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  • 中国通胀: 一年来首次跌至零以下

    中国通胀: 一年来首次跌至零以下

    中国消费者通胀率13个月以来首次跌破零,这一数据受到季节性因素的影响,也提醒人们经济中持续存在通缩压力。

    National Bureau of Statistics 周日表示,消费者价格指数同比下降0.7%,而上月增长0.5%。调查的经济学家预测中值为下降0.4%。

    中国的核心CPI(不包括食品和能源等波动较大的项目)自2021年以来首次下降,降幅为0.1% —— 这是15年多来该指标第二次收缩。工厂通缩延续至第29个月。

    Pinpoint Asset Management 总裁兼首席经济学家 Zhiwei Zhang 表示:”中国经济仍面临通缩压力。国内需求仍然疲软。”

    统计局表示,通胀下降的一个关键因素是去年同期基数较高,这是由春节期间的高支出造成的。

    2025年春节比往年提前。这是一个移动的节日,2024年完全在2月份,但今年从1月28日持续到2月4日。

    根据周日发布的声明,统计局估计,经季节性调整后,2月份消费者通胀实际同比上涨0.1%。

    3月份将会出现更清晰的中国通胀走势,投资者将寻找政府刺激措施转化为更强劲国内需求的迹象。由于支出疲软,中国正走向自1960年代以来最长的经济整体价格下降期,而房地产崩溃尚未触底。

    中国将通胀目标设定在20多年来的最低水平,现在的目标是在2025年将消费者价格增长控制在2%左右 —— 低于此前3%的目标。

    这表明高层领导人终于认识到了世界第二大经济体面临的通缩压力,过去两年消费者通胀一直停滞在0.2%。

    “中国2月份低于预期的价格数据突显了需求疲软,以及政策制定者迫切需要迅速兑现承诺的刺激措施。如果没有财政和货币政策的强力推动,通缩压力将继续对经济造成压力。”

    — 经济学家 David Qu

    政府重振经济的紧迫性日益增加。在周三举行的年度议会会议上,尽管面临与美国贸易战加剧的威胁,中国仍宣布了2025年约5%的雄心勃勃的经济增长目标。Beijing 还制定了增加财政刺激和国内消费的计划。

    尽管如此,基于中国赤字估计的计算显示,今年名义经济增长预计约为5%,与 Beijing 的通胀调整后目标相符。这一前景表明官员预计整体通胀几乎为零。

    通胀数据要点:

    • 2月份生产者价格指数同比下降2.2% —— 略高于预期,而1月份下降2.3%
    • 食品通胀下跌3.3%,为2024年1月以来最大跌幅,而上月增长0.4%
    • 消费品成本下降0.9%,服务价格下滑0.4%
    • 所谓新能源汽车(包括电动车和混合动力车型)的价格同比下降6%

    关键词:

    中国通胀CPINational-Bureau-of-StatisticsZhangBeijing

    预测:

    如果没有强力的财政和货币政策推动,中国经济将持续面临通缩压力。

    数据摘要:

    • 2月CPI同比下降0.7%
    • 核心CPI下降0.1%,为15年多来第二次收缩
    • 生产者价格指数同比下降2.2%
    • 2025年GDP增长目标约5%
    • 新能源汽车价格同比下降6%

    投资机会分析:

    1. 关注中国政府可能出台的财政刺激措施
    2. 新能源汽车行业价格下降可能带来市场份额扩大机会
    3. 短期内中国股市可能面临压力,但长期来看政策支持可能带来投资机会
    4. 需警惕房地产行业持续下滑风险

    相关投资工具:

    1. iShares MSCI China ETF (MCHI)
    2. KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB)
    3. Global X MSCI China Consumer Discretionary ETF (CHIQ)

