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    伊朗: 新型技术无人机进入世界领先阶段

    一月份,与苏丹军队作战的叛军在喀土穆附近击落了一架无人机。当兴高采烈的枪手在社交媒体上发布残骸视频时,他们提供了有关伊朗技术如何重塑全球武器贸易的新数据点。

    视频中的无人机显然是按照伊朗的阿比勒型号(自 20 世纪 90 年代开发以来一直是中东地区准军事部队的主力)设计的,它反映了设计上的调整:它的两个前轮胎,而不是通常的一个,提供了实际的战场环境有证据表明苏丹正在将伊朗无人机改装成自己的武器,称之为 Zagel-3。

    这一消息是在过去两年伊朗无人机产量在从南美到中亚的至少五个其他国家出现增加之后出现的。最近,俄罗斯开始为乌克兰战争生产伊朗无人机,使使用伊朗技术、援助或零部件的国家数量达到至少十几个。

    伊朗掌握的技术含量相对较低的无人机战争给中东稳定带来了紧迫的新风险;以色列领导人上周威胁要对以色列驻叙利亚大使馆进行空袭并造成伊朗伊斯兰革命卫队军官死亡的事件进行报复。今年早些时候,伊朗设计的神风特攻队无人机在约旦 22 号塔美国军事基地造成 3 名美国军人死亡、40 多人受伤。在更远的地方,德黑兰在向远近民兵和军队扩散颠覆性技术方面发挥着越来越大的作用,这已经在四大洲激起了地区仇恨。

    伊朗的无人机外交正在赚取外汇为其国防工业提供资金,加强其战略联盟,并使其成为一个强大的军火商——有可能改变世界各地冲突的性质。

    伊朗陆军官方网站2023年4月20日发布的一张伊朗制造的无人机照片。资料来源:伊朗陆军/美联社照片

    受到 40 多年经济制裁的束缚,伊朗正在依靠本质上是模型飞机的机翼展开行动,这些飞机由割草机发动机驱动,由从互联网和零售商货架上取下的美国制造的部件引导,并为战争武器化。无人机不仅是其导弹计划、著名的恐怖主义网络,甚至是美国和国际原子能机构所描述的伊朗过去的核武器努力,还使这个伊斯兰共和国成为一个野心日益深远的参与者。美国和以色列等盟国正在努力应对,特别是在从伊拉克延伸到叙利亚、黎巴嫩、约旦、加沙和也门的热新月地区。

    在五角大楼情报官员任职 15 年的马修·麦金尼斯 (Matthew McInnis) 表示,“过去两年是伊朗使用无人机的新战术和技术加速发展的时期”,从 2019 年到 2021 年,伊朗政府外交部负责伊朗事务的副特别代表。 “所有州在防御能力方面都落后。”

    就伊朗而言,尽管最近泄露的黑客文件表明情况并非如此,但伊朗一再否认向乌克兰出售俄罗斯无人机,但承认它在 2022 年 2 月入侵之前发送了“少量”无人机。外交部长侯赛因·阿米拉卜杜拉希安 (Hossein Amirabdollahian) 一月份表示,伊朗不对其他国家仿制伊朗无人机负责。伊朗常驻联合国代表团在给彭博新闻社的一份声明中表示,“从道德角度来看,伊朗不会与任何卷入激烈冲突的一方进行武器交易,因为担心在战争期间可能使用此类武器。”上述冲突的过程。”

    伊朗的无人机越来越先进,也越来越隐秘。据叙利亚冲突监测组织“ETANA叙利亚”的两名成员称,1月份袭击22号塔的那架飞机通过跟踪一架降落在22号塔的美国无人机,突破了美国的防御系统,这意味着一些防御系统可能已经瘫痪。长期担任美国陆军情报官员的乔尔·雷伯恩 (Joel Rayburn) 表示,该组织跟踪并分析来自中东地区一个信誉良好的军事和民间联系网络的数据,他曾在 2017 年至 2021 年期间担任中东问题高级官员。美国国家安全委员会和国务院。 “他们收集的数据使他们能够在安全局势出现明显趋势之前就看到它们。”

    美国国防部发言人称伊朗采购、开发和扩散无人机“对国际和平与安全构成日益严重的威胁”,并指出国防部长劳埃德·奥斯汀上个月成立了一个高级领导人小组,以寻找有效的方法来解决“这一紧迫的运营挑战。”然而,五角大楼几乎没有公布有关约旦袭击事件的信息。

    约旦北部的 22 号塔。资料来源:2024 Maxar Technologies/Getty Images

    《华盛顿邮报》援引国防消息人士的话说,这是一架 Shahed-101,这是一种小型攻击无人机,无需特殊设备即可发射,飞行高度较低,可以更好地躲避雷达,并且可以飞行至少 700 公里(435 英里),是航程的三倍Ababil-2——地区民兵的前中流砥柱。 1月份,Shahed-101对美军至少进行了两次成功的打击,突破了美国的防御,随后伊朗表示将撤回其代理人以缓解紧张局势。

    据信,伊朗根据俄罗斯在乌克兰的经验,采用了跟踪机动,这是有人驾驶飞机的老把戏,但对无人机来说却是新伎俩。莫斯科俄罗斯国际事务委员会伊朗问题专家尼基塔·斯马金表示,伊朗分析人士已前往俄罗斯,研究该国制造的数千架用于打击乌克兰的伊朗 Shahed-136 无人机的成功情况,并进一步完善其规避策略。

    “俄罗斯和伊朗正在互相学习。这几乎与技术共享本身一样重要,”美国前特使兼情报官员麦金尼斯说。

    在红海,伊朗支持的也门胡塞武装今年通过向货船发射无人机和导弹,成功地将苏伊士运河的贸易量削减了 50% 以上。自十月份加沙战争爆发以来,伊朗支持的叙利亚和伊拉克民兵组织已数十次轰炸该地区的美国偏远军事基地,其中包括一月份致命的袭击。

    2018年特朗普政府退出伊朗核协议后,伊朗的无人机使用变得更加复杂。美国和欧洲外交官又进行了两年谈判,以延长联合国安理会对伊朗导弹和无人机销售的相关限制。但在 2020 年 1 月美国在巴格达的无人机袭击中杀死伊朗少将卡西姆·苏莱马尼后,伊朗及其支持者俄罗斯不太可能接受联合国对伊朗武器计划的任何进一步限制,麦金尼斯领导了与欧洲的谈判。盟国。谈判破裂了。他说,“基本上,在那之后,伊朗人就在等待美国大选,然后新冠疫情袭来,”使谈判变得困难。

