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Category: 气候和新旧能源

  • OPEC：明年石油供应过剩

    • 增产计划被推迟两个月
    • 预测人士预计 2025 年油价将跌至每桶 60 美元

    今年，OPEC+ 决定继续限产，避免了石油过剩。但这种暂时的解决办法无法阻止 2025 年全球市场出现的供应过剩。

    由于中国经济增长放缓和美国供应增加导致原油价格跌至 14 个月低点，由沙特阿拉伯和俄罗斯牵头的产油国集团周四选择将恢复产量的计划推迟两个月。

    通过改变恢复供应的路线图，该组织可能已经避免了托克集团和国际能源署等行业领军企业所预期的供应过剩。原油价格一度企稳。

    然而，国际能源署表示，即使 OPEC+ 在 2025 年继续限制产量，在需求增长放缓和美国、圭亚那、巴西和加拿大产量激增的情况下，仍将出现过剩。花旗集团和摩根大通预测，油价将跌至每桶 60 美元。

    在经历了多年通货膨胀之后，油价下跌为消费者和央行带来了一些安慰，甚至可能为副总统卡马拉·哈里斯的竞选活动带来顺风。但油价过低，沙特和石油输出国组织其他国家无法支付政府支出。

    哥伦比亚大学全球能源政策中心高级分析师克里斯托夫·鲁尔表示：“2025 年 OPEC+ 的前景不容乐观。每个人都会同意，非 OPEC 国家的供应足以在市场上造成过剩。当然，现在抑制供应以保持价格上涨会鼓励这种过剩。”

    2025 年原油市场的形势不容乐观。国际能源署预测，随着疫情后经济复苏势头减弱，向电动汽车的转型势头增强，明年全球石油消费量将增长不到 100 万桶/日，增幅约为 1%。这家总部位于巴黎的机构为大多数主要经济体提供咨询。

    中国是过去 20 年石油需求的引擎，但现在对石油的需求正在减少。随着经济增长放缓，以及行业高层官员预计石油 消费将逐渐减少，中国石油进口量已降至近两年来的最低水平。

    国际能源署称，全球石油消费增长放缓，但 OPEC+ 23 国以外的新增产量将抵消 50% 以上的增幅，其中 40% 来自美国。尽管美国页岩油热潮已经减弱，但仍在提供大量新增供应。

    因此，根据国际能源署的数据，明年全球石油库存将不断增加，第一季度每天将大幅增加 130 万桶。英国石油公司首席经济学家斯宾塞·戴尔上个月警告称，在这种情况下，OPEC+ 增加石油储备的空间“有限”。

    欧亚集团分析师亨宁·格洛伊斯坦 (Henning Gloystein)表示：“OPEC 的决定并不是决定性的。它可能会保住布伦特原油价格，使其维持在 70 美元以上，并有助于防止供应过剩，但需求正在减弱，尤其是在中国。我们将拭目以待，OPEC 是否还能继续推进减产计划，即使减产计划被推迟。”

    周五，沙特阿美下调了其主要市场亚洲的旗舰原油价格，这是需求担忧的另一个信号，原油跌幅进一步扩大。布伦特原油一度下跌 1.8%，至 71.35 美元，为 2023 年 5 月以来的最低水平。

    今年 6 月，当市场前景看起来更加光明时，该组织概述了逐步恢复 220 万桶/日产量的计划，自 2022 年底以来，该产量在一系列减产中被暂停。复苏原本应该从 10 月份每天增加 18 万桶开始。

    然而，该计划一经宣布，联盟就犹豫不决。在沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼王子的带领下，联盟成员反复强调，如果有必要，他们可以“暂停”或“逆转”增产。即使是同为成员国的利比亚发生政治危机——导致超过 50% 的石油产量停产——也无法让该组织放心地稍微打开产量阀门。

    如果 OPEC+ 继续执行其修改后的计划（仍将恢复 220 万桶的产量，但比之前的计划晚了两个月），那么 2025 年即将到来的盈余将会进一步扩大。

    进一步推迟可能会避免这种情况，但目前尚不清楚该组织还能维持多久不将原油流入市场的纪律。

    阿拉伯联合酋长国是该组织最大的产油国之一，最近一直热衷于投资新产能。阿布扎比表示，该国的日产量已达到 485 万桶，约占全球供应量的 5%。

    伊拉克、俄罗斯和哈萨克斯坦等其他成员国一直难以实现年初制定的减产目标。巴格达长期以来一直对 OPEC+ 的配额感到不满，同时试图重建因数十年的冲突和制裁而支离破碎的经济，而莫斯科则寻求收入来资助总统弗拉基米尔·普京对乌克兰的战争。