  • 美国资产支持债券销售: 超过2023年总额

    • 发债额在福特周四售出债务后达到了2834亿美元
    • 新的ABS销售可能会超过2021年定价的3126亿美元

    美国资产担保债券的销售额突破了去年的总量,并有望超过大萧条后金融危机以来的最高纪录。

    周四,Ford 定价了一笔17亿美元的债券,该债券以汽车经销商的地板计划为担保,使得2023年的销售额在距离年底还有三个月的情况下不断攀升。

    根据汇编的数据,公司已经发行了2834亿美元的这种证券,这些债券是以汽车到分时度假等各种贷款或租赁为担保的,超过了去年全年总额超过10亿美元的水平。

    如果目前的销售速度持续下去,销售额将超过2021年定价的3126亿美元,依据汇编的数据。

    Bank of America Corp. 使用与Bloomberg 不同的方法进行统计,目前预测年末发行额将达到3290亿美元,创下金融危机以来的新纪录。

    关键词

    预测

    预计2023年美国资产担保债券的销售额将创下金融危机以来的新纪录。

    数据摘要

    截至目前,美国资产担保债券的销售额已达到2834亿美元,预计年末将超过3126亿美元,Bank of America预测年末发行额将达到3290亿美元。

  • 新西兰: 主权财富基金年回报率达 15%

    • 首席执行官 Jo Townsend 表示,国际股票推动了业绩
    • Stephen Gilmore 转投加州公务员退休基金后,CIO 搜寻工作仍在继续

    新西兰退休金基金是全球表现最好的主权财富基金之一,其在最新财年的回报率为 14.9%,管理的资金规模膨胀至 766 亿新西兰元(470 亿美元)。

    新西兰养老金监护人基金公司首席执行官乔·汤森周一接受采访时表示,该基金因其对全球股票的高敞口而获得回报。“尽管如此,我们确实拥有非常庞大的多元化投资组合,过去一年来,整个投资组合都做出了坚实的贡献。”

    该基金于 2003 年开始投资,由前财政部长迈克尔·卡伦 (Michael Cullen)创建,旨在帮助政府支付不断上涨的国家养老金成本。

    该基金作为全球投资者享有盛誉,前首席投资官斯蒂芬·吉尔摩 (Stephen Gilmore) 于今年早些时候被美国养老金巨头加州公共雇员退休系统 (California Public Employees’ Retirement System)挖走。

    亚历克斯·巴克斯 (Alex Bacchus)是该基金的代理首席投资官,汤森表示,永久填补该职位是“一个持续的过程”。

    该基金投资组合中约 44% 投资于全球股票,4% 投资于新西兰股票。约 21% 投资于固定收益。

    追踪主权财富和公共养老基金的咨询公司 Global SWF 的数据显示,该基金在截至 2022 年的 10 年内,年化回报率达 12.1%,是表现最好的主权投资者。

    截至 6 月 30 日的年度业绩显示,该基金 10 年期年化回报率降至 10.33%。

    相比之下,澳大利亚未来基金上周公布本财年回报率为 9.1%,并表示其 10 年期年化回报率为 8.3%。

    大鞋

    汤森是澳大利亚人,自 4 月起担任该职务,他肩负着巨大的责任。前任首席执行官马特·怀尼雷 (Matt Whineray ) 主持了该基金的重大发展,使该基金的规模几乎翻了一番。在他之前,现任新西兰储备银行行长的阿德里安·奥尔 (Adrian Orr)担任该职位。

    汤森表示,她面临的挑战是保持基金的强劲增长,并满足财政部的预测,即未来 10 年基金规模翻一番,到 2040 年达到 1850 亿新西兰元。

    汤森表示,该基金需要为其收益纳税,而该基金希望改变这种现状。

    “我们从政府获得了 16 亿新西兰元的资助,我们缴纳了 15 亿新西兰元的税款,”她说道。“如果我们免税,那将节省成本并提高效率。但归根结底,这是政府的决定。”

    汤森表示,该基金的被动管理和主动管理比例约为 50%,主动管理的比例随着时间的推移“自然增长”。过去一年,该基金的回报率比其国库券基准高出 9.33%,但略低于其参考投资组合 15.13% 的回报率。

    该基金还投资木材、私募股权、基础设施和房地产等当地资产。

    新西兰政府上个月表示,希望增加国有 Kiwibank 的资本,以加强银行业的竞争,并将研究包括向养老金和投资基金出售股份在内的选择。

    当被问及对 Kiwibank 的潜在投资时,Townsend 表示该基金“很高兴参与”。

    “但就我们将在全球范围内寻找的所有机会而言,这必须是下一个最佳选择,”她说。“基金内部的资本竞争非常激烈。很多时候,如果我们考虑将一项新投资放入投资组合,我们确实需要问自己一个问题,好吧,我们要卖什么?”

