- 策略师认为反弹受限于估值和集中度
- 标普预期将迎来自特朗普就职前11月以来的最佳一周
Donald Trump 重返 White House 可能会保护 US stocks 免受大规模抛售，据 Bank of America Corp. 的策略师表示，因为投资者关注他的保护主义议程和降低企业税收的提案。
Trump 将于周一宣誓就任第47任 US president，并重申他专注于核心优先事项，如提高关税、减税和打击无证移民。
策略师 Michael Hartnett 在一份报告中写道，US stocks 被“Trump 保护”免受下跌，尽管由于包括巨型科技股高集中度、估值和投资者配置等风险，他也不预期有明显上涨。
在 S&P 500 最初在十一月 Trump 当选后反弹，国内聚焦的小盘股表现优异，押注他的提案将在经济增长依然强劲时提升企业盈利。
尽管该指数上个月在 Federal Reserve 发出鹰派信号后表现疲软，最近显示通胀降温的数据重新激发了对降息的押注。基准指数正跟随自十一月选举以来的最佳周度涨幅，因为债券收益率回落。
Hartnett ——去年对股票持中性态度的人 —— 表示，如果收益率峰值和“Trump 2.0”未能将小盘股推高至2021年的历史新高，这将促使资产配置者减少股票的超配比例。
他的团队建议在这些地区政策放松的背景下，做多 Europe、China 和 emerging markets 等国际股票。
他还建议购买对利率敏感的股票，如房地产开发商、公用事业、金融和 REITs，因为30年期国债收益率已触及低于5%的峰值。
该银行的每月 global fund manager survey —— 调查投资者在配置和情绪上的看法 —— 将于周二发布。
关键词
预测
特朗普重返白宫有望通过其保护主义议程和减税提案，保护美国股市免受大规模抛售的影响，但不会带来显著上涨。
数据摘要
- S&P 500 在11月特朗普当选后反弹，创下自选举以来的最佳周度涨幅。
- 小盘股表现优异，投资者押注提案将提升企业盈利。
- Federal Reserve 发出鹰派信号后，S&P 500 上月表现疲软，但近期通胀降温数据重新激发降息预期。
- 30年期国债收益率已回落至低于5%的水平。
分析
投资机会：
- 国际市场：在政策放松背景下，做多欧洲、中国和新兴市场等国际股票。
- 利率敏感板块：购买房地产开发商、公用事业、金融和REITs等对利率敏感的股票。
需要避免：
- 高集中度科技股：由于其估值和投资者配置风险较高，建议减少对这些股票的超配比例。