    联合国对伊朗的限制于十月份到期,几天后战争席卷了加沙。几周后,伊朗伊斯兰革命卫队在德黑兰的航空博物馆向伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊展示了迄今为止最先进的武器和无人机。其中包括最新的Shahed-139无人机,这是部署在叙利亚的中空远程Shahed-129的改进版,以及高空远程Shahed-147间谍无人机,可与诺斯罗普·格鲁曼公司的全球侦察无人机相媲美。鹰。

    阿亚图拉本人被拍到在一架 Shahed-149“加沙”无人机旁边,机翼下装有一组导弹——其命名和设计目的是传递明确无误的信息。该攻击无人机的投掷重量超过 3 吨,有效载荷为 13 枚炸弹,射程可达 2,500 公里,足以到达以色列。

    伊朗最高领袖办公室发布的一张照片显示,阿亚图拉阿里·哈梅内伊(左)于 2023 年 11 月 19 日参观革命卫队航空航天成就展览。来源:伊朗最高领袖办公室/美联社照片

    上个月在多哈举行的卡塔尔年度海上防务展上,伊朗馆还展示了无人加沙的模型。据官方伊斯兰共和国通讯社报道,3月13日,伊朗国防部长宣布伊朗现已在无人机发动机生产方面实现自给自足,并透露过去两年其武器出口总量增加了四到五倍。

    制裁是发明之母,也是规避之母。由于出口管制的阻碍,伊朗无法购买可能具有军事用途的西方技术,伊朗只能依赖从亚洲供应商那里购买的任何电子零部件,或者通过广泛的幌子公司网络从美国和欧洲采购电子零部件。

    这种清道夫式接近的残骸为伊朗最致命的自杀式无人机 Shahed-136 提供动力,该无人机正在乌克兰战场上密集出现。根据乌克兰独立反腐败委员会对无人机残骸的分析,几乎所有部件都源自美国或欧洲。例如,Shahed-136 使用由位于马萨诸塞州威尔明顿的 Analog Devices Inc. 制造的通信芯片,该芯片可在香港一家英国电子分销商的网站上在线销售,售价为 2,649 港元(339 美元),并在其他 11 个亚洲国家/地区发售。同一款无人机采用达拉斯德州仪器公司的微控制器,售价为 290 港元。

    德州仪器发言人表示,该公司遵守美国的所有出口限制,并要求其分销商也遵守,对客户订单进行多次筛查,并在发现非法转移情况时采取行动。 Analog Devices 发言人表示,该公司遵守对伊朗的所有制裁和禁运,并维持“严格的监控和审计流程”,以防止经销商非法转移其产品。一些立法者对此表示怀疑。

    康涅狄格州民主党参议员理查德·布卢门撒尔在二月份关于美国出口管制的听证会上表示,美国公司要么“知道或应该知道他们的零部件流向何处”。他称,尽管存在出口限制,美国技术仍持续流向俄罗斯,这些技术出现在乌克兰战场上的伊朗无人机和俄罗斯导弹中,“象征着美国的更大失败,对国家安全产生巨大影响。”

    伊朗无人机产业的起源是一个创新或死亡的故事。自 1979 年武装分子袭击美国驻德黑兰大使馆以来,革命政权就时断时续地面临美国和国际制裁。自给自足是一种生活方式。

    20 世纪 80 年代,美国和沙特阿拉伯向萨达姆·侯赛因大量提供武器和资金,伊朗与伊拉克的长期对峙期间,伊朗的第一批自制无人机成为了其武器库的支柱。 25万伊朗人死亡。当时,西方军事规划者仍在争论无人机的道德和战场影响。伊朗从未动摇过。由大学、私营公司和军事研究中心组成的无人机开发生态系统出现了。

    用于攻击基辅的俄罗斯无人机和导弹展览中的 Shahed-136 残骸。摄影师:Oleksii Samsonov /乌克兰全球图片社/盖蒂图片社

    根据密切跟踪该地区军事行动的 ETANA 未发表的一份报告,2000 年代初,伊朗与其最亲密的中东盟友叙利亚分享了大部分无人机技术。数十名伊朗科学家搬到叙利亚北部的阿勒颇,在该国的主要武器实验室工作,并与叙利亚同行共同开发了四种自杀式无人机模型。该团队甚至将两架固定翼飞机(MIG-21 和一架小型逆向工程塞斯纳飞机)改装成无人驾驶神风特攻队飞机,在叙利亚内战期间部署用于打击叛乱分子。

    据 ETANA 报告称,零件和制造指南经常从叙利亚走私到黎巴嫩真主党民兵,该民兵生产一系列用于与以色列作战的无人机。报告称,2010年,伊朗同意承担联合生产的无人机和交付给真主党零部件的所有费用。据 ETANA 称,一款合资型号 Ababil-3DI 监视无人机是在黎巴嫩制造的,使用三星和现代制造的设备,并使用台湾 ATEN International Co. 制造的设备,将高分辨率图像传输到真主党的地面站。报告。 2022年,宏正宣布停止对伊朗的所有出口。三星和现代都拥有数十家子公司,目前尚不清楚 ETANA 报告指的是哪些子公司。代表们拒绝发表评论。

    2011年,伊朗自己的无人机技术得到了提升,当时该国的网络指挥部以电子方式劫持了一架在阿富汗-伊朗边境运行的洛克希德·马丁公司的RQ-170哨兵机。据后来看到这架无人机的叙利亚军事工程师透露,伊朗航空航天专家对这款蝙蝠形状的玻璃纤维无人机进行了逆向工程,并将其放置在革命卫队基地的有机玻璃箱中供客人欣赏。 2018年,在中东特别紧张的时刻,一架载有炸药的美国无人机克隆首次从叙利亚飞往以色列。以色列直升机将其击落。

    “你能想象如果一架伊朗无人机在特拉维夫爆炸吗?这会引发一场战争,”当时在白宫担任国家安全委员会工作人员的伊朗专家雷伯恩说。 “那是六年前的事,直接导致了伊朗人现在在该地区的部署。”