    尽管 OPEC+ 决定暂停增产，摩根大通和美国银行仍下调了原油价格预测。对于 OPEC+ 领头羊沙特阿拉伯来说，前景恶化可能带来财务困境。

    国际货币基金组织的数据表明，利雅得需要接近每桶 100 美元的油价来资助王储穆罕默德·本·萨勒曼的经济转型计划，该计划涵盖未来城市和顶级运动员。在经历了四个季度的经济衰退后，沙特被迫缩减旗舰项目的支出。

    美国银行和法国巴黎银行警告称，如果 OPEC+ 战略继续受阻，该组织可能会考虑采取更极端的替代方案：提高产量以夺回市场份额并挤掉美国页岩油等竞争对手。两家银行都认为这不是最有可能的情况，但其可能性可能正在上升。

    经纪公司 PVM Oil Associates Ltd. 的分析师塔马斯·瓦尔加 (Tamas Varga)表示：“人们不禁想问，故意放弃市场份额而看不到回报的耐心何时会耗尽。”

  • 气候: 极端高温和潮湿如何考验人体的极限

    气候: 极端高温和潮湿如何考验人体的极限

    有记录以来全球最热的两天发生在 7 月，而 2024 年有望成为有史以来最热的一年 。热浪更频繁、更猛烈，而且往往比预期来得更早。再加上湿度，极端天气已经在考验人体的极限。

    6月，在沙特阿拉伯朝觐期间，气温达到约 52°C (126°F)，造成 1,300 多人死亡，而今年美国、泰国、印度和墨西哥等地也记录了与高温有关的死亡事件。

    欧洲部分地区——2023 年高温导致47,000 多人死亡——今年夏天仍将警惕更极端的天气状况。

    是什么让极端高温如此危险？

    原因有很多。

    人们在高温下更容易脱水，这会增加心脏病发作和中风的风险。高温会恶化呼吸问题，尤其是在污染水平较高的地方。

    热应激使人们更难工作，并增加受伤的可能性。很难确切知道每年有多少人死于高温；大多数人都没有被统计在内。

    根据巴塞罗那全球健康研究所领导的一项研究，2022 年欧洲可能有 61,672 人死于高温，尽管这个数字可能低估了实际总数。

    新兴经济体比发达经济体遭受的影响更大，因为新兴经济体往往很少能避开阳光；大多数人在户外工作，很少有人在家里有效地降温。城市环境中的混凝土和沥青会滞留热量，导致夜间温度升高并导致热应激。研究发现，女性和老年人是受极端炎热天气影响最大的人群。

    如何测量极端高温？

    预报员越来越多地使用衡量热应激和不适感的指标——如湿球指数、热指数或体感温度——来了解高温带来的健康风险。“湿球温度”就是其中一种指标。它考虑了湿度的影响，湿度会使人体更难通过出汗来降温。

    例如，7 月份亚利桑那州凤凰城的温度为 42°C，湿度为 40%——湿球温度就在 30°C 左右。较低的温度，比如说 38°C，但湿度较高为 80%，湿球温度会在 35°C 左右。

    这个温度足以引发中暑，即使是拥有无限遮荫和水的健康人，这种现象已经开始在沿海亚热带地区出现。事实上，遮荫和水往往有限，湿球温度低得多，高温就足以致命。

    《科学》杂志2020 年发表的一项研究发现，2003 年欧洲和 2010 年俄罗斯热浪对数千人造成致命影响，而受其影响地区的湿球温度不超过 28 摄氏度。

    如何测量湿球温度？

    最初是用湿布包住温度计的球泡。科学家记录水分蒸发冷却后的水平，就像人体通过出汗降温一样。

    现在，湿球温度是用气象站的电子仪器测量的，并借助来自 NASA 和国际空间站等来源的卫星数据进一步研究热点。美国国家海洋和大气管理局还开发了一种工具来预测更先进的热应力指标，即湿球黑球温度，该指标将风速、太阳角度和云量考虑在内。

    这是哪里的问题？

    传统上，南亚和亚热带气候地区的温度和湿度最高。

    印度一些地方的湿球温度已超过 32 摄氏度；联合国预测，印度将成为首批超过 35 摄氏度湿球温度的国家之一。

    加州大学伯克利分校表示，全球变暖和厄尔尼诺天气模式的影响意味着，今年赤道沿岸的一系列地区很有可能创下温度和湿度记录，包括佛罗里达、德克萨斯、非洲大部分地区、印度、澳大利亚以及中美洲和南美洲。越来越多的温带地区也出现了令人难以置信的炎热天气。

    英国在 2022 年 7 月创下了 40.3 摄氏度的记录，尽管相对较低的湿度使湿球温度保持在 25 摄氏度左右。

    巴塞罗那在 7 月下旬经历了有史以来最热的一天。世界气象组织表示，在美国，8 月 1 日的高温警报覆盖了大约一半的人口。日本、希腊、匈牙利和克罗地亚等国均经历了有记录以来最温暖的七月。

