- 小型股、银行、健康保险公司因特朗普胜利大幅上涨
- 美国国债收益率飙升，美元创下自2022年以来最大涨幅
股票创下历史新高，美国收益率大幅上升，美元迎来了自2022年以来的最好一天，投资者正在规划 Donald Trump 回归总统职位的可能性，以及 Republicans 赢得国会两院的潜力。
标准普尔500指数上涨了2.5%，投资者押注新当选的总统将实施有利于增长的政策，推动美国公司的发展。根据 Birinyi Associates Inc. 和 Bloomberg 汇编的数据，该基准指数在选举日后的表现创下历史最佳。由于市场猜测小型股将受益于 Trump 的保护主义立场，小型股指数上涨了5.8%，而对降低税收和减少监管的押注则推动了银行股上涨。专注于医疗保险市场的保险公司因预计新政府将向提供美国老年人健康项目私人版本的公司支付更高的费率而大幅上涨。
华尔街的“恐惧指标”——VIX，自八月以来大幅下跌。在美国交易所，几乎有190亿股交易，较过去三个月的日均交易量高出63%。在经历了三年的记录干旱后，Dow Jones Transportation Average 再次创下新高，最终确认了其工业对应的强劲表现。这一突破对追随被称为 Dow Theory 的投资框架的投资者而言是一个看涨信号，该理论认为两个指标的同步上涨预示着广泛市场将迎来更好的时光。
“目前，投资者情绪是支持增长、支持放松监管和支持市场的，” The Bahnsen Group 的首席投资官 David Bahnsen 说。“还有一个假设是并购活动将加速，更多的减税政策正在到来，或者现有的减税政策将被延长。这为股票创造了强大的背景。”
国债收益率在各期限上普遍上升，长期债券的涨幅最大，因为交易员削减了对 Federal Reserve 可能降息幅度的押注。投资者对可能引发价格压力的政策，如减税和关税，进行了加倍押注。这些变化也表明人们担忧 Trump 的提案将加大预算赤字并推动债券供应上升。
美国10年期国债收益率上升了17个基点，达到4.44%。美元指数上涨1.3%，日元在主要货币中领跌，欧元下跌1.8%。墨西哥比索几乎平稳，曾一度下跌3.5%。比特币在 Trump 在竞选期间拥抱数字资产后，被许多人视为所谓的 Trump 交易，达到了历史新高。商品价格承压，黄金和铜价格下跌，石油小幅下滑。
“昨晚最大的收获是我们得到了市场渴望的确定性，” Strategas 的 Ryan Grabinski 说。“这将使企业和消费者信心改善。现在的注意力应转向明天的美联储会议。10年期国债收益率接近4.5%，这是风险资产在过去24个月中遇到了一些麻烦的水平。”
标准普尔500指数徘徊在5,930附近，今年已创下48次历史新高。Nasdaq 100 上涨2.7%，创下自七月以来的首个纪录。Dow Jones Industrial Average 上涨了3.6%。一个衡量“七大巨头”的指数也创下新高，Tesla Inc. 的股价上涨了15%。Trump Media & Technology Group Corp. 上涨了5.9%。在收盘时，全球最大的智能手机处理器销售商 Qualcomm Inc. 发布了乐观的销售预测。
随着许多投资者准备面对一个漫长的不确定期，Truist Advisory Services Inc. 的 Keith Lerner 表示，简单地对结果获得一些清晰度是令人松一口气的。他指出，目前市场似乎更关注于 Trump 政策的积极方面，而对关税和更广泛的政策结果的潜在影响关注较少。
“今天市场正在定价大多数积极因素，尽管背景复杂，利率、赤字担忧、可能减少的美联储降息以及关税最终可能对今天的价格上涨产生平衡，”他指出。“尽管如此，我们的研究表明牛市仍然具有一定的持续性，我们将继续坚持主要的市场上行趋势。”
“如果在接下来的几个月内 Trump 有什么意外（至少相对于被炒作的期望），那将是关于财政克制——而非财政不负责任。当市场意识到这一点时，长期的美国国债收益率可能会稳定或下降。”
在 UBS Global Wealth Management 的 Mark Haefele 看来，债券抛售已经过于激烈。他预计美联储将继续走向降低利率的道路。
美联储官员普遍预计将在星期四将基准利率下调25个基点，这一举措将紧随九月份的半个百分点削减。他们预计今年还将再进行一次25个基点的降息，时间在十二月，并预计在2025年将再下调一个百分点，根据九月份发布的中位数预测。
“美联储很可能在星期四的会议上降息25个基点，并可能在十二月再次降息，” BMO Wealth Management 的 Yung-Yu