    如今,在伊朗,由数千家私营公司管理的外国前沿网络向国有无人机制造商提供进口零部件,有时甚至是成品组件。自 2020 年以来,美国提交或启封的至少六份起诉书中出现了对这些秘密渠道供应链的描述,这些起诉书指控伊朗人试图通过中国、阿拉伯联合酋长国的企业洗钱美国制造的无人机和其他武器零部件订单。 、土耳其和欧洲。

    伊朗革命卫队于 2011 年 12 月 8 日星期四发布的一张照片声称显示了德黑兰称其击落的一架美国 RQ-170 哨兵无人机。资料来源:Sepahnews/美联社照片

    美国的一个案例涉及 46 岁的贾拉勒·罗霍拉内贾德 (Jalal Rohollahnejad),他的磨难表明伊朗一些最聪明的计算机科学家和工程师如何花费大量时间来躲避制裁。国防和石油工业是伊朗受制裁经济中为数不多的对工程师有就业前景的行业之一,工程师约占伊朗总失业人口(250 万)的 40%。

    2002 年大学毕业后,罗霍拉内贾德在伊朗航空航天工业组织工作,“从事 100% 科学性的研究项目”,他后来在引渡听证会上告​​诉法国法官。管理伊朗导弹计划的 AIO 于 2005 年被美国指定为制裁对象,两年后又被欧盟指定为制裁对象。 Rohollahnejad 在中国武汉华中科技大学获得光学工程博士学位,2014 年至 2017 年期间,他在科学期刊上共同撰写了 15 篇有关光学传感器的研究论文。他曾在一家名为武汉 IRCEN Technology 的中国公司工作,美国商务部指控该公司向伊朗航空航天工业提供光电零部件。

    罗霍拉内贾德在 LinkedIn 上以书面形式回应了彭博社的提问,他表示,他在武汉 IRCEN 工作是为了挣钱读研究生,但没有向伊朗出口任何光电零部件或美国制造的商品,并遵守所有中国和伊朗法律。

    后来他加入了德黑兰的一家私人国防承包商,该承包商于 2017 年因向革命卫队的无人机项目供应电子零部件而受到美国财政部的制裁——伊朗培养这种内部供应商是为了减少对外国供应商的依赖。 “他们知道自己不能依赖任何人,”华盛顿威斯康星核军备控制项目的波斯语研究员约翰·克兹扎尼亚克 (John Krzyzaniak) 说。

    2019 年,罗霍拉内贾德根据美国国际刑警组织的逮捕令在尼斯机场被捕,并在法国入狱,等待引渡到美国,面临为伊朗采购受限技术的指控。在被关押 13 个月后,罗霍拉内贾德被交换为一名在伊朗被监禁的法国研究人员,这一决定遭到了美国的严厉批评。罗霍拉内贾德表示,他应伊朗官员的要求前往尼斯,审查法国公司 Marine Tech SAS 的一些海洋学研究。 “有一个错误,”他说。

    48 岁的 Saber Fakih 是该采购计划的同谋之一,他在英国被捕并被引渡到美国,他于 2022 年承认违反制裁规定,被判处 18 个月监禁。法基赫在美国哥伦比亚特区地方法院的供词中概述了罗霍拉内贾德和另一名被起诉的伊朗国民领导的阴谋,即从马萨诸塞州向伊朗出口军用级工业微波系统和从马里兰州出口反无人机电子战系统。

    罗霍拉内贾德否认美国的指控,并表示他不知道该微波设备有任何军事用途。他说,他是一家伊朗食品公司的中间人,该公司想购买用于食品保存的机器。他拒绝对反无人机系统发表评论,他说该系统不是他亲自订购的。

    当购买的商品破裂时,罗霍拉内贾德给法基赫发了一封电子邮件,向他保证他会得到照顾。根据法基赫的供述,罗霍拉内贾德写道:“我们可以在石油和天然气领域开展一些其他业务,以弥补微波炉项目的一些处罚。” “我在伊朗政府中有一些关系,他们可以支持我们。”罗霍拉内贾德说,他写这些电子邮件只是因为他觉得有义务收回伊朗食品公司的钱。

    他对伊朗在无人机和其他技术方面取得的工程成就感到自豪,但对其使用感到不安。 “我们大多数人不喜欢在任何入侵中使用武器,尤其是俄罗斯对乌克兰的入侵,”罗霍拉内贾德说。 “伊朗人民对俄罗斯帝国、苏联以及新俄罗斯没有美好的记忆。他们与邻居之间不遵守任何道德规范。”

    12月,乌克兰国土防卫旅在射击阵地负责首都基辅的防空任务。摄影师:Pete Kiehart/Redux

    无人机噪音大、速度慢且不谨慎,通常被击落的成本远远高于典型的沙希德或阿巴比尔型号的价格。在乌克兰,志愿无人机狩猎队使用手持泛光灯、激光笔和大口径机枪从空中追踪并击落它们。然而在红海,美国及其盟国正在使用防空导弹,例如“麻雀”导弹、SM-2导弹和“海毒蛇”导弹,每枚的成本高达 100 万美元。 “各国正在使用极其昂贵的资产来击落廉价的东西,”麻省理工学院军事技术历史学家埃里克·林-格林伯格(Erik Lin-Greenberg)说,他研究无人机战争的动态。

    五角大楼发言人汤姆·克罗森在通过电子邮件回答本文问题时表示,“正在积极致力于开发和提供有效且负担得起的反无人机能力”。他说,消灭先进的无人机并不容易。 “根据无人机的尺寸、机动性、速度和其他机载技术能力,缓解它们需要分层和集成的防空架构。”

    无人机的价值主张鼓励用户发射连射,希望其中一两枚能够击中目标。近几个月来,俄罗斯向乌克兰能源设施和城市中心发射了一波又一波的伊朗神风特攻队无人机。例如,3 月 6 日,它发射了 42 架飞机。乌克兰空军称,有 38 架飞机被击落,但有 4 架飞机击落,损坏了几座建筑物,造成至少 7 人受伤,14,000 户家庭断电。世界银行估计,俄罗斯的袭击给乌克兰能源部门造成了约 120 亿美元的损失。

    通过帮助盟友和代理人在自己的地盘上生产无人机(这是无人机行业的独特方法),伊朗的合作伙伴获得了技术和就业机会,而伊朗则对武器的使用方式保持了一定程度的否认。 Prana Network 最近泄露的黑客文件显示,俄罗斯将向伊朗支付 11.6 亿美元,用于在 2025 年之前制造 6,000 架高端 Shahed-136 神风特攻队无人机。俄罗斯媒体 3 月份发布的引人注目的视频显示,伊朗革命卫队制造的三角形武器一行又一行。据称能够携带50公斤炸药行驶2500公里。