    高温对经济有何影响？

    在极端高温地区，生活的方方面面都变得更具挑战性，不平等现象也变得更加严重，尤其是在城市。

    但即使是较凉爽的地方也会受到影响，通常是通过食品和能源价格上涨。

    今年，咖啡价格飙升至45 年来的最高水平，因为持续的高温和干旱加剧了全球最大罗布斯塔咖啡生产国越南的供应紧缩。俄罗斯今年的干旱条件促使分析师下调了小麦产量预测，油菜籽和鹰嘴豆等作物的供应也仍然容易受到高温的影响。

    经济模型显示，之前的厄尔尼诺现象对全球通胀产生了显著影响，非能源大宗商品价格上涨了 3.9 个百分点，石油价格上涨了 3.5 个百分点。在高温高峰期间，电力消耗也会上升，随着价格上涨，电网和消费者的钱包都捉襟见肘。

    由于消费者努力应对停电风险，天然气价格今年夏天上涨；通常是天然气出口国的埃及在需求增加的情况下转而购买液化天然气。

    高温还会加剧干旱，给水电和核电生产带来更多压力。极端气温对户外活动的威胁越来越大，音乐会、宗教集会和体育赛事等活动都因此受到影响。

    4 月份，越南隆富县干涸的稻田。

    极端高温与气候变化有何关系？

    极端事件归因是一门新的科学分支，它将全球变暖与恶劣天气事件联系起来，并且具有一定的特异性。热浪与人类的温室气体污染有着最直接的联系。而高温、干燥和大风会加剧森林火灾，这就是为什么科学家现在确信气候变化正在加剧美国西部、澳大利亚和其他地区的山林火灾。（美国的火灾季节比 20 世纪 70 年代和 80 年代长了两个月。）全球变暖使热带气旋（也称为飓风或台风）更加猛烈。水温升高和空气潮湿是全球变暖的两个结果，它们为此类风暴增添了火种，例如7 月份席卷加勒比海和美国部分地区的破纪录飓风贝丽尔。在印度和巴基斯坦，由于气候变化，极端高温出现的可能性要高出 30 倍。

  • 访谈: 英国能源大亨的灵感

    52 岁的格雷格·杰克逊(Greg Jackson) 不到十年前创立了Octopus Energy，作为首席执行官，他把这家公司从一家初创的能源供应商发展成为 18 个国家 800 万户家庭的供应商。他与彭博社坐下来讨论他如何为公司的未来做准备，以及能源行业在向净零转型过程中面临的挑战。为了简洁起见，以下文字记录经过编辑。

    彭博社：你们想要在世界的哪个地方发展？

    杰克逊：在短短八年多的时间里，Octopus 已成为英国最大的电力公司，我们在法国、意大利、德国、西班牙、新西兰、德克萨斯州和日本的业务也发展迅速。这些国家的能源市场竞争激烈，而我们拥有一套适用于全球所有竞争性能源市场的绝佳方案。我们现在需要做的是研究如何在受监管的市场中开展业务，例如美国其他地区，消费者无法自行选择能源公司。

    我们在能源领域建立了一个品牌，为人们提供更便宜的能源和更好的服务，如果可能的话，减少对地球的伤害。我们在世界各地提供这种服务的方式都是一样的。

    我们建立了一个真正的全球性技术平台 Kraken。如果我们在曼彻斯特了解到一种为电动汽车充电的智能方式，我们就可以立即在慕尼黑采用。

    我认为，在能源转型这样的快速变化时期，这种吸取经验并在全球范围内推广的能力非常重要。

    格雷格·杰克逊

    是什么阻碍了你的战略目标？这些障碍会很快改变吗？

    在高度管制的电力系统中工作，我们面临的挑战之一是无法接入电网（在英国）。我们希望建设新的可再生能源发电厂，为客户带来廉价的本地绿色能源（但）我们无法接入电网，无法获得规划许可。

    我们想展示我们可以做些什么。我们补贴了大量项目，这些项目展示了电力系统可以多么高效和便宜。我们为居住在风力涡轮机附近的人们提供了一项计划，在刮风时，我们给他们 20% 的电费折扣，在风力很大时，我们给他们 50% 的电费折扣。作为回报，人们在那些时候会使用更多的电力，这很好，因为这意味着对存储的需求减少了，从而意味着更少的电池和更少的输电网：整个系统更便宜。但我们需要监管改革才能大规模地做到这一点，以反映出本地电力更便宜。

    我们与监管机构和政府进行了沟通，他们来找我们，他们来看这一切的实际行动。我希望这能发生，我只是希望它能尽快发生。

    您最钦佩谁？

    这是一个非常难的问题。因为，尽管我对他目前的政治运作方式有很多不满，但你不得不佩服埃隆·马斯克所推动的变革，他同时经营着世界上最具颠覆性的汽车公司特斯拉、真正改变了太空旅行成本和可用性的 SpaceX，以及改变了互联网运作方式的 Starlink。从效率、生产力和挑战中可以学到很多东西。

