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Category: 泛亚发达

  • 日本金融交易量猛增 43%

    管理层收购正在增加。股市正接近历史最高点，为企业提供了更大的收购空间。政府和投资者正在向企业施压，要求其促进增长。所有这些都在该国掀起了一波交易浪潮。

    彭博社汇编的数据显示，今年迄今为止，与该国相关的并购交易额已增长 43%，达到 674 亿美元，与 2023 年最后一个季度的增速类似。

    相比之下，除日本外的亚太地区的交易量降至近十年来的最低水平。

    • 瑞萨电子公司 (Renesas Electronics Corp.)同意以 91 亿澳元（合 60 亿美元）收购软件公司Altium Ltd.，这是日本买家有史以来对澳大利亚上市公司的最大一笔收购。
    • 住宅建筑商Sekisui House Ltd.以 49 亿美元收购美国建筑商MDC Holdings Inc.，扩大在美国的业务。
    • 新日铁公司还在12月宣布了一项计划，以141亿美元收购美国钢铁公司，此举将创建世界第二大钢铁公司。
    • 去年 9 月，东芝公司 (Toshiba Corp.)通过 2 万亿日元（133 亿美元）的收购被私有化，这 是该国去年最大的交易之一。

    阿克顿表示，私募股权退出、企业资产剥离、管理层收购和海外收购将推动今年更多的并购活动。他的公司计划在未来十二个月内增加两到三名人员来帮助处理交易流程。

    野村证券的清田表示，因此，尽管印度和澳大利亚等市场也有亮点，但东京金融业对投资银行业务的竞争正在加剧，使该市场与亚洲其他地区区分开来。

    最值得注意的是，随着中国对房地产、科技和金融行业的打击，香港的交易放缓，让香港的银行家有更多的空闲时间和对未来的焦虑。除了剥离非核心业务和子公司之外，今年企业可能会继续进行“大规模”交易，包括海外收购和公司私有化。

    彭博社汇编的数据显示，2023 年，与日本相关的交易量占亚洲整体交易量的 22%，为四年来最高。

    美国银行主管Peter Guenthardt表示：“可以合理地假设，在未来几年内，日本可能仍然是亚太地区最大的费用池，而且我们将看到比其他市场更多的交易活动。”亚太区全球企业和投资银行业务。

    来自政府和投资者的压力正在刺激交易。

    高盛驻东京并购主管Yoshihiko Yano表示，日本的人寿保险公司和资产管理公司正在与维权股东一起呼吁进行治理改革，因此公司对交易更加开放。如果投资者不喜欢公司的战略，他们会更加积极地反对在股东大会上重新任命董事。

    “日本仍有一些高管在公司股价下跌时并不觉得自己有太大责任，”矢野说。但他表示，如果股东给予他们的支持率低于 80%，而不是日本过去的 90% 或更高，那么“他们就无法将其视为别人的问题而置之不理”。

    三菱日联摩根士丹利证券公司并购咨询小组负责人Atsushi Tatsuguchi认为，今年将有更多公司私有化，这样管理者就可以更轻松地进行改革。

    这方面的一个例子是日本电信公司 KDDI Corp. 和贸易公司Mitsubishi Corp.同意以价值 4,965 亿日元的交易将便利店连锁店Lawson Inc.私有化，以加快业务数字化的步伐。

    日本政府去年宣布的合并指导方针呼吁企业在收到潜在买家的提议时做出“真诚的考虑”，之后日本企业也面临着更加开放地接受海外报价的压力。

  • 世界外资押注韩国, 类似日本

    根据彭博社的计算，今年迄今为止，外国基金买入了10.2 万亿韩元（77 亿美元）的 Kospi 股票，这是自 1999 年交易所数据以来的同期最高水平。随着政府宣扬类似日本的改革以提高股票估值，这一年初表现不佳的基准指数出现了逆转。

    虽然这并不是韩国第一次寻求解决市场相对于亚洲同行的长期折扣问题，但投资者押注韩国总统尹锡烈的“自上而下”方法将带来更切实的结果。

    金融服务委员会将于周一公布其名为“Value Up”计划的企业改革计划的细节。

    大量买盘推动本月 Kospi 指数上涨 6%，导致该指数跑赢大多数亚洲同行。以估值便宜而闻名的股票一直是主要目标，其中现代汽车公司和 KB Financial Group Inc. 等银行股是外国投资者的最爱。