  • 中国: CPI微弱高于0增长, PPI持续20个月下跌

    中国: CPI微弱高于0增长, PPI持续20个月下跌

    • 消费者价格指数连续第四个月小幅上涨
    • 2022 年底以来,出厂价格持续通缩

    中国5月份消费者价格涨幅低于预期,工厂价格连续第20个月下降,引发人们对需求持续疲软的担忧。

    国家统计局周三表示,消费者价格指数较上年同期上涨 0.3%,连续第四个月徘徊在零以上,而彭博对经济学家的调查中值为 0.4%。出厂价格延续了自 2022 年底开始的通货紧缩趋势。

    价格依然疲软,引发要求政府采取更多行动刺激需求的呼声。

    点点资产管理首席经济学家张志伟表示:“通缩压力尚未消退。”他指出,5 月份消费者价格较 4 月份略有下降。“可能需要采取涵盖财政、货币和房地产领域的更全面、更积极的政策立场,以更有效地刺激内需。”

    核心通胀率(剔除波动较大的食品和能源价格)上涨 0.6%。

    5月份生产者价格指数较上年同期下跌 1.4%,4 月份则下跌 2.5%,主要原因是大宗商品价格上涨。

    在房地产市场长期低迷和就业市场低迷的背景下,政府难以刺激家庭支出,截至今年 1 月,该国经历了自全球金融危机以来最长的通货紧缩。生产者价格下跌挤压了企业的利润,使他们不愿投资。此外,消费者还可能变得更加不愿消费,因为他们预计未来商品会更便宜。

    周三上午,中国股市窄幅波动,沪深 300 指数在下跌 0.3% 和上涨 0.2% 之间波动。

    彭博经济评论称……

    “消费者价格数据再度低迷一个月,​​这清楚地表明需要采取更多刺激措施来提振中国国内需求。我们预计,6 月 17 日中国人民银行将启动 2024 年降息计划,将基准利率下调 10 个基点,这将为经济带来一些缓解。”

    ——曲大卫,经济学家

    由于外国政府对中国制造业产能过剩的抱怨,电池制造和电动汽车等行业的价格竞争愈演愈烈,工业企业长期以来一直在努力应对利润增长放缓的问题。

    澳新银行大中华区首席经济学家杨雷蒙德表示,北京方面可能采取措施抑制过剩产能以应对这些担忧,这可能“有助于缓解生产者价格通缩”。

    “不过,我们认为,解决价格下行压力的关键是重振国内需求。由于房地产市场仍未摆脱疲软,低通胀机制似乎已成为常态,”他说。

    彭博社调查的经济学家预测今年消费者价格将上涨0.7%,与3%的官方目标相差甚远。

    中国上个月公布了一项广泛的房地产救助计划,以解决笼罩中国经济的最大阴霾,包括放宽抵押贷款规定并鼓励地方政府购买未售出的房屋。

    但由于央行公布的资金支持有限,且几个城市的试点项目进展缓慢,投资者和分析师仍怀疑这些措施是否足够。

  • 中国: 出口增长超预期

    中国: 出口增长超预期

    • 上月出口增长 7.6%,超过经济学家的预测
    • 进口增长缓慢表明国内需求疲软

    海关总署周五称,以美元计算,出口较上年同期增长 7.6%,进口增长 1.8%。摄影师:沈其来/彭博社

    中国五月份出口增幅超过预期,增强了人们对这个世界第二大经济体能够依靠国外市场保持增长势头的希望。

    海关总署周五表示,以美元计算,出口较上年同期增长 7.6%,进口增长 1.8%。这意味着当月贸易顺差达到 826 亿美元。经济学家此前预测出口将增长 5.7%,进口将增长 4.3% 。

    北京正依靠海外销售来抵消国内消费支出疲软的影响,房地产市场低迷导致家庭节衣缩食。

    周五的数据表明,今年迄今为止,这一策略取得了成效,强劲的全球需求也为其他亚洲贸易国家提供了助力。

    韩国出口在 5 月份创下近两年来最高水平,其中半导体销售表现最佳。

    然而,中国企业面临着许多同行不存在的障碍,这可能使中国更难依靠出口引擎保持增长。例如,在电动汽车等高科技行业,包括美国和欧盟在内的发达经济体正在设置贸易壁垒。

    这还没有影响到中国的汽车出口。周五的数据显示,5 月份海外销售额创下历史第二高,仅比 4 月份的 107 亿美元略有下降。但随着下个月中国电动汽车将征收新关税,进入庞大的欧洲市场将变得更加困难。

    上月钢铁出口量达 960 万吨,为 2016 年以来第二高月度出口量。出口额和平均价格继续下降。

    国内需求疲软促使许多中国生产商将目光转向海外寻找市场,其中包括钢铁等行业,这些行业因房地产泡沫破裂、建筑业停滞而失去了国内客户。

    这一转变不仅促进了北京重点发展的高科技产业,还促进了低价值商品的出口。但也有可能引发包括新兴市场经济体和发达经济体在内的贸易伙伴的新一轮反弹,这些国家试图保护自己的产业。

    贸易数据公布后,中国股市基本守住了早前的跌幅。截至午盘休市,境内基准沪深 300 指数下跌 0.7%,而香港上市的中国股票指数下跌 0.9%。

  • [AI人工智能] 时尚穿搭, 发现趋势

    [AI人工智能] 时尚穿搭, 发现趋势

    有一群人本可以先告诉你 2023 年将是芭比粉红之年。

    那些随着《继承之战》的结束而每个人都渴望的“安静奢华”时尚?