    杰夫·贝佐斯也说过这样一句话：“有些公司会努力向客户收取尽可能多的费用，而有些公司则会努力尽可能少地收取费用。我们属于后者。”

    您如何看待职场的未来？

    甚至在疫情爆发之前，我们就做了两件事。

    • 一是将我们的办公室设计成理想的工作场所，因为优秀的人才在优秀的空间里会更多地合作、更多地创新。
    • 二是允许人们在家工作。我们给予他们灵活性，因为每个人都有自己的生活，你不应该为了早上去看一个小时的牙医而请一天假。当疫情来袭时，这意味着我们已经做好了充分的准备。

    你们发展迅速，并希望继续发展。你们如何确保你们的企业拥有所需的领导技能？

    你要做的最重要事情是能够激励和鼓舞人们实现你概述的愿景、战略和计划。

    公司就像一棵树。有些公司的创新发生在中心，在树干，但实际上，如果你在树枝、树干和树叶上进行创新，你会得到更多的创新点。

    领导者的技能是创建一个组织，让每个人都知道使命并有动力去实现它，但又有自由去创新实现使命的方式。在不断变化的世界中，不创新就是倒退。

  • 初创公司: 竞相利用稀薄空气制造水

    在南加州仓库的实验室里，科学家恒苏（Heng Su）揭开了可能改变世界解决全球水危机的方案。这个手持小物件看起来并不起眼，由堆叠的白色散热片组成，类似于微型老式公寓暖气片。但当苏把它放在秤上时，它会在几秒钟内默默增加重量。随着时间流逝，它会变得越来越重。这是因为这个装置在无形中从周围的空气中收集水分子。

    几英尺外，四个水收集器被安置在一个形状像透明鸟舍的塑料外壳内。里面的暖空气将水分子从收集器中分离出来，冷凝器将水蒸气转化为液体，然后滴入烧杯中。这项名为金属有机骨架 (MOF)的技术不需要电力，仅靠周围的阳光就能产生水。这是总部位于尔湾的初创公司Atoco的愿景，旨在为日益干旱的世界提供水。

    这是一个实验室原型，设计为仅生产几毫升水，科学家们正在努力完善这项技术。该公司计划建造一个全尺寸的商业版本，每天可以为一个社区生产数千升超纯水。一个家用空调大小的设备可以为您的家庭供水。

    奥马尔·亚吉 (Omar Yaghi)表示：“无论湿度如何，你可以在世界任何地方、一年中的任何时候从空气中获取水，而且不会产生碳足迹。”他于 2021 年创立了 Atoco，也是加州大学伯克利分校的化学教授，也是 MOF 的先驱。

    根据联合国 2024 年的一项分析，全球一半人口面临水资源短缺，25% 的人口面临极高的用水压力。6月份的一份报告发现，即使是在加州这样一个拥有世界第五大经济体的富裕地区，也有近一百万居民无法获得清洁饮用水。

    与此同时，气候变化引发的热浪和干旱加剧了世界各地的水资源短缺问题，无论贫富，都难逃其咎，而更强烈、更频繁的风暴可能会导致水处理厂下线。

    该公司计划建造一个全面的商业版本，每天可以为社区生产数千升超纯水。

    但即便是最干燥的天空也含有水。美国地质调查局估计，大气中含有 12,900 立方公里的水，约占世界湖泊水量的 14%。MOF 提供了一种独特的方法来获取其中的部分水。

    就像《神秘博士》中的 Tardis一样，这种材料的内部更大。一克 MOF 的表面积可以达到一个足球场的面积。Atoco 首席执行官萨默·塔哈 (Samer Taha) 说，想象一下，你拿一张纸，尽可能地揉皱它。现在它只有原来大小的一小部分，但在折叠处仍保持相同的表面积。

    Atoco 公司正在分子层面上进行研究，设计出充满多孔腔体的纳米级晶体结构。其 MOF 由能够吸引特定分子（如 H2O）的元素制成。

    该公司开始在总部主实验室外的一个小房间里制作 MOF。在那里，琥珀色液体在烧杯中沸腾，旁边是一台离心机，离心机将液体分解成细粉。

    在这里，化学家们正在制造有机“连接”分子，它们连接金属分子，为 MOF 的晶体结构提供稳定性。无机分子形成空腔，作为从大气中吸取的 H2O 分子的微型水箱。

    第一批附着在空腔内部的水分子成为其他分子结合的“种子”。

    MOF 主要由碳、氮、氢、铜和铝等常见元素制成。但 Taha 表示，Atoco 所需的某些特殊分子可能由于稀缺而价格昂贵，因此其科学家正在努力在内部合成这些分子，以降低成本。在相邻的房间里，地板上放着几个桶。资深科学家 Jacob Kanady 打开了一个桶的盖子，里面装满了由相同纳米级晶体结构制成的白色粉末。加入粘合剂后，粉末会凝固，因此可以制成实验室水收集器的鳍片。

