- 摩根大通、富国银行于周五启动财报季
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华尔街即将窥见美国最大银行的前景，因为美联储开始逐步降低利率，而经济的不确定性仍然笼罩着市场。
JPMorgan Chase & Co. 和 Wells Fargo & Co. 将于周五拉开季度财报的序幕，接下来是 Citigroup Inc.、Morgan Stanley、Goldman Sachs Group Inc. 和 Bank of America Corp. 的财报发布。
到目前为止，银行的表现良好。根据数据，第二季度的盈利在 S&P 500 子行业中排名第二，银行的表现显著超越了整体的 S&P 500 指数。
目前的焦点是，随着美国利率从二十多年来的高位回落，净利息收入、贷款和存款增长、信用质量以及消费者支出的韧性将如何发展。
在九月份，JPMorgan 总裁兼首席运营官 Daniel Pinto 警告投资者，分析师在预测明年的费用和净利息收入时过于乐观，导致股价暴跌。
Pinto表示，89.5亿美元的净利息收入预估在利率预期下“并不合理”，这一数字“将会更低”。
值得注意的是，美联储在九月份的0.5个百分点的利率下调发生得过晚，无法对第三季度的利息收入产生实质性的影响。因此，市场将重心转向第四季度及以后的前景。更复杂的是，十月初强于预期的就业数据使得部分人士认为利率的下调速度可能会比预期慢。
利率的下降并不完全对银行产生负面影响，因为这也可能刺激债券销售、消费者借贷、交易和其他推动盈利的活动。JPMorgan 分析师 Vivek Juneja 指出，投资银行费用可能是一个亮点。
“我们将此视为并购活动的重大利好，因为较低的债务融资成本应激励投资者部署闲置资金，企业则可以投入多余的资本，”Juneja在一份报告中写道。他预计像 Bank of America、Citi 和 Wells Fargo 这样的主要银行将从强劲的市场相关收入中受益，例如投资银行业务。“这些银行在失业率较低的情况下，信用卡损失也将相对受益更多，”他说。
十月的财报正值降息周期的开始和美国总统选举的前夕。一旦这些悬而未决的问题得到解答，分析师和投资者的谨慎情绪可能会有所缓解。
“在不确定性中，银行的交易表现总是不好，”Barclays PLC 的美国大型银行股分析师 Jason Goldberg 说道。“度过选举并获得一些清晰度将会有所帮助，几乎与结果无关。”
最终，较低的利率预计将为经济提供另一个刺激，使美国能够避免衰退。如果消费者支出和贷款增长加快，这应该对未来几个季度的银行产生积极影响。
“最重要的是整体经济增长，归根结底，银行股票是经济的反映，”Goldberg补充道。
关键词
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美联储
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Vivek-Juneja
Jason-Goldberg
S&P-500
信用卡
预测
未来几个季度，银行业可能因消费支出和贷款增长加快而获得积极影响，降低利率预计将为经济提供刺激，帮助美国避免衰退。
数据摘要
- 第二季度银行盈利在 S&P 500 子行业中排名第二
- JPMorgan 预计净利息收入将低于89.5亿美元的预估
- 十月初强于预期的就业数据可能导致利率下调速度放缓
- 低利率可能刺激投资银行费用及消费者借贷活动
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