    他们看到它从一英里外传来。这些人是趋势预测者,他们的工作是在我们其他人知道我们想要什么之前提炼出公众的情绪并确定需求。

    他们保守秘密,并收取高额费用与客户分享对未来的见解。零售商和品牌对趋势的把握越准确,他们赚的钱就越多——在美国,零售业已经是一个年产值 5400 亿美元的行业。

    这是一项棘手的工作,人工智能和社交媒体等技术正在改变NellyRodi和WGSN等预测巨头的业务方式。

    成立于 1985 年的 NellyRodi 和成立于 1998 年的 WGSN 等公司是当今时尚界最著名的预测机构之一。WGSN 表示,它为全球 6,500 多个客户提供服务,但它对其广泛的客户群体却守口如瓶。它公开点名的公司包括谷歌、 LG 电子和彪马。

    WGSN 时尚副总裁弗朗西斯卡·穆斯顿 (Francesca Muston) 表示:“人们对时尚行业扭转趋势的速度有多快议论纷纷。” 她说,现实情况是,该公司的大多数客户仍然至少提前一年准备他们的系列。

    公式

    预测趋势既是一门艺术,也是一门科学,而且数据点总是在不断变化。

    当然,还有时装秀和行业贸易展上的展示品。但主要的流行文化时刻——电影或专辑发行、引人注目的红毯造型、音乐会或巡演——也会对公众产生巨大影响。

    2015 年,当顶级奢侈品设计师Alessandro Michele被任命为 Gucci创意总监,蕾哈娜 (Rihanna) 身着宽大的黄色 郭培礼服出现在 Met Gala 时,极简主义开始兴起。

    蕾哈娜 (Rihanna) 在 2015 年大都会艺术博物馆服装学院晚会上穿着的郭培礼服促进了时尚界的极繁主义。

    分析师还梳理了社交媒体。零售情报公司 Edited 的客户是 Abercrombie & Fitch Co.和 Boohoo Group Plc,如果某个事物上的帖子数量少于 3 个,该公司就会将其标记为趋势。

    数字也很重要。预测者跟踪信用卡信息——来自网上购物、商店访问和购买的频率——并严重依赖消费者调查。经济前景、政治气氛甚至天气(任何可能影响消费者情绪或供应链的因素)都会被考虑在内。

    曾在J.Crew Group和 JCPenney工作过的帕森斯设计学院助理教授 Suzanne Piazza表示,观察商店里的购物者并具体询问他们的购买习惯也非常有价值。“你会看到他们的穿着,你会与他们交谈,与他们交谈,看到他们喜欢什么,看到他们不喜欢什么,”她说。

    但随着数据的运算和社交媒体的滚动,预测的秘密之一是,商店货架上只有大约 20% 到 30% 的商品实际上是流行的。其余的都是季节性的基本款。大多数零售商和品牌不可能每隔几个月就耗尽全部库存来追逐时尚,除非您的整个商业模式都是基于按需生产的廉价时尚服装,例如 Shein或其他快时尚零售商。对于大多数品牌来说,引人注目的橱窗展示“可能不是他们赚钱的依靠,但它能吸引注意力,”皮亚扎说。

    社交媒体和流行文化对预测影响的最新例子是 2023 年的芭比娃娃电影。早在 2021 年,普通人可能不会注意到粉色和“Barbiecore”的流行。

    趋势预测者会有不同的说法。Valentino 的 2022 年秋季成衣系列是对粉色的颂歌,Pantone于 2022 年 12 月将 Viva Magenta命名为 2023 年年度颜色。专家预测电影《芭比娃娃》将成为时尚、家居和美容领域的一股力量,因为芭比娃娃和品牌是全球文化的试金石。Edited 高级零售分析师凯拉·马西 (Kayla Marci) 表示,由于时尚往往反映政治,因此“重拾少女时代”和“快乐着装”的理念在罗伊诉韦德案刚刚被推翻的政治氛围中尤其容易兴起。