    韩国金融监管机构表示，1 月份购买的大部分资金来自英国，金额为 3.2 万亿韩元。它将在3月中旬披露本月的数据。

    “股票仍然太便宜。永远不会太晚，因为变革现在才刚刚开始。”Life Asset 的 Kang 说道。

  • [预测2024]日本经济分析

    但从去年春天开始，受到沃伦·巴菲特信心的鼓舞，并认识到事情不仅在发生变化，而且已经发生了变化，投资者突然就不知足了。日经 225 指数创下 1990 年以来的新高，头条新闻则谈论“股市奇迹”并询问“日本如何恢复昔日的辉煌”。

    政治独立：

    希望这次情况有所不同的最令人信服的理由是 2023 年的繁荣并不依赖于护身符政治人物的承诺。此前，在小泉纯一郎执政期间和安倍晋三第二任期期间，投资者的浓厚兴趣是基于魅力超凡的领导人对未来的希望。当他们没有到达（或者至少比宣传的时间更长）时，投资者临阵退缩，把钱转移到别处。

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    治理收益：

    2023 年繁荣的一个关键催化剂是人们突然意识到日本董事会发生了变化。安倍晋三开始的公司治理改革已经开始产生象征性和实际的红利，而东京证券交易所在今年年初加大了推动公司股价低于账面交易的力度，以提高估值。

    虽然我和许多人一样对日本交易所集团首席执行官山路弘美为改善公司治理而采取的缓慢燃烧的方法持怀疑态度，但他的施压行动正在取得成效。 该交易所将于本月开始发布一份试图增强 企业价值的公司名单，希望让那些没有这样做的公司感到羞愧——截至 7 月份，约 70% 的主要上市公司都在这样做。这种纠缠也导致了更多的管理层收购，因为不想处理这些麻烦的公司选择退出。

    家庭资产：

    承诺将家庭资产“从储蓄转向投资”是政客们使用了至少二十年的口号。迄今为止，结果好坏参半，但 2024 年标志着一项大胆的新尝试，推出了扩大的免税投资账户，允许个人每年投资高达 360 万日元（25,000 美元），从床垫下赚钱。加之该国三十年来首次出现持续通胀，许多人希望这将鼓励更多的冒险行为。

    廉价资金：

    2023 年投资突然激增的一个未被充分认识的原因是人们迟来的认识，即日本央行行长上田一夫(Kazuo Ueda)上任后不会立即加息。

    一如既往，他采取了缓慢、有条不紊的方法，尽管毫无疑问他想退出负利率，但不要让这欺骗了你：在相当长的未来，日本的货币将保持便宜。一系列持续的加息不会发生。巴菲特本人也在利用这一机会，去年年底筹集了 1,220 亿日元。

    风险

    日元逆转：

    股市繁荣并不依赖于日元疲软，但它肯定是一个贡献者。随着美国和日本之间的收益率差异（经常被指责为过去两年日元暴跌的原因）在 2024 年缩小，日元将走强，彭博新闻社编制的预测显示，到 2024 年，日元兑美元汇率将接近 135 日元。今年年底，依赖出口的股票面临逆风。

    希望渺茫：

    投资者对日本的兴趣可能不需要有魅力的领导人，但绝对需要一个叙述。然而，这个故事可能会很快被数据扭转：第三季度的 GDP 数据糟糕透顶，随着 Covid-19 后经济增长放缓，今年的增长预计将放缓至 2023 年的一半。对 2023 年美国经济衰退的担忧并未成为现实，但不确定性依然存在，接受彭博社调查的经济学家中有 50%预计未来 12 个月将出现衰退。

    Déjà Vu：

    也许最大的风险是投资者被烧伤的次数太多。日本仍然被误解，如果以过去的表现为依据的话，外国资金很快就会临阵退缩：从安倍经济学初期的堆积如山到几年后的快速撤资，这一切仍然存在留在心里。刚刚进入那里市场的“旅游投资者”很容易被吓到。在日本，自然灾害的威胁总是会迫使金融家逃出紧急出口。

  • 日本的软实力之一 – 哥斯拉、宫崎骏、翔平和塞尔达

    日本的软实力之一 – 哥斯拉、宫崎骏、翔平和塞尔达

    在华特迪士尼公司 (Walt Disney Co.) 因昂贵的失败而苦苦挣扎、观众最终不再喜欢超级英雄电影的一年里，日本却取得了一系列有史以来最好的软实力热门影片。

    渐渐地，这个国家在向海外推销丰富的商品方面做得越来越好，2023 年证明了这一点。从《超级马里奥》在影院的统治地位，到 Netflix 公司对畅销漫画《海贼王》的改编，这一年观众表现出了对软实力超级大国日益喜爱的一年。

    总部位于京都的视频游戏制造商任天堂公司与小黄人创作者 Illumination Entertainment Inc.合作推出的《超级马里奥兄弟大电影》，成为全球年度票房第二高的电影，仅次于 华纳兄弟探索频道 (Warner Bros. Discovery)。公司的芭比娃娃。

