- 两个市场在 MSCI 新兴市场指数权重方面均接近中国
- 台湾、印度股市基准指数创下新高
考虑到台湾的市值（2.6 万亿美元）还不到中国大陆的三分之一，台湾的崛起就更加引人注目。
争夺中国在新兴市场股票投资组合中头把交椅的竞争日趋激烈，台湾和印度是势均力敌的对手。
得益于股市创纪录的上涨，台湾和印度目前在 MSCI 新兴市场指数中的权重均超过 19% 。相比之下，中国的权重为 22.8%，彭博汇编的数据显示，其在过去几年中的地位一直在稳步下降。
台湾和印度的崛起让投资者能够更好地分散投资，押注人工智能芯片制造商和莫迪国家现代化计划带来的基础设施繁荣。随着美国利率周期见顶，在新兴市场拥有有吸引力的选择对于任何资本流动的转向都至关重要。
新加坡海峡投资控股公司的基金经理Manish Bhargava表示：“投资者正寻求通过向其他市场分散投资来管理中国在新兴市场中过大影响力带来的风险。台湾的技术实力，尤其是在半导体行业，以及印度不断发展的科技行业和数字经济，使它们成为有吸引力的选择。”
2020 年，中国股市在 MSCI 新兴市场指数中占比达到顶峰，达 40%，投资者被蓬勃发展的电子商务吸引，转而购买昂贵的酒类。这一沉重的比重让基金经理付出了高昂代价，随着北京方面开始采取监管措施，并对其负债累累的房地产行业进行去杠杆，数万亿美元损失殆尽。
如果最近的趋势持续下去，台湾或印度今年可能在 MSCI EM 中赶上中国的地位，标志着新兴市场世界向多极化转变。
考虑到台湾的市值（2.6 万亿美元）还不到中国大陆的三分之一，台湾的崛起就更加引人注目了。今年以来，台指已上涨 33%，成为全球表现最佳的主要基准指数之一，这得益于英伟达公司供应商台湾半导体制造有限公司的上涨。
与此同时，由于印度总理纳伦德拉·莫迪承诺政策连续性，印度 Nifty 50指数在 2024 年上涨了 12% 以上，创下新高。
这与中国股市的低迷形成了鲜明对比。今年以来，基准指数几乎没有上涨，凸显出决策者迫切需要在三中全会上公布解决房地产危机等问题的路线图。
彭博社汇编的数据显示，2024 年迄今为止新兴市场（中国除外）基金的发行数量仅比去年的年度纪录少三只，这突显了这一趋势。
收益是配置偏好背后的一个关键因素。MSCI 中国指数的 12 个月远期收益预测今年迄今几乎没有变化，而台湾和印度的预测则分别增长了至少 13%。
行业研究量化策略师库马尔·高塔姆 (Kumar Gautam)表示：“从盈利角度来看，除中国以外的新兴市场表现稳健。中国和除中国以外的新兴市场的盈利修正之间的差距处于历史最高水平，而中国的盈利修正速度太慢，难以跟上。”
可以肯定的是，估值可能会在一定程度上抑制看涨情绪。台湾加权指数和 Nifty 50 指数的预期市盈率均为 20 倍左右，而 MSCI 中国指数的预期市盈率略高于 9 倍。
尽管如此，资金继续支持这一转变。
据数据，自 6 月初以来，除中国以外的新兴亚洲股市净流入资金近 90 亿美元，其中韩国、印度和台湾位居前列。与此同时，在此期间，中国大陆通过与香港的贸易联系出现了资金流出。
“科技正在吞噬世界，” abrdn 亚洲股票副主管Pruksa Iamthongthong表示。“这只会与人工智能相结合，我们认为真正的赢家是亚洲科技硬件和半导体供应链品牌。”