    从大气中获取水的传统方法依赖于冷却空气直到水蒸气液化，这个过程会消耗大量电力。在低湿度环境中，这种方法也不太有效。另一种在干旱地区生产水的方法，海水淡化需要大量能源，影响海洋生物，并留下盐水废物。

    MOF 避开了这些障碍，无需或仅需少量电力即可现场生产纯净水。在 Yaghi 看来，它们是一项变革性技术。“这是人类历史上第一次可以在原子和分子水平上修改材料，并且可以精确设计它们以适合特定应用，”他说。

    其他初创公司正在开发用于大气水收集的 MOF。不过，Atoco 有一个优势：Yaghi 开发了这种材料，并在从事网状化学领域的工作时不断完善它。“Yaghi 教授在过去十年中取得的进步让我们领先于竞争对手，”Taha 说。他拒绝透露 Atoco 何时会将其技术推向市场，但指出“时间不远了”。

    芝加哥大学化学与分子工程学教授劳拉·加利亚尔迪 (Laura Gagliardi) 与亚吉合作，她表示，阿托科及其竞争对手面临的挑战是开发经济高效的工艺来大规模生产 MOF。阿托科拒绝就大规模生产 MOF 的价格发表评论，但表示该公司正在努力实现每升 1 美分或更低的成本来收集水。

    2022 年 8 月，Yaghi 和加州大学伯克利分校的同事在加州死亡谷国家公园测试了手持式水收集器的原型，该公园是地球上最热、最干燥的地方之一。

    “我和这些人一起工作了很长时间，知道这项技术非常有效，而且已经在现场得到了证明，”加利亚尔迪说。

    2022 年 8 月，亚吉和加州大学伯克利分校的同事在加州死亡谷国家公园测试了手持式水收集器的原型，该公园是地球上最热、最干燥的地方之一。夜间，收集器从大气中吸收水分子。白天，阳光使收集器变暖，然后冷凝器将水蒸气液化，水分子被释放出来。根据科学家 2023 年发表在《自然水》杂志上的一篇论文，在地面温度达到 60 摄氏度 (140 华氏度) 、平均湿度为 14% 的情况下，收集器每天可产生 4 盎司 (118 毫升) 至 7 盎司 (207 毫升) 的水。虽然这远远不足以满足普通人的日常需求，但它说明了这项技术的前景。

    从空气中获取水可能会改变世界上日益干旱和贫困的地区，因为这些地区无法进行海水淡化，而传统的大气水收集由于湿度低而无效。传统的收集器还会收集空气污染物和水蒸气，因此需要额外花费净化所收集的水。

    另一方面，MOF 经过精心设计，仅能捕获 H2O 分子，过滤掉污染物，并产生不含纳米塑料、PFAS 化学品和其他有毒物质的水。

    “最初，我们集中所有精力解决水资源短缺问题，并尝试在干旱条件下开展业务，这实际上是我们的竞争优势，因为我们即使在干旱条件下也可以收集水，而其他人则不能，”塔哈说。

    Atoco 正在设计仅需阳光即可运行或可由可再生能源供电的水收集器。这样，收集器便可在没有阳光时运行，并可利用风扇将更多分子吸入 MOF，从而在此过程中产生更多水。

    美国军方通过建立大气水提取计划来推动此类努力。2020 年，国防高级研究计划局向通用电气公司提供了1400 万美元的资助，用于开发可为部队供水的 MOF 技术，通用电气公司聘请 Yaghi 和 Gagliardi 为该项目提供建议和工作。

    “GE 现在向 DARPA 提供的电气化设备每天仅使用两公斤 MOF 就能输送 22 升水，”Gagliardi 说道。“所以我认为这一切都很有前景。”

    今年 3 月，通用电气能源业务的子公司GE Verona宣布与初创公司 Montana Technologies 成立合资企业AirJoule，以将该技术商业化。AirJoule 开发了一种 MOF 大气收集器，它还通过蒸发冷却提供节能空调。AirJoule 的创新之一是利用 MOF 吸附 H2O 分子产生的热量来提取它们进行冷凝。专有的真空压缩机和冷凝器将水蒸气转化为液体。

    蒙大拿技术公司首席执行官马特·乔尔表示，AirJoule 大气收集技术有两大潜在市场：美国军方，目前必须用卡车将水运送到部署在偏远地区的部队；以及迅速扩张的数据中心，这些数据中心需要消耗大量的水和电来冷却，并已成为干旱地区的焦点。

    他说： “数据中心因为耗水量问题而无法获得许可，因此我们有巨大的机会。”

    Jore 表示，其使用的 MOF 成本已从每公斤 5,000 美元降至每公斤不到 50 美元。该公司已制造出该机器的预生产模型，并打算在 2025 年开始为空调市场生产该设备。