    任天堂是日本公司的典型例子，它拥有世界一流的知识产权库，但迄今为止，它一直满足于不去利用这些知识产权。这种情况正在开始改变：《马里奥》电影与《大金刚》紧密相连，大金刚将成为明年初在大阪日本环球影城主题公园开放的扩建区域的中心。

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    电影改编

    任天堂 在 Switch 上推出的《塞尔达传说：王国之泪》视频游戏也取得了成功，该游戏已售出 2000 万份。《塞尔达传说》也将成为任天堂旗下下一个获得银幕待遇的作品，在宣布真人改编后，该公司股价飙升。

    任天堂为马里奥选择的合作伙伴受到了照明的启发。执导 2024 年《猩球崛起》的导演韦斯·鲍尔是否会被证明是正确的选择还有待观察。

    然而，任天堂并不是唯一一家在海外获得更大收益的日本公司。凭借《哥斯拉减一》，东宝公司不仅在海外制作了一部哥斯拉电影，取得了有史以来最成功的成绩，还制作了有史以来美国票房收入最高的真人版日本电影，也是年度票房最高的日本真人电影之一。最受好评的大片。

    在其他地方，传奇动画师 宫崎骏 的代表作 《男孩与苍鹭》是他的第一部在美国票房上名列前茅的电影。这部电影与马里奥和新海诚的《铃音》一起获得了 金球奖最佳动画长片提名，这意味着日本作品占据了提名的一半。

    去年的这个时候，我写了一篇关于日本如何失去对好莱坞的喜爱的文章，这一趋势在 2023 年才加速。世界其他地区似乎也经常效仿。《小铃》在韩国大受欢迎，成为当年票房收入最高的外国电影。

    它在亚洲的成功被另一部英语读者可能不太熟悉的作品所掩盖：根据 90 年代篮球漫画改编的《灌篮高手》 。该片2.8亿美元的票房大部分来自海外，尤其受到中国观众的欢迎。它的成功也许是迄今为止日本如何更好地利用其庞大的知识产权库和在海外创造收入的最能说明问题的例子。

    在小银幕上，Netflix 终于凭借《海贼王》打破了真人动画失败的记录，一经推出就成为全球收视率最高的节目。虽然我不是粉丝，但我很难说是目标观众：该剧非常成功，以至于 Netflix 加大了力度，不仅批准了第二季，还委托 WIT Studios 制作了该漫画的全新动画改编版。

    日本漫画改编是这家流媒体巨头战略的核心部分，《海贼王》和最近发行的《幽游白书》也加入其中。接下来，该流媒体平台正计划改编超级英雄漫画《我的英雄学院》 ，由《爱丽丝无主之地》的导演执导，这本身就是该平台独有的不寻常的日语真人成功作品。

    对比

    日本漫画在美国商店的销量早已超过漫威或 DC。但从索尼集团公司专用流媒体网站 Crunchyroll 的成功，到说唱歌手 Megan Thee Stallion 病毒式的Jujutsu Kaisen角色cosplay（这个词本身就是日语），日本动画对 Z 世代的影响越来越明显——在主播渴望更多内容的世界里，该国的内容农场正在加速发展。

    截至 2021 年的 10 年间，动漫市场规模增长了一倍多，达到 2.74 万亿日元（200 亿美元），而日本以外地区的动漫市场规模增长了四倍。

    对于一个经常被认为是保守且无法创新的国家来说，我经常将漫画和动画不断推出的新系列与美国漫画中同样少数热门作品的无休止回收进行对比。好莱坞最受期待的漫画项目是詹姆斯·冈恩的《超人：遗产》（银幕上的超人：钢铁之躯的第四次迭代），以及另一部将变种人融入漫威电影宇宙的X 战警改编作品。观众感到疲倦并转向新事物也就不足为奇了吗？

    音乐

    对于日本音乐产业来说，今年是喜忧参半的一年，几十年来，日本音乐产业一直在努力将自己推销到海外，而且早已被韩国流行音乐精明得多的管理层远远甩在身后。

    一个亮点是，尤阿索比成为第一个在美国公告牌全球排行榜上获得第一名的日本艺人。但今年将因日本流行音乐机构 Johnny & Associates Inc. 的垮台而受到影响，英国广播公司 (BBC) 调查后，已故创始人约翰尼·喜多川 (Johnny Kitakawa) 的性虐待行为被曝光。