    它们是在莫斯科以东约 1,000 公里处的鞑靼斯坦阿拉布加的一个工业园区建造的,在俄罗斯入侵乌克兰之前,3M 公司和福特汽车公司一直在那里设有制造企业。西方外国投资的撤出使数千名工程师可以自由地将他们的技能转向武器生产。预计向伊朗支付的大部分款项将来自俄罗斯武器,例如先进的 Su-35 战斗机。

    伊朗政治家瓦利·纳斯尔 (Vali Nasr) 表示,对于伊朗教权政权的支持者来说,伊朗有能力为俄罗斯生产如此宝贵的武器——“乌克兰的游戏规则改变者”——证明了哈梅内伊多年来的顽固坚持,即西方制裁只会让伊朗变得更强大。奥巴马政府阿富汗问题顾问、约翰·霍普金斯大学高级国际研究学院教授、前院长。纳斯尔说:“哈梅内伊说过,俄罗斯和中国与西方合作这么多年,得到了什么,结果却被打倒了。” “他认为美国是不可救药的帝国主义者。”

    有些无人机交易比其他交易更具冒险精神。伊朗最近与苏丹在七年的裂痕之后重建了关系,以帮助军队打击苏丹的一个名为“快速支援部队”的准军事组织。专家表示,叛乱分子得到了伊朗在波斯湾的竞争对手阿联酋的支持,但阿联酋官员否认了这一点。苏丹武装部队于 2022 年 3 月表示,他们已经生产了 Zagel-3,这是经过明显改装的带有两个轮子的 Ababil。

    在非洲其他地方,埃塞俄比亚也利用伊朗无人机平息了两条战线的叛乱。在塔吉克斯坦这个美国在一系列中亚问题上的合作盟友,伊朗的无人机生产正在让华盛顿陷入困境,不知道是否要制裁该国政府与伊朗伊斯兰革命卫队的合作。麻省理工学院的林-格林伯格表示,这种国际制造可能使伊朗有机会规避制裁,在不受美国技术出口管制的国家获得零部件,然后利用外国工厂作为制造基地重新进口最终产品。

    • 与此同时,摩洛哥对伊朗向阿尔及利亚派遣无人机帮助西撒哈拉波利萨里奥阵线分裂分子感到愤怒。
    • 委内瑞拉自 2007 年以来一直在生产伊朗无人机,据信最近升级为包括部署在乌克兰和红海的自杀式无人机,这可能会威胁其邻国和竞争对手圭亚那。
    • 玻利维亚要求伊朗使用无人机监控其边境并打击贩毒分子,这引发了与阿根廷的外交争端。

    纳斯尔说:“伊朗希望被认真对待为世界强国,因此他们找到了可以让自己占据一席之地的角落和缝隙。”

    美国商务部前拦截负责人唐·皮尔斯表示,最终,除非中国愿意打击向伊朗出售技术,否则扼杀伊朗无人机产业将是一场失败的事业。专家表示,西方可能需要五到十年的时间才能开发出有效的军事手段来对抗伊朗无人机。

    “这就像把你的手指伸进正在崩塌的堤坝里。我们能做的最好的事情就是尝试放慢速度,让伊朗付出更大的代价,我们已经成功做到了这一点,”皮尔斯说。 “试图控制它们就像试图控制急流将空气颗粒带到伊朗一样。”

  • 回顾: 财报季的一些信号, 其他行业反弹

    回顾: 财报季的一些信号, 其他行业反弹

    • BI 一致呼吁第一季度盈利增长 3.9%
    • 标普 500 指数每股收益增长预计到第四季度将超过七家科技巨头

    尽管第一季度股市表现出色,但华尔街预计美国企业的财报季将表现疲软。
    是的,标准普尔 500 指数从 1 月到 3 月上涨了 10% 。然而,根据彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 汇编的数据,策略师预测,标普 500 指数公司第一季度的利润同比增幅将是 2019 年以来的最低水平,仅为 3.9%。但在这种情况下,市场可能会有所察觉,因为这些预测很可能会变得过于悲观——就像第四季度那样,当时的预期是1% 左右的增长,而实际结果却超过 8% % 。

    BI 高级分析师Wendy Soong表示: “交易员预计美联储今年晚些时候会降息,这可能会推动消费者支出和经济活动更加强劲,进而带来更好的盈利增长和更高的股价。”电话里说道。

    周五,财报季全面拉开帷幕,摩根大通公司、富国银行公司和花旗集团公司将公布财报。全球最大的资产管理公司贝莱德公司、道富银行以及达美航空等其他公司将于本周公布业绩。

    以下是值得关注的五个关键主题:

    集中成长

    强劲的经济和强劲的消费者需求预计将推动标准普尔 500 指数公司在连续三个季度利润萎缩后连续第二个季度实现盈利增长。大型科技公司的强劲利润可能是一个关键驱动因素。

    标准普尔 500 指数中七家最大成长型公司——苹果公司、微软公司、Alphabet 公司、亚马逊公司、英伟达公司、Meta Platforms 公司和特斯拉公司——的利润预计将增长 38%据彭博社报道,第一季度。如果剔除它们,该指数的其余利润预计将萎缩 2%。

    华尔街预计,随着时间的推移,这一趋势将会逆转。摩根大通资产管理公司首席全球策略师大卫·凯利编制的数据显示,第四季度这七家公司的盈利预计将增长 15%,而标准普尔 500 指数其他公司的盈利增长率为 18%。

    提高期望

    从医疗保健到公用事业等此前不受欢迎的行业,分析师上调盈利预测的速度比下调盈利预测的速度还要快。

    事实上,标准普尔 500 指数的 11 个行业中有 7 个行业有望在明年实现利润加速增长。 BI 数据显示,按照 25% 的盈利修正排名,公用事业、金融和医疗保健是领先行业,能源、材料和通信服务垫底。

    现金大军

    企业现金和自由现金流处于创纪录的高水平,为美国最大的公司如何配置资本(无论是通过向股东派息还是投资扩大业务)的复苏奠定了基础。

    BI 数据显示,标普 500 指数成分股公司的股东派息在第四季度出现反弹,股票回购在连续四个季度下降后也出现复苏。印尼央行的宋表示,资本支出的增加将取决于高支出科技行业以外的反弹。