    虽然 AirJoule 将特定行业视为潜在客户，但 Atoco 的 Taha 却想得更远大。他说，市场是“想要获得持续、稳定和纯净的水供应，并且不想依赖政府供水的任何人”。

  • 耶伦：气候斗争是世界最大的经济机遇

    耶伦：气候斗争是世界最大的经济机遇

    • 美国财政部长在巴西亚马逊地区进行宣传
    • 农业和工业导致的森林资源枯竭是首要的环境问题

    美国财政部长珍妮特耶伦周六前往亚马逊河口，宣传应对气候变化将促进该地区乃至全球经济增长的想法。

    耶伦在巴西贝伦与亚马逊地区财政部长会晤后发表演讲称，降低碳排放所需的转变是“21 世纪最大的经济机遇”。

    耶伦表示，到2050年，所需的投资将达到每年3万亿美元，“可以用来支持可持续和包容性增长的道路，包括那些历史上获得投资较少的国家。”

    此次活动由美洲开发银行组织举办，是“亚马逊永恒”倡议的一部分，该倡议旨在支持碳减排、野生动物保护和生物多样性，同时保护八个南美洲国家的就业和经济活动。

    这一举措也是耶伦推动全球开发银行承担多国项目的转变的一部分。世界银行及其地区同行传统上专注于单一国家的发展努力。

    周六早些时候，耶伦宣布启动“亚马逊地区打击非法融资倡议”，该计划旨在阻止对该地区造成环境或野生动物破坏的犯罪活动的融资。

    由于农业扩张和伐木，亚马逊地区的森林砍伐程度达到了惊人的程度，威胁到其吸收温室气体二氧化碳的能力。

    贝伦被称为亚马逊门户，计划于 2025 年主办联合国年度气候会议，即 COP30。

  • 数学人才: 押注自然灾难发大财

    当佛罗里达州和路易斯安那州的数千名房主购买飓风保险时，他们可能不知道如果他们的房产在未来三年内毫发无伤，John Seo就能赚取巨额利润。

    他们不知道的是，康涅狄格州南部 57 岁的对冲基金经理 Seo 是从新西兰到智利数百万人获得抵御自然灾害财务保护的原因。他的基金费马资本管理公司（Fermat Capital Management）拥有世界上最大的灾难债券系列——保险公司发行这些复杂的金融工具来弥补他们无法应对的风险。

    费马在对冲基金界是个怪人。它的简陋办公室位于富裕的西港镇，坐落在一家汽车修理店对面的一座前邮局内。接待区有气象期刊，白板上潦草地写着方程式。投资决策以复杂的天气风险计算机模型为指导，该模型由玻璃窗后面不断运转的大型服务器提供动力。

    Seo 从婴儿期开始就开始交易巨灾债券，二十年来，费马一直在金融市场的一个小众角落悄悄运作。去年有所不同。由于担心更具破坏性的风暴、野火和洪水，保险公司发行了创纪录的 160 亿美元巨灾债券。据追踪不寻常保险策略的Artemis称，这使得市场总规模达到 450 亿美元。与此同时，买家要求更高的利息，因为通货膨胀使得重建成本更高。

    投资巨灾债券是2023 年最赚钱的对冲基金策略。费马实现了 20% 的回报率，超过了对冲基金整体 8% 的平均回报率。虽然其他巨灾债券基金也表现出色，但 Fermat 的 100 亿美元投资组合——占据了四分之一的市场——使其成为迄今为止利用丰收年最多产的投资者。

    巨灾债券投资者正在对大自然进行赌博。

    如果他们押注的灾难发生，他们的钱将用于解决保险索赔。如果没有，他们会获得丰厚的回报。几十年来，这些仪器一直是超级罕见事件（例如卡特里娜飓风规模的灾难性风暴）的最后手段。

    但在一个变暖的星球上，数十亿美元的灾难已经变得异常频繁。

    “保险市场处于紧张状态，”Seo 说。“它对风险感到恐惧，想要的东西越少越好。”

    许多保险公司已经提高了收费，以保护客户免受破坏性天气的影响。在佛罗里达州和加利福尼亚州等地，人们继续在脆弱的海岸和野火多发地区附近购买昂贵的房屋，一些供应商已经完全退出。据经纪人怡安集团 (Aon Plc) 称，去年全球气候损失 3800 亿美元中只有不到三分之一是由保险承保的。

    如果发生气候悲剧，较贫穷国家的数百万人没有任何安全网。世界银行发行巨灾债券来帮助发展中国家，希望在未来五年内将其未偿债务从目前的 10 亿美元增加到 50 亿美元。

    “你会看到我们在飓风、流行病和地震之外发行巨灾债券，”世界银行发行巨灾债券和其他衍生品团队的负责人迈克尔·贝内特说。这可能包括干旱和洪水。 “我们非常雄心勃勃。”