    体育

    最后，日本今年另一项值得注意的软实力成功是在体育界，特别是棒球领域：它在世界棒球经典赛中击败了美国，而大谷翔平则凭借 7 亿美元的延期合同成为世界上收入最高的运动员与洛杉矶道奇队。很快日本最炙手可热的明星投手山本嘉信也将加入他的行列。

    数百万人将在日本观看他们的努力。同样，互联网、智能手机和翻译工具继续提供各种内容，即使在十年前，这些内容也被认为是极其小众的。观众的口味正在发生变化，2023 年表明他们的口味正在进一步向东倾斜。

  • [回顾2023] 日本股市涨幅情况

    • 汽车制造商、科技等出口商是日元涨幅最大的企业
    • 试验失败使制药商成为今年表现最差的行业

    东证指数和日经 225 指数均触及 33 年来的高点，2023 年迄今涨幅超过 20%，超过亚洲其他地区的大多数股票基准。随着日元兑所有主要货币贬值，追踪日本汽车制造商和电子公司的指标飙升至少 33%。

    有迹象表明日本央行并不急于改变其超宽松货币政策，这加剧了这一趋势。

    尽管日元自 11 月初以来一直上涨，但考虑到日元相对便宜且企业盈利不太容易受到外汇波动的影响，日本股市可能会保持坚挺。海外投资者也对日本努力提高公司股东价值表示欢迎。

    美银证券驻东京首席股票策略师Masashi Akutsu表示，“亚洲以外的投资者，例如美国、欧洲和中东的投资者也对日本股票感兴趣。” “如果他们真的相信日本会有所改善，他们就会提高评级，然后资金就会符合基本面。”

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    半导体

    今年，Screen Holdings Co. 的股价飙升了 172%，成为日经 225 指数中表现最好的股票之一，而 Advantest Corp. 和 Renesas Electronics Corp. 的股价均上涨了一倍多。随着台积电考虑在日本建立第三家工厂，半导体设备供应商一直受到关注，该公司正在推动使用额外预算来支持芯片基础设施。分析师还指出，半导体设备供应商正在看到复苏的迹象。

    汽车制造商

    随着日元在 11 月份贬值至一年低点 1 美元兑换 151.91 美元，汽车行业成为表现最好的行业，帮助出口商创下了创纪录的盈利。汽车公司 Topix 分类指数预计今年迄今将上涨 36%。丰田汽车公司 (Toyota Motor Corp.) 有望迎来自 2013 年以来最好的一年，涨幅达 40%。

    贸易公司

    巴菲特今年早些时候青睐的五家贸易公司——三菱商事株式会社(Mitsubishi Corp.)、三井物产株式会社(Mitsui & Co.)、住友商事株式会社(Sumitomo Corp.)、丸红株式会社(Marubeni Corp.)和伊藤忠商事株式会社(Itochu Corp.)——自4月份的一份报告称巴菲特增持了该公司以来，股价均上涨了至少35%。部门。伯克希尔·哈撒韦公司 (Berkshire Hathaway Inc.) 于 11 月出售日元债券后，投资者正在关注他下一步购买什么。包括这些公司在内的东证股价指数 (Topix) 批发贸易指数今年 已上涨37% 以上。

    药品

    制药业发出了一系列看跌信号，该股是今年东证指数分类指数中唯一下跌的板块。其中包括住友制药公司 (Sumitomo Pharma Co.) 下跌超过 50%，成为日经 225 指数中跌幅最大的股票。7 月份，这家制药商和大冢制药公司 (Otsuka Pharmaceutical Co.) 表示，他们的精神分裂症治疗药物Ulotrant没有达到第 3 阶段的主要终点开发精神障碍创新方法 1 和 2 临床研究。由于治疗一种子宫癌症的Keytruda试验未达到总生存期和无进展生存期的双重主要终点，卫材公司 (Eisai Co.) 今年也损失了 20% 。

  • 韩国主要出口产品

    韩国早盘贸易数据显示，出口增长势头将延​​续至年底，为2024年经济前景增添乐观情绪。

    海关办公室周四报告称，12 月前 20 天的出口额同比增长 13%。芯片出口增长19.2%，而所有产品对中国的出货量小幅下降0.4%。

    这份作为全球商业早期指标而受到密切关注的报告支持了韩国政策制定者的观点，即出口将推动明年经济增长加速至 2% 以上。

    作为韩国及其一些地区同行经济核心的全球芯片需求保持稳定，支撑了经济复苏。由于智能手机、人工智能和其他技术的需求复苏，半导体价格开始反弹。

    对美国的出货量增长了 30.2%，而对三星电子公司运营主要智能手机工厂的越南的出货量增长了 13.8%。该办公室称，对欧盟的出口下降了16.8%。