    利润率改善

    交易员将密切关注营业利润率,这是衡量盈利能力的关键指标,历来可以提供公司股价走向的信号。

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    过去一年,由于企业成本削减推动利润上升,以及人工智能的意外繁荣,不断上涨的消费者价格和生产者价格之间的差距显着缩小。 BI 编制的数据显示,分析师目前预计第一季度的营业利润率为 15%,随着未来几个季度的预测有所改善,最严重的痛苦已经成为过去。

    行业精选

    交易员预计本财报季股价不会同步波动。彭博社数据显示,标准普尔 500 指数各板块的通胀前景不同,导致该指数各股的预期一个月相关性徘徊在 2018 年以来的最低水平附近。读数为 1 意味着证券将同步波动,目前为 0.16。

    与此同时,11 个集团中的三个集团——通信服务、技术和公用事业——预计利润将增长 20% 以上,而能源、材料和医疗保健公司的利润可能会萎缩。皮特堡资本集团 (Fort Pitt Capital Group) 首席投资官丹·艾 (Dan Eye)表示,与普遍看法相反,温和的通胀从历史上看对整体盈利有利,因为它促进了增长、借贷。

    “收益是按名义价值计算的,因此系统中有一点通货膨胀对企业利润来说并不是一件坏事,”艾伊说。 “鉴于股市的大幅上涨,第一季度股市显然已经嗅到了这一点。”

  • 公司: 10家值得关注的公司

    1. 住宿 – 雅高

    事实证明,大流行后的旅游业复苏比许多人想象的更加强劲,这对欧洲最大的酒店经营者来说是件好事。随着休闲和商务旅客需求的改善,雅高旗下的酒店,从超豪华的费尔蒙酒店和莱佛士酒店,到低成本的宜必思酒店和诺富特酒店,都受益于亚洲稳定的定价和入住率的回升。 ——康罗伊·盖纳

    数据表

    • 市值 – $11.8B
    • 预计 2024 年销量 – $5.8B
    • 预测销售增长 – 6%
    • 董事长/首席执行官 – 塞巴斯蒂安·巴赞
    • 合法名称 – 雅高集团

    触发器

    四月份的第一季度销售更新可能会显示出有弹性的定价,并提供巴黎夏季奥运会预订的详细信息。

    2. 零售 – 周大福

    随着越来越多的香港居民在内地更便宜的商店购物,这位珠宝店老板面临着挑战,因为 BI 预计 2024 年香港零售额将下降 4%。

    中国内地和香港的房地产低迷和股市疲软消费者情绪低迷,那些仍然有兴趣购买珠宝的人正在选择不太奢侈的珠宝。 —凯瑟琳·林

    数据表

    • 市值$14.7B
    • 预计 2024 年销量$14.8B
    • 预测销售增长11%
    • 主席、执行董事郑家纯
    • 合法名称周大福珠宝集团有限公司

    触发器

    香港 5 月份零售销售数据可能会出现自 2022 年底以来的首次年率下降。

    3. 经纪业务 – 中信建投金融

    由于投资银行业务收入低于预期,这家中国市值第二大券商可能会公布令人失望的业绩。根据 BI 的分析,2024 年的盈利可能比共识低 15%:监管机构正在放慢对股市上市的审批,以通过减少新股供应来提振更广泛的市场。 ——莎妮·黄

    数据表

    • 市值$20.5B
    • 预计 2024 年销量$3.7B
    • 预测销售增长13%
    • 主席Wang Changqing
    • 合法名称中信建投金融有限公司

    触发器

    IPO 市场持续存在的监管挑战似乎对定于 4 月份发布的第一季度收益造成压力。

    4. 商务车辆 – 奥什科什

    尽管市场似乎关注这家商用设备和卡车制造商因建筑市场疲软而面临的挑战,但 BI 预计奥什科什将实现强劲的盈利增长。创纪录的积压和供应限制的缓解有望增加数量,而美国邮政服务新一代车辆的增加可能会带来额外的利润。 ——克里斯·西奥里诺

    数据表

    • 市值$8B
    • 预计 2024 年销量$10.4B
    • 预测销售增长7%
    • 总裁/首席执行官约翰·普法伊弗
    • 合法名称奥什科什公司

    触发器

    预计 4 月份的销售和利润数据将超出市场预期,奥什科什报告称产量增加,供应限制有所缓解。

    5. 医疗设备 – 半影

    这家医疗设备制造商准备从其旨在帮助患有中风或有中风风险的人的新产品中受益。其Indigo计算机辅助真空技术可以从动脉和静脉中吸取血凝块,无需抗凝药物。 BI 预计该系统今年将帮助该美国部门的收入增加约三分之一,达到近 7 亿美元。 ——马特·亨里克森

    数据表

    • 市值$8.7B
    • 预计 2024 年销量$1.2B
    • 预测销售增长18%
    • 董事长/总裁/首席执行官/联合创始人亚当·埃尔塞瑟
    • 合法名称半影公司

    触发器

    5 月份公布的财务报告应显示 Indigo 和其他凝血相关设备在美国的销售量有所增加,从而促使管理层提高指导。

    6. 汽车零件 – 倍耐力

    这家意大利轮胎制造商正在以两种方式改变其产品组合,BI预计这将在未来几年提高利润率:将高端生产从欧洲转移到成本较低的罗马尼亚和墨西哥,以及加速退出标准轮胎,从而使该公司更高的平均售价。 2024-25 年的利润率可能比市场普遍预期高出 200 个基点。 ——吉莉安·戴维斯

    数据表

    • 市值$6.1B
    • 预计 2024 年销量$7.3B
    • 预测销售增长1%
    • CEO安德里亚·卡萨卢西
    • 合法名称倍耐力公司

    触发器

    5月初的收益公告应该会提供有关该公司转移生产和退出低价产品的努力的更多细节。

    7. 软件 – 销售队伍

    作为最大的云软件提供商之一,Salesforce 有望利用 BI 预期的下半年企业 IT 支出反弹。来自其客户关系管理系统的数据是推动许多客户推出新的生成人工智能项目的关键,而该公司不断扩大的订单积压将有助于提高 2024-25 年的收入增长。 ——阿努拉格·拉纳

    数据表

    • 市值$291B
    • 预计 2024 年销量$41.3B
    • 预测销售增长9%
    • 主席/首席执行官/联合创始人马克·贝尼奥夫
    • 合法名称销售人员公司

