进的货币宽松措施，包括世界上最后一个负利率制度。
官方推动公司提高股东回报吸引了大量海外资金，而日经 225 股指跃升至 40,000 点以上并创下历史新高，导致日本个人押注更多收益。
日本央行会议前夕，日本是亚太地区投资者最喜欢的国家，根据美国银行基金经理的一项调查，67%的人预计其经济将在未来 12 个月内走强。他们是在政策制定会议前一周接受调查的，当时交易员正在考虑加息。日本央行 3 月 19 日采取行动后，摩根士丹利仍对日本股市相对于亚洲和新兴市场持增持立场，其分析师表示，投资者应关注与通缩结束密切相关的行业，例如食品和房地产。
“我们可能会看到日经指数在年底前达到 45,000 点，” Know 旗下 i-land Asset Management Inc. 的代表董事Shigeharu Shiraishi表示，他监管日本股市已有50 多年的历史。“海外投资者和国内个人都对日本市场持积极态度的情况并不常见。”
包括沃伦·巴菲特在内的外国投资者帮助推动日本股市创下历史新高。根据东京证券交易所的数据，自年初以来的 12 周中，他们有 9 周净买入股票。个人投资者也开始重返蓬勃发展的市场，购买量达到自 2023 年 9 月最后一周以来最近五天内的最高水平。
现在的问题是日本央行何时可能采取进一步的政策行动。根据彭博社对经济学家的调查，在接受调查的 47 名分析师中，有 29 人预计日本央行将在 10 月之前再次加息。
包括Masanari在内的摩根大通证券日本公司分析师表示，如果进一步加息的预期增强，投资者可能会尝试买入更依赖内需且受利率变动影响较小的公司，同时卖出更依赖外部需求并对利率变化敏感的公司, 高田在笔记中写道。
日本央行结束负利率后，Evarich 资产管理公司正在考虑增持日本银行和建筑公司的股份。其专注于日本的 190 亿日元（1.25 亿美元）日本增长基金今年击败了 98% 的同行，持有大林公司 (Obayashi Corp.) 和鹿岛公司 (Kajima Corp.) 等建筑商。
购买力
“如果日本企业提高工资，人们的购买力就会增强，这将大大有利于内需企业，”信金资产管理公司首席基金经理藤原直树表示，他预计该行业将在夏季出现好转。
并非所有人都相信日本的需求会大幅上升。日本央行仍在购买债券，官员们已承诺保持低利率。尽管日本央行做出了决定，但对央行未来加息将是渐进且有限的预期使得日本与美国债券收益率差距扩大，并帮助日元兑美元走弱。
“考虑到日本的国民性，工资上涨一点，是否意味着个人就会去购买更多东西？我不这么认为，”投资咨询公司 PS Oskar Group LLC 首席执行官Tomohiro Okawa说道。他表示，在内需不太强劲的情况下大幅提高工资最终会给企业盈利带来压力。
惠誉评级在一份报告中表示，尽管收紧货币政策可能抑制内需并减轻通胀压力，但对日本的影响可能有限。该评级公司表示，这是因为企业和家庭拥有稳健的资产负债表，而且政府拥有强大的融资灵活性。