Category: 科技

• AST SpaceMobile 股价在过去六个月中领跑罗素 2000 指数
• AST 超过 20% 的股票被卖空，可能出现挤压

AST SpaceMobile Inc.是一家想要与 SpaceX 竞争的小型电信公司，其股价在短短六个月内从 2 美元飙升至 28 美元，成为今年全球最热门的股票之一。

现在，它面临着一个关键的考验，即如何证明其大规模集会的正确性，如何证明怀疑论者是错误的。周四上午，AST 计划利用 SpaceX 火箭从佛罗里达州卡纳维拉尔角将其首批五颗商业卫星发射到近地轨道。

AST 的股价自 4 月份创下历史新低以来上涨了约 1,300%，是过去六个月中小型股罗素 2000 指数中表现最好的股票。然而，其超过 20% 的流通股被卖空，这一数字在一段时间内一直相当稳定，表明人们对该股的前景存在一些怀疑，但也可能导致股价出现超乎寻常的积极反应。

AST 与特殊目的收购公司New Providence Acquisition Corp合并后于 2021 年 4 月上市。该股首个交易日收盘价接近 12 美元，但随后开始长期下跌，最终在今年 4 月 2 日和 4 月 3 日短暂跌破 2 美元。

一个月后，情况开始好转。首先，AST于 5 月 15 日与AT&T Inc.达成协议，合作提供太空无线服务——这将使其与马斯克的太空探索技术公司 (Space Exploration Technologies Corp.)展开竞争，后者与T-Mobile US Inc.达成了类似的协议。两周后，Verizon Communications Inc.表示将投资 1 亿美元进行合作，股价因此飙升。

截至 8 月 19 日，AST 股价触及 38.60 美元的高点，较 4 月份的低点上涨了 1,800% 以上。此后，股价有所回落，但仍保持大幅上涨。周三，该股上涨 6.9%，收于 27.90 美元。

丰业银行分析师安德烈斯·科埃洛 (Andres Coello)在接受采访时表示： “近期的上涨只是对该公司多年来所做工作的认可。股价不应该跌至 2 美元。”

现在，这家总部位于德克萨斯州米德兰的公司正面临“展示”的时刻，其卫星大约有一间卧室公寓那么大，准备发射。AST 是少数几家试图通过低轨道卫星而不是手机信号塔提供宽带蜂窝连接的公司之一。最终，该公司计划让数十颗卫星在地球上空 300 多英里的轨道上运行。

该公司在给新闻社的声明中表示：“我们将稳健的商业战略与创新技术结合在一起，我们相信这将推动这一使命成功推进。”

“飞行汽车”

斯坦福商学院实时分析与投资实验室主任Kevin Mak在接受采访时表示： “它提供的技术令人惊叹，应用范围极其广泛，可扩展性极强，而且至关重要。它相当于飞行汽车——就像‘顺便说一句，我们有飞行汽车，明天就可以使用了。’”

然而，怀疑者仍然存在。

“这里的估值包含了一个令人惊讶的乐观情景，但我认为这个情景不会实现，投资者会感到失望，” Kerrisdale Capital Management 创始人Sahm Adrangi表示，该公司做空了 AST。“我们还远没有意识到他们的商业模式和抱负是否在任何经济意义上都是可行的。这次发布后我们不会知道，下次发布后我们也不会知道。我们不知道谁会是赢家，也不知道要花多长时间。”

尽管如此，今年做空 AST 的交易并不理想。根据S3 Partners LLC 董事总经理Matthew Unterman提供的数据，过去六个月中，做空该公司股票的投资者累计账面损失超过 6 亿美元。

据跟踪， AST 有五位华尔街分析师负责该股，他们都给出了买入评级和目标价，表明未来一年股价将上涨 57%。跟踪的所有负责该股的公司都至少曾与该公司有过投资银行业务关系。

德意志银行分析师布莱恩·克拉夫特 (Bryan Kraft)最近将 AST 的目标股价从 22 美元上调至华尔街最高的 63 美元，并表示，鉴于该公司风险状况的改善，该公司股票值得采用新的估值方法。

随着即将发射，AST 有机会展示其技术所能达到的效果。“这五颗卫星将是这一概念的真正证明，”斯坦福大学的 Mak 说道。

SPAC成功

AST 的管理层一直在宣扬远大的目标。该公司在 SPAC 公告中附带的幻灯片预计到 2030 年收入将超过 160 亿美元。今年上半年，AST 的销售额为 140 万美元。到 2024 年底，其年收入将远远低于最初估计的 10 亿美元以上。

尽管如此，在其他太空相关的 de-SPAC 股价暴跌之际，该公司股价的上涨仍是一个相对成功的故事。

Planet Labs PBC于 2021 年上市，股价攀升至 11.84 美元，目前交易价格约为 2 美元。而Terran Orbital Corp.的股价在 2022 年 3 月曾高达 11.80 美元，现在约为 25 美分。

AST 股价在上周末大幅下跌，此前该公司申请以所谓的按市价计划出售最多 4 亿美元的股票，该计划允许其银行家在无需提交更多文件的情况下创建待出售的股票。

这种融资机制并不意味着股票出售已经开始，许多公司申请了融资但从未采取行动利用这些融资。不过，这一举措已成为GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings Inc.等 meme 股票的标志。

该公司在一份声明中表示：“我们有一个平衡的筹集资金策略，包括预付款以及与合作伙伴达成的商业协议，并可以进入不同的资本市场。”

与此同时，AST 首席执行官阿贝尔·阿维兰 (Abel Avellan)在上个月的财报电话会议上表示，该公司正专注于建造接下来的 17 颗卫星。该公司预计，最终将需要 45 到 60 颗卫星才能在美国大陆提供持续服务。

“这些卫星是一个非常重要的额外概念验证，”轩尼诗基金 (Hennessy Funds) 投资组合经理Brian Macauley表示，该基金截至 6 月 30 日持有AST 的股份。“但如果遇到一些挑战，该公司银行里还有资金继续改进和发射更多 BlueBird 卫星。这是一个反复的过程。他们在这里有很多机会来把事情做好。”