- CSI 300指数和恒生中国企业指数今年表现优于亚洲同行
- 持续的刺激措施是维持增长势头的关键
中国股市自疫情以来首次实现年内上涨，如果北京进一步提供增长支持，可能会有更多收益。
在岸基准CSI 300 Index自2023年底以来上涨了近15%，终止了前所未有的三年下跌趋势。在香港上市的中国股票指标上涨了26%，创下自2009年以来的最大年增长。相比之下，MSCI Asia Pacific Index在2024年上涨了大约7%。
这些积极的里程碑表明，在多年的表现不佳将一些最大的支持者转变为怀疑者之后，中国股市的情况终于好转。随着北京推出数十年来最大胆的政策行动之一以重振经济，经过长期的起伏周期，乐观情绪正在增长。
“由于自九月转折以来制定的政策既有远见又足够，Zhao Zhonghua，Shandong Camel Asset Management Co的首席投资经理表示，中国的股权估值在2025年仍有很大改善空间。即使在执行方面可能与市场预期存在一些不一致或滞后，这也将通过国家和家庭资金在明年推动资金流动。”
投资者在截至12月11日的一周内向中国股票基金配置了大约56亿美元，这是九周来的最大资金流入，Bank of America Corp.策略师引用EPFR Global数据表示。
根据统计从Shanghai Stock Exchange发布的数据，国内投资者在十月创立了680万个交易在岸股票的账户，是自2015年6月以来的最大月度数据。上涨势头延续到十一月，达到这些数字的大约一半。
在北京之前零散的促进增长方法仅带来了股市短暂的复苏之后，这一转变早已为时已久。
自九月下旬以来，CSI 300 Index上涨了超过20%，当时当局推出了包括降息、增加购房激励措施以及支持股票购买的货币工具在内的广泛举措。
这些收益随着Politburo在十二月誓言采取“适度宽松”的货币政策立场——这是14年来的首次转变——同时承诺加强明年的财政措施而得以明确。
谨慎迹象
然而，仍有一些谨慎迹象。在最后一个交易日，在岸指数下跌了1.6%，这是两周多以来最大的一次收盘下跌。
“这主要是技术性原因，Zhou Nan，Shenzhen Long Hui Fund Management Co的创始人兼投资总监表示，鉴于今天的市场趋势，下跌很可能会在新年假期后继续。”
随着债券再次受到关注，中国投资者对股票型共同基金的兴趣在十二月减弱。尽管股票产品筹集的总金额仍超过固定收益产品，但债务基金迅速增长，达到今年迄今为止的最大月度数据。
为了维持股市的势头，中国仍需要解决一些根深蒂固的问题，这些问题是投资者最关心的，包括房地产低迷、消费者信心疲弱和价格下跌。
现在所有目光都集中在三月的年度National People’s Congress会议上，北京将有另一个机会通过更详细的政策来说服投资者以支撑增长。
“面对可能伤害出口的美国关税，abrdn的投资总监Xin-Yao Ng表示：我相信这次政府在保护经济基线和促进国内需求方面是认真的。遗憾的是，鉴于Trump的就职，中国股票在第一季度将会波动。”
关键词
预测
预计在北京进一步政策支持下，中国股市将持续增长，但需警惕短期内的市场波动。
数据摘要
- 在岸基准CSI 300指数自2023年底上涨近15%，终止了三年的下跌趋势。
- 香港上市的中国股票指数上涨26%，为自2009年以来的最大年增长。
- MSCI亚太指数在2024年上涨约7%。
- 投资者在一周内向中国股票基金配置了约56亿美元，为九周来最大流入。
- 十月国内投资者创立了680万个在岸股票账户，为自2015年6月以来的最高月度数据。
分析
投资者可考虑在中国股市继续获取增长机会，尤其是在政策支持下的CSI 300指数和香港上市的中国股票。
然而，应避免过度依赖短期市场波动，并关注房地产低迷、消费者信心疲弱等潜在风险。此外，关注即将召开的全国人民代表大会，以了解更多政策动向，可能为投资决策提供重要参考。