    12 月，Seo 和他的团队聚集在一起讨论覆盖佛罗里达州和路易斯安那州房屋的猫债券。随着地球上最热的一年即将结束，西港的气温异常温暖，达到 64 度。

    交易员们权衡了未来三年内一场名为风暴袭击该地区的可能性。报价文件表明这种情况发生的可能性只有 1.6%，但费马的模型显示更令人担忧的 2.16%。最终他们只购买了 1500 万美元的证券——占发行总额的五分之一。费马获得了 13.5% 的风险溢价，比保险公司希望支付的高出 1%。

    Seo 拥有哈佛大学生物物理学博士学位，2001 年与毕业于麻省理工学院经济学的弟弟Nelson共同创立了 Fermat。在 Seo 车库上方的一个房间里，两人建立了一个基于科学的模型，以权衡自然灾害的可能性与猫债券的回报。

    他们以法国数学家皮埃尔·德·费马 (Pierre de Fermat) 的名字命名该基金，皮埃尔·德·费马为概率论奠定了基础。

    策略

    例如，费马的策略之一是受到控制飞机飞行的物理定律的启发。

    想象一下两个图表。一个绘制了事件发生的概率与潜在损失的关系，另一个显示了费马在不同风险水平下可以赚取多少利润。当两条曲线重叠时，它们类似于平面机翼的横截面：前端呈球根状，逐渐变细至细尖，就像蝌蚪一样。

    这种被称为机翼的形状使从直升机叶片到游艇帆的现代发明变得更加符合空气动力学。在费马的例子中，翼型的升力是猫债券的预期回报，它面临的湍流是市场波动，它的速度反映了市场状况。该公司现在拥​​有一支由 35 名宽客、交易员和程序员组成的团队，负责研究 Seos 的原始代码，采用更新更好的天气模型，以实现最大升力和最小湍流。

    “随着新的巨灾债券进入市场，以及野火等新的不确定因素的出现，我们必须不断调整机翼的形状，”Seo 说。“到目前为止，我们经历过持续的升力，只有几次突然的高度下降。”

    其中一次是 2005 年，当时包括卡特里娜飓风在内的七场大型飓风袭击了美国。Fermat 的投资组合下跌 3%，而对冲基金行业平均上涨 9%。2022 年伊恩飓风袭击后也出现了类似的损失。去年巨灾债券表现良好的部分原因是美国飓风季节温和，这意味着投资者的支出减少。

    费马使用另一种科学技巧来处理大量数据，使其能够快速评估拥挤海岸线数百万家庭的飓风风险。传统的灾难风险模型使用暴力，相当于将大量颜色编码的图钉粘贴到地图上，然后添加越来越多的图钉来反映人口流动。混乱使投资者很难看到风险。

    天体物理学家也面临着类似的问题。为了追踪宇宙的演化，即使是一毫秒，他们也必须精确定位数十亿颗恒星，然后使用配对引力计算来计算所有起作用的力。这需要数年时间。

    一种称为聚类的方法简化了这项工作。

    费马用它来将两百万个相对相似的房屋的细节归结为一个巨大的房屋。现在测量飓风的影响变得容易多了。这是一个近似值，但它使计算速度更快。

    当灾难迫近时，费马也会迅速采取行动。 假设有一场飓风正向佛罗里达州袭来。紧张的投资者可能会以更便宜的价格抛售巨灾债券。如果费马的交易员认为风暴将会减弱、改变方向或只是造成低于预期的保险损失，他们可以抢购这些证券以获得可观的利润。

    Seo 的最大客户、总部位于苏黎世的 Gam Investments 之所以信任他来管理 50 亿美元的资产，就是因为能够快速做出决策。Gam 固定收益投资专家的负责人 Ralph Gasser 表示：“该团队通过一系列大型保险业活动和自然灾害，积极交易数十亿美元的巨灾债券，展示了他们的专业知识。”

    高盛集团率先建立了巨灾债券市场，自 2006 年以来已监管至少140 亿美元的与天气相关的交易。迈克尔·米莱特 (Michael Millette) 领导了构建交易的团队。他回忆起 1997 年推出的第一批大型债券之一——用于应对美国飓风的 4.8 亿美元债券——时收到的质疑反应。他表示，资产管理公司“无法理解或定价这笔交易”。

    与此同时，徐在雷曼兄弟控股公司 (Lehman Brothers Holdings Inc.) 正是这么做的。他最早的金融工作之一涉及炮制奇异的衍生品以涵盖看似随机的事件。其中一项保护公司免受系统性计算机崩溃的影响。如果有人在慈善高尔夫锦标赛上打进一杆进洞，另一个人就会支付奖金。

    “无论它是什么，我们都会定价并出售它，”Seo 说。

    去年创纪录的巨灾债券利润已经开始吸引更多主流金融公司甚至散户投资者。

  • 在欧洲的电力市场，恶劣天气就等于金钱

    在欧洲的电力市场，恶劣天气就等于金钱

    最近一个秋日黎明前，东欧大片地区笼罩着浓雾。在任何其他金融市场，天气都没有多大影响。也许是一些航班延误，也许是一些交通拥堵，但大多数影响不大。但在欧洲的电力市场，恶劣天气就等于金钱。