    触发器

    将于五月下旬发布的第一季度业绩可能会显示出较低的收入增长、强劲的盈利和稳定的订单积压。

    8. 银行业 – 渣打银行

    在为与中国相关的潜在损失拨出准备金后,这家专注于亚洲的英国银行未来两年的股本回报率将好于大多数分析师的预期。令人惊讶的财富管理增长和降低成本的努力相结合,应该会让收入超过支出——这与许多同行的利差缩小形成鲜明对比。 —托马斯·诺泽尔

    数据表

    • 市值$22.5B
    • 预计 2024 年销量$18.5B
    • 预测销售增长6%
    • CEO比尔·温特斯
    • 合法名称渣打银行

    触发器

    5 月份的财务报告应显示稳健的利润率、稳定的信贷质量以及降低成本的进展。

    9. 住宅建筑 -泰勒·莫里森

    这家总部位于亚利桑那州的开发商和住宅建筑商预计今年和明年的订单将增长 12% 至 14%。该公司的目标是到 2024 年成交 12,000 套房屋,重点关注大型社区和更经济适用房,并增加德克萨斯州和佛罗里达州的项目。 BI 预计该战略将支持比分析师普遍预期更高的股本回报率。 ——德鲁·雷丁

    数据表

    • 市值$6.5B
    • 预计 2024 年销量$7.5B
    • 预测销售增长1%
    • 董事长、总裁、首席执行官谢丽尔·帕尔默
    • 合法名称泰勒·莫里森家居公司

    触发器

    春季关键销售季的行业数据可能会显示新房市场相对于转售市场的强劲势头。

    10. 互联网 – 腾讯

    尽管这家中国电子商务巨头的市场情绪依然低迷,但 BI 预计今年及以后盈利将恢复增长。经过一段时间的加强监管审查后,腾讯的在线游戏业务仍然疲软,但短视频和人工智能增强的广告有望推动利润率的惊人改善。 ——罗伯特·李

    数据表

    • 市值$365B
    • 预计 2024 年销量$93.1B
    • 预测销售增长8%
    • 董事长、首席执行官Ma Huateng
    • 合法名称腾讯控股有限公司

    触发器

    5 月份发布的第一季度详细信息应该会显示强劲的利润和现金流增长。

  • 高盛前高管: 日本殡仪馆和日托中心的价值

    日本股市处于34 年来的新高,投资实验室公司 (Investment Lab Co.)创始人Naohide Une寻求通过押注难以触及的较小股票作为投资目标,为国内外投资者提供回报。

    日本股市的涨幅由少数大盘股带动,策略师指出有必要扩大投资范围。Une表示,大约有3000家日本公司不在主要证券公司的研究范围内,他正在重点选择那些具有增长潜力的公司。

    Investment Lab 目前管理着超过 100 亿日元(6800 万美元)的资产。Une 在接受采访时表示,该公司希望在两年内将金额增加到约 4 亿美元。他正在接受国内外机构投资者的资金。Une表示,截至去年10月,该基金已连续14个月录得正回报。

    他的投资方法的特点是深入研究。Une表示,他的公司每年对企业进行多达2,500次访谈和调查,以根据经济环境和政策趋势确定增长潜力。

    以下是投资实验室挑选的一些公司:

    • 鉴于日本人口老龄化,该基金投资了Kosaido Holdings Co.,该公司负责东京23个区约60%的火葬业务。自 Investment Lab 于 2022 年开始收购以来,该公司股价已上涨两倍多。
    • 利用政府的少子化对策,投资了从事育儿相关业务的JP Holdings Inc .。自 2021 年底以来,该股几乎翻了一番。
    • Central Automotive Products Ltd.是一家汽车车身涂层材料开发商,预计将受益于人们拥有汽车时间更长的趋势。其股价在过去一年翻了一番。

  • 贝莱德为何在基础设施上投入数十亿美元

    时间如果拉里·芬克的话可信的话,全球经济正处于“基础设施革命”的风口浪尖。全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)的老板在1月12日宣布其公司将以125亿美元收购全球基础设施合作伙伴公司( gip )后不久做出了这一温和的预测。

    该公司由阿德巴约·奥贡莱西(Adebayo Ogunlesi)领导,他是芬克先生在银行业的老朋友,是世界第三大基础设施投资者,仅次于澳大利亚麦格理集团和加拿大布鲁克菲尔德集团。其资产范围从伦敦盖特威克机场到墨尔本港。奥贡莱斯先生和他的合伙人将共同成为贝莱德的第二大股东。

    芬克先生并不是唯一一个对该行业感到兴奋的人。1 月 16 日,私募股权 ( pe ) 公司 General Atlantic 证实了有关其将收购专注于新兴市场的基础设施投资者英联 (Actis) 的报道。9月,另一家私募股权公司cvc宣布将收购荷兰基础设施投资者dif 。

    据数据提供商 Preqin 称,在过去十年中,基础设施基金管理的资产几乎增加了五倍,达到 1.3 万亿美元。养老基金和主权财富管理公司被该行业丰厚且相对稳定的回报所吸引。Preqin 调查的此类支持者中,超过一半打算增加分配给基础设施的投资组合份额。其中一些规模较大的公司现在直接投资于这些呆板的资产。那么,为什么大家这么兴奋呢?

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    基础设施投资业务在20世纪90年代和2000年代初具规模。债务不断增加的西方政府开始寻找私人投资者收购并帮助振兴从机场、铁路到水管等老化的基础设施。布鲁克菲尔德基础设施业务负责人萨姆·波洛克表示,后来,从能源供应商到电信运营商等越来越多的公司也转向基础设施投资者出售管道和手机信号塔等资产。

    波洛克先生解释说,由于三大趋势,现在对基础设施投资的需求正在飙升。

    首先是脱碳。为了让世界实现其气候目标,需要在本十年的剩余时间内投资约 8 万亿美元用于太阳能和风能等可再生能源,以及用于存储这些能源的电池和用于运输这些能源的输电线路。还需要对氢设施、为飞机和船舶生产无碳燃料以及碳去除进行大量投资。

    第二个大趋势是数字化。正如一位风险投资家曾经预测的那样,软件很可能正在吞噬世界,但它依赖大量的实物资产来实现这一目标,从光纤电缆、5G网络到数据中心。

    第三,去全球化。将供应链从中国转移出去的努力刺激了对资本匮乏的工厂和新的运输基础设施的需求,以通过陆地和海上运输货物。在欧洲,俄罗斯入侵乌克兰后对能源安全的担忧也引发了建造液化天然气接收站的热潮,以便从交战程度较低的地区进口燃料。

