- Steve Diggle的Vulpes基金寻求高达2.5亿美元
- Vulpes团队指出多重裂痕将引发波动
一位前对冲基金经理，其公司在全球金融危机期间赚取了数十亿美元，现在准备再次捕捉波动性，因为他看到市场稳定性的威胁达到了自2008年以来未见的水平。
Steve Diggle的家族办公室Vulpes Investment Management正在寻求投资者投资高达2.5亿美元，可能在第一季度早期，Oxford, UK的这位投资者在一次电话访谈中表示。
Diggle的公司在2007年至2008年间赚取了30亿美元，他正在为一个对冲基金和管理账户筹集资金，旨在在市场崩溃时产生丰厚回报，并在市场平稳时期通过押注股票的上涨和下跌获利。
启动新基金的想法源于公司开发了一种利用人工智能读取大量公开信息的模型。
Diggle表示，该模型有助于发现亚太地区因高杠杆、资产负债错配甚至是彻头彻尾的欺诈等高风险行为而有较高概率爆发的公司。
股票组合还将包括作为看涨押注的单一股票或指数。
在他前身公司Artradis Fund Management Pte.于2011年3月关闭后，Diggle正在加大对波动性交易的投入。当时这家总部位于Singapore的对冲基金公司在2008年资产膨胀至近50亿美元，受益于对市场崩溃和银行问题的押注利润，但随后由于前所未有的中央银行干预导致的市场转变而受挫。
“如今存在的断层比以往更多，出问题的可能性明显更大，但风险价格已经下降，”Diggle说，并将当前情况与十多年来宽松的货币政策下的条件进行了比较。“所以我们现在的情况有点类似于2005年至2007年。”
潜在的爆发点包括美国股票的估值过高、该国主要办公市场的过剩、联邦债务高企和信用利差紧缩。
Diggle表示，一群在2008年后进入行业的新“牛市一代”交易员推动了一小部分美国科技股票和加密货币达到令人眼花缭乱的高度。同时，购买保护性工具以防止市场崩溃的成本也降低了。
此外，他还提到了不断升级的地缘政治紧张局势和中国的影子银行问题。零售投资者、被动投资基金和高频交易员的日益强大可能会加剧市场崩溃，就像Vulpes Investment Management在新基金的营销文件中所说的2020年3月和2024年8月那样。
Diggle曾在Lehman Brothers Holdings Inc.的多个团队担任负责人，于2001年与Richard Magides共同创立了Artradis。在金融危机前夕，他的公司使用场外期权和CDS从银行购买的方差掉期，作为对证券波动率尖峰的押注。
Artradis还曾积累了超过80亿美元名义价值的信用违约掉期，这些掉期由向其出售尾部风险衍生品的银行发行。这部分用作对银行在市场崩溃时无法履行义务的对冲，以及对贷款机构风险管理不善的押注。
Lehman Brothers CDS在该银行于2008年9月申请破产后以Artradis支付价格的367倍结算，同一金融工具在UBS Group AG上的回报约为20倍，Diggle表示。
纯粹押注波动性上升的对冲基金往往在市场平静的日子里亏损。自Artradis关闭以来，Diggle的家族办公室投资于新西兰的鳄梨果园、德国的房地产、英国的一家生物技术公司以及可能受益于Russian入侵乌克兰后欧洲重新军事化的股票。
虽然Vulpes Investment Management多年来偶尔进行波动性交易，但并未认真投入，部分原因是缺乏能够抵消此类损失的交易机会，Diggle表示。Artradis早期用于补贴尾部风险押注损失的资本结构套利交易已变得不那么有利可图。
现年60岁的Diggle不会重新参与日常交易，选择对波动性部分的整体风险管理提供建议。总部位于Singapore的Robert Evans，曾在包括 Citigroup Inc. 在内的公司工作，将成为基金的主要投资组合经理。
Diggle表示：“试图断言市场肯定会在2025年崩溃是一场愚蠢的游戏，因为这是人类行为的结果。”不过，“每个人都需要开始重新考虑他们的对冲策略。”
关键词
预测
Steve Diggle预测当前市场稳定性面临自2008年以来前所未有的威胁，暗示未来可能出现显著的市场波动。
数据摘要
- Vulpes Investment Management 正在寻求高达2.5亿美元的投资。
- Artradis Fund Management 在2007年至2008年间赚取了30亿美元，资产在2008年达到近50亿美元。
- Artradis 积累了超过80亿美元名义价值的信用违约掉期（CDS）。
- Lehman Brothers CDS 在破产后以Artradis支付价格的367倍结算，UBS Group AG 的回报约为20倍。
- Steve Diggle现年60岁，计划在第一季度早期启动新基金。
分析
投资机会：
- 投资于波动性交易基金，利用AI模型识别高风险公司，抓住市场波动中的获利机会。
- 押注股票的上涨和下跌，通过双向策略在市场不稳定时期实现丰厚回报。
- 利用地缘政治紧张和中国影子银行问题带来的市场波动机会。
需要避免的风险：
- 市场在平稳时期可能导致纯粹的波动性基金亏损，需确保有足够的对冲策略。
- 注意高杠杆和资产负债错配可能带来的潜在风险，尤其是在经济不确定性增强的情况下。
- 警惕零售投资者、被动投资基金和高频交易员带来的市场波动加剧。