    在距离雾霾 1000 多公里的地方，一小群总部 位于丹麦的匿名贸易公司 正准备发起突袭。Meteosat 气象卫星的红外图像一到达他们的总部，计算机就会自动对其进行剖析，并将数据输入复杂的交易算法中。

    在极少的人为干预的情况下，这些机器购买了价值数百万欧元的电力合同。他们的赌注？匈牙利的短期电价将在日出后攀升，因为大雾意味着太阳能发电量将远低于预期。事情正如他们所预料的那样发生了。几分钟后，直到大雾散去，电价飙升，计算机开始赚钱。

    这一幕——那天早上负责电脑管理的人向我讲述了这一场景——象征着新一代交易者正在颠覆欧洲的能源市场，而他们在很大程度上是在人们的视线之外。他们将计算机魔法和气象敏锐性与绿色能源转型的剧变以及俄罗斯入侵乌克兰的影响结合起来。他们正在赚钱。

    “他们赚的钱多得离谱，”前电力交易员、后来成为顾问的莫根斯·P·索伦森 (Mogens P. Sorensen) 说。“欧洲通过电力交易赚取了数十亿美元。”

    曾经由国有公用事业公司占据主导地位的地方，如今却由充满了非常聪明的博士和穿着连帽衫的年轻工程师的雄心勃勃的初创公司来管理。堪称欧洲能源贸易的“硅谷”。就像它在加利福尼亚州的同名一样，计算机（ 用行业术语来说是自动交易台）占据统治地位。但在这种情况下，总部是丹麦北部乡村的两个风景如画的小镇：奥尔胡斯和奥尔堡，距离哥本哈根有三个多小时的火车车程。

    仅五年前，该行业规模还很小，顶级公司每年的净利润合计最多也只有 1 亿美元左右。如今，它已经成为一个巨头——根据彭博社对其年度账目的审查，这些公司在 2022 年创造了约 50 亿美元的综合利润。

    尽管富有，但这些商人并不是家喻户晓的名字。在行业之外，很少有人听说过 Danske Commodities A/S、Norlys Energy Trading A/S、MFT Energy A/S、Centrica Energy Trading A/S、InCommodities A/S 和 Nitor Energy A/S 等公司。 S。其中大多数都是私营企业，由少数高管控制，这些高管的身价达数十甚至数亿美元。

    然而，对于欧洲人来说，这些公司是帮助维持经济正常运转的公司。他们通过应对天气波动、提前买卖电力来平滑电网的供需，而消费者通常会为此付出代价。

  • 杨忠礼电力 – 华人公司

    杨忠礼电力 – 华人公司

    上涨 200% 后有望进一步上涨

    该电力生产商正在加入吉隆坡基准指数

    股价在 2023 年上涨了两倍多，成为市值超过 10 亿林吉特（2.14 亿美元）的本地公司中涨幅最大的公司。分析师仍然呼吁买入该股，并预测该股明年可能上涨 60%。

    杨忠礼电力及其集团母公司将于周一加入基准FBM KLCI 指数。 杨忠礼机构，由马来西亚大亨杨紫琼及其兄弟姐妹控制，今年飙升约230%。两只股票周一早盘均上涨，随后回吐涨幅。

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    分析师表示，由于零售利润率上升，杨忠礼电力在邻国新加坡的合资企业明年的盈利将保持强劲，而随着通胀放缓，其英国威塞克斯水务部门的贡献预计将有所改善。这两个国家/地区的收入占其集团收入的超过 90%。

    其盈利前景也可能出现意外。杨忠礼电力预计将受益于马来西亚能源转型计划，特别是在可再生能源出口领域。与Nvidia Corp.合作构建人工智能数据中心 马来西亚南部的柔佛州正在增添乐观情绪。

    尽管监管框架尚未完成，但“在边境两侧都有业务，他们在向新加坡的潜在能源出口方面肯定具有巨大优势”， Hafriz Hezry Harihodin，MIDF Research 分析师。

    杨忠礼电力 (YTL Power) 在截至 6 月的财政年度创下创纪录的收入后，净利润达 20 亿令吉。仅本季度的 12 个月远期盈利预期就上升了近 28%。

    即使在 2023 年飙升超过 200% 并在本月早些时候创下历史新高后，估值仍然不高。杨忠礼电力的股价约为预期盈利预测的七倍，而其五年平均市盈率则接近 13 倍。

    该公司盈利能力的提高也推动了杨忠礼机构的发展，该公司一半以上的收入来自电力部门。 MIDF 的哈弗里兹表示，对于这家还拥有建筑、水泥和酒店业务的主要公司来说，另一个潜在的“变数”是新加坡-马来西亚高铁的复兴。