    所有这些投资需求都是在政府和企业资产负债表面临压力的情况下出现的。

    美国 26 万亿美元(占gdp的 98% )的联邦政府债务预计在未来十年将继续扩大。欧洲许多政府也背负着沉重的债务负担。更高的利率使得这些负债的偿还成本更高。对于那些依靠廉价债务来提高股东回报的公司来说,它们的日子也变得很尴尬。

    去杠杆化的需要将限制他们在未来几年进行大规模投资的能力。基础设施投资者已准备好并愿意填补这一空白。2022 年,大型芯片制造商英特尔向 Brookfield 寻求资助,为美国一家价值 300 亿美元的新芯片工厂提供 49% 的资金。

    到目前为止,大多数基础设施投资者都集中在富裕国家,这些国家的政府更可靠,货币也更稳定。Preqin 的数据显示,该行业超过五分之四的管理资产分配给西方市场。与此同时,全球南方地区对新基础设施的需求最为明显,那里的人口和经济增长速度都更快。“新兴市场投资对我们来说是一个巨大的机会,” gip联合创始人之一 Raj Rao 表示。麦格理 (Macquarie) 基础设施投资负责人利·哈里森 (Leigh Harrison) 指出,他的公司正在增加分配给此类市场的资金份额。

    因此,该行业对于全球经济来说似乎将变得越来越重要。但它也并非没有批评者。在英国,麦格理因其对泰晤士水务公司的管理而受到批评,该公司负责管理伦敦及其周边地区的供水。在 2006 年至 2017 年持有该公用事业公司期间,麦格理将公司债务增加了两倍,达到 110 亿英镑(140 亿美元),帮助其为自身和其他股东带来了丰厚的回报。从那时起,公用事业公司就受到这些债务的拖累,一直难以承担必要的投资来修复泄漏的管道和减少排入河流的污水。哈里森先生反驳说,在麦格理担任所有者期间,每年向该公司投资 10 亿英镑,比以往任何时期都多。不过,他承认,收购该业务时“市场非常不同”,而且他的公司不再在资产上承担同样程度的债务。

    在债务价格上涨的世界中,基础设施投资者赚钱的方式正在从金融工程转向更明智的资产管理。

    哈里森先生指出,麦格理正在扩大其团队中行业专家的数量。gip的 Rao 先生表示:“当我们对资产进行更严格的运营时,我们才能真正增加价值。 ” 他以盖特威克机场为例,gip致力于 加快安检速度,让旅客有更多时间放松身心,并在起飞前尽情购物。对于基础设施公司来说,仅仅四处寻找资产也越来越成为一种放纵。

  • 奢侈品巨头 LVMH 如何打造他的永恒帝国

    奢侈品巨头 LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton,俗称LVMH
    ,已成长为一家价值 5000 亿美元的大型企业集团,拥有 75 个杰出品牌或“品牌”,扎根于六个不同的行业,并且没有放慢脚步的计划。

    该公司去年的收入为 792 亿欧元(约合 863 亿美元),较 2021 年收入增长 23%。过去二十年来,其门店数量增加了五倍多,遍布 81 个国家和地区,在全球拥有超过 196,000 名员工。

    其股价在 4 月份创下每股 199 美元以上的历史新高,使这家总部位于巴黎的公司成为第一家市值超过5000 亿美元的欧洲公司。

    一些专家长期以来一直称赞该公司“能够抵御经济衰退”,能够在经济低迷时期维持自身发展,并拥有随着时间的推移而独特升值的产品。

    掌舵这艘巨轮的是路威酩轩集团首席执行官伯纳德·阿诺特(Bernard Arnault),根据福布斯实时亿万富翁指数,他是全球首富。

    有人说阿尔诺的优势在于识别出长寿的公司。他最近于 2021 年以 158 亿美元收购了蒂芙尼公司 (Tiffany & Co.)。

    “当他谈论潜在的收购时,他并不是在寻找现在热门的品牌。他正在寻找一个他认为 100 年后仍能存在的品牌。”LVMH 北美区董事长兼首席执行官 Anish Melwani 说道。

    TD Cowen 董事总经理奥利弗·陈 (Oliver Chen) 表示,通过阿尔诺,路威酩轩集团进行了“长期游戏”。他说,这使公司品牌在完整性、认知度和相关性方面保持良好状态。

    虽然由 LVMH 管理,但每个品牌都对自己的品牌拥有创造性的控制权,拥有自己的高管层和使命。

    梅尔瓦尼说:“其他公司只是将一堆品牌放在一起并由一个人运营,这会造成效率损失,而我们得到的是真正的责任。”

    这体现在 LVMH 始终如一地提供基于其品牌传统并结合当前趋势和文化的产品的能力。LVMH 始终与名人、时尚偶像和影响者合作,以保持与年轻奢侈品人群的联系。

    梅尔瓦尼表示,在新冠疫情大流行之后,该公司专注于扩大实体店,这是由于 LVMH 电子商务和数字渠道的非凡增长所需要的。

    保持相关性是奢侈品行业长久发展的关键,也是路威酩轩打造不仅经久不衰而且持续卓越的品牌的战略。

  • 一些最古老的企业和他们持续性的生意

    美国企业平均在大约 21 年后关门。(请想想那些处于钟形曲线后半部分的企业,它们从未达到法定饮酒年龄。)不过,有些企业的寿命更长——更长得多。

    以成立于公元 578 年的日本建筑公司 Kongo Gumi 为例,或者自米开朗基罗装饰天花板以来一直为精英人士提供香水的意大利药店 Santa Maria Novella。以下是经验丰富的企业提供的一些长寿经验教训。

    Kongo Gumi Co. , est. 578
    教训:找到一个利基市场,不要放手

    在 2006 年成为 高松建设集团的子公司之前,金刚组一直是世界上历史最悠久的持续运营公司。即使作为子公司,它仍然以非常非常老式的方式做事。其专业是修复佛教寺庙和其他历史建筑。工人们可以接受长达 10 年的培训,在此期间,他们有时会互相竞争,竞争看哪位工匠在传统上用于建造寺庙的木材和粘土上表现出最高的技能。佐治亚学院建筑学教授 丹妮尔·威尔肯斯 (Danielle Willkens)表示:“我认为这就是许多其他传统或职业中的事情被忽视的地方,因为人们要么不感兴趣,要么实际上贬低了其中的一些工艺。”技术。通过保持这些技术的活力,金刚组已成为日本建筑保护中不可或缺的一部分。