    倾听的零售商和品牌都获得了奖励。社交媒体上 #barbiecore 的帖子激增,TikTok 的浏览量已达到 11 亿次。该标签在 Instagram 上的使用次数超过 60 万次。到 2023 年,仅影响者行业就价值 210 亿美元——如果公司正确预测这些时刻,这将是一个利润丰厚的机会。

    有时公司确实会错过这份备忘录。 Jane Hali & Associates的高级研究分析师杰西卡·拉米雷斯 (Jessica Ramírez) 表示,随着疫情逐渐平息,牛仔布卷土重来,Gap(在 1990 年代和 2000 年代初以牛仔裤闻名)“没有参与复兴” 。她指出,商店持续的促销和降价进一步证明了趋势缺失也会影响利润。

    未来

    技术的作用正在日益改变预测。皮亚扎说,电子商务的盛行意味着当今的消费者对品牌的忠诚度降低,也不愿意在自己想要的东西上妥协,这为预测需求提供了依据。

    为此,越来越多的公司开始转向人工智能。麦肯锡 公司时尚商业调查发现,73% 的时尚高管表示,生成式人工智能将成为他们明年业务的优先事项。人工智能与人类同行非常相似,通过抓取社交媒体、评估跑道造型、分析搜索数据和生成图像来预测趋势。“挑战在于解释分析、得出结论,然后能够执行,”麦肯锡时尚和奢侈品行业高级合伙人兼全球专家 Achim Berg 表示。

    WSGN 在预测中使用生成式人工智能来想象可能尚不存在的趋势。“以前,我们必须依靠我们在市场上看到的创新示例,或者可能是原型,”穆斯顿说。“现在我们能够开始真正创建新的图像,这也可以帮助我们为客户想象未来。”

    包括 Edited 在内的其他公司长期以来一直使用人工智能来抓取零售商的网站。他们能够衡量商品销售或补货的速度,人工智能利用这些情报来帮助公司预测要购买更多商品。

    Edited 表示,它帮助总部位于南非的 Woolworths Holdings Ltd.发现动物印花围巾在大约一周内就销售一空;这一洞察促使零售商进一步整合该模式,从而带来 25,000 英镑(31,740 美元)的额外销售额。

    当谈到与计算机的预测艺术时,仅靠数据仍然不能成为最终的决定。WGSN 的 Muston 表示,随着世界逐渐摆脱 Covid-19 大流行的影响,所有数字都表明对运动裤和连帽衫的需求不断增加。

    “如果我们盲目地跟踪数据,我们就会建议人们为某种运动裤反乌托邦的未来生产越来越多的运动裤,”她说。

    相反,他们的分析师看到疫苗接种和旅行预订量有所增加,并决定“超越数据线”,押注对外出服装的压抑需求——更多的婚礼和度假礼服和高跟鞋,这些肯定会卷土重来。 。她说,这个电话“非常划算”。

  • 11月份的中国经济数据情况

    11月份的中国经济数据情况

    • 11 月数据受到去年比较基数较低的支撑
    • 国家统计局分析师称激增是由于政策和投资回报

    现象

    根据周三公布的官方数据,利润同比增长 29.5%,环比大幅加速。国家统计局表示,11月份企业也取得了较大的投资回报,进一步提高了利润。

    由于新冠疫情控制导致部分经济陷入停滞,政府于 2022 年下半年停止发布数据,直到今年才恢复发布数据。

    尽管最初预期解除疫情限制将使经济复苏,但1-11月中国大型工业企业利润仍较上年同期下降4.4 %,不过前10年的降幅为7.8%。几个月。

    分析

    仲量联行大中华区首席经济学家Bruce Pang表示,企业可能受益于 11 月份一些在岸股票和人民币的上涨

    他补充说,企业的投资回报和基本效应比较贡献了“大约一半”带动整体利润增长。

    内需

    但消费者价格出现三年来最大跌幅,同时工厂出厂成本加速下降。

    官方数据显示,制造商收到的新订单萎缩至六月以来的最低水平,工厂连续第二个月缩减投入采购。

    随着物价持续下跌、需求持续低迷,中国通货紧缩的迹象变得更加普遍,让人怀疑利润飙升能否持续。

    如果消费者和企业因预期价格进一步下跌而推迟购买或投资,当局将面临加大刺激力度的压力,否则经济将面临陷入螺旋式下滑的风险。

    出口

    中国商品的外部需求也疲软,出口价格指标在 10 月份触及 2009 年以来的最低水平。长江证券周末的一份报告称,下跌表明工业部门的去库存周期尚未结束,企业,特别是下游消费品生产商,可能仍在产能过剩中挣扎。