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    圣彼得斯蒂夫斯库林纳博物馆( St. Peter Stiftskulinarium) 第803
    章 教训:不要害怕混淆

    St. Peter Stiftskulinarium 被查理曼大帝的朝臣誉为拥有欧洲最好的葡萄酒收藏之一,1,200 多年来一直为奥地利萨尔茨堡的食客带来欢乐。如果它不是世界上最古老的餐厅,它就是其中之一。圣彼得堡的宣传代表诺拉·温德瓦尔德 (Nora Wunderwald) 表示,这家酒窖是这家餐厅的起源,该酒窖是为了存放附属修道院僧侣们的珍宝而建的。她说,毕竟,几个世纪以来,包括莫扎特、浮士德和卡尔·拉格斐(香奈儿曾在餐厅招待过他)在内的顾客需要一些食物来搭配他们的葡萄酒。该餐厅现任经营者 Veronika Kirchmair 和 Claus Haslauer 非常重视菜单的多样化,除了炸肉排和馅饼之外。本月的美食包括油封炭鱼片、惠灵顿洋蓟以及查理曼大帝和他的同胞们肯定会惊叹不已的创新:早午餐。

    Olde Bell,建于 1135 年
    教训:家具可以改变,但服务不应该改变

    曾几何时,也许是在斯蒂芬国王统治期间(他在位的大部分时间都在与他的表弟神圣罗马皇后玛蒂尔达交战),您可能会把车开进位于伦敦郊外约 35 英里的奥尔德贝尔酒店,希望能得到一个在你在塞满马毛的床垫上睡着之前,先喝一品脱啤酒和一大块面包蘸着炖菜,然后在早上继续穿越中世纪的英格兰。从那时起,奥尔德贝尔酒店不断扩建,包括更多的客房和一个由核辐射避难所改建的酒窖,但销售经理表示,每个疲倦口渴的旅行者都应该有一个休息的地方和一品脱啤酒的想法仍然没有改变。 Debi Hayes——“只不过我们现在有了更舒适的床垫!” 当然,历史会孕育更多的历史,温斯顿·丘吉尔、鲍里斯·卡洛夫、富兰克林·德拉诺·罗斯福和伊丽莎白·泰勒都曾在酒店舒适的客房和舒适的酒吧里度过过时光,原来的墙壁的一部分都覆盖着玻璃以保持稳定。

    Santa Maria Novella,建于 1612 年(药房建于 1542 年)
    教训:签名产品之所以成为签名产品是有原因的

    对于 Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella 的首席执行官兼“鼻子”Gian Luca Perris 来说,该品牌最经久不衰的香水与其最著名的赞助人凯瑟琳·德·美第奇有着千丝万缕的联系

    Acqua della Regina 的前调是苦橙叶,基调是麝香,至今仍然是 Santa Maria Novella 最畅销的产品之一,为今天的购物者提供了一个捕捉很久以前的魅力和浪漫的机会。据佩里斯讲述,1533 年,公主作为婚礼随行人员的一员,带来了一位香水制造商,据传他是由新圣母玛利亚教堂的修道士抚养长大的。以新圣母玛利亚教堂为家的修道士们长期以来一直涉足芬芳的水域,通常被认为可以驱除瘟疫。凯瑟琳可能是 16 世纪最著名的“it”女孩,她既是药房的赞助人,又是药房的缪斯女神。为了配合她的婚礼香氛,她的调香师已准备好打造迄今为止最出色的香水。“为了他们即将到来的婚姻,”佩里斯说,“他为凯瑟琳未来的丈夫制作了一份新娘礼物:一款体现佛罗伦萨优雅和优雅的香水,令法国宫廷着迷。

    Brooks Brothers成立于 1818 年
    教训:专注于核心客户

    布鲁克斯兄弟 (Brooks Brothers) 最初是曼哈顿下城的一家小型服装制造商和商店,200 年来一直为预科学校的学生和华尔街银行家提供笔挺的衬衫和蓝色西装外套,开创了成衣套装的先河,并在市中心的办公核心区开设了零售店备有紧急领带和口袋方巾。当Ken Ohashi于 2020 年底接管该公司时,对于一个依赖于人们需要盛装打扮的品牌来说,这是一个奇怪的时刻。对于大桥来说,摆脱新冠病毒隔离的关键是弄清楚他的顽固顾客可能想要更多什么。他说,答案是 休闲装。超大号条纹橄榄球衬衫和绣有活泼猎犬图案的灯芯绒裤子等产品目前占该公司业务的 40%,高于疫情前的 20%。然而,奥哈西强调,布克兄弟运动装是按照布克兄弟的方式做的。“我们的核心客户喜欢我们的运动裤,”他说,“因为你可以在它们上印上字母组合。”

    联合爱迪生公司,成立于 1823 年(作为纽约煤气灯公司)
    教训:位置,位置,位置

    ConEd 是纽约市及其周边许多县的能源供应商,是在纽约证券交易所上市的历史最悠久的持续运营公司。它甚至早于托马斯·爱迪生(Thomas Edison)本人,当他于 1847 年出生时,有一天以他的名字命名的公司被称为纽约煤气灯公司 (New York Gas Light Co)。在坦慕尼协会 (Tammany Hall) 老板的帮助下,该公司于 1880 年代初更名为纽约蒸汽公司 (New York Steam Co.),准备成为 19 世纪末新电气化的纽约市的主要参与者。但这并不是唯一一家以(字面上的)电力为设计理念的企业。到 1890 年代,不少于 30 家公司寻求为纽约州和威彻斯特县的家庭和企业提供电力。

    据联合爱迪生中心运营总工程师丹·塔夫脱 (Dan Taft) 介绍,“1882 年,当爱迪生在曼哈顿下城的街道上铺设最初的馈电电缆时,新公司同时完成的管道铺设工作的质量给爱迪生留下了深刻的印象。约克蒸汽公司称,他安排将珍珠街车站的剩余蒸汽输送到蒸汽系统中,从而成为第一台热电联产发电机。” 到 20 年代中期,竞争已基本消失,ConEd(该名称于 1936 年正式命名)成为这座大量使用电灯的城市的唯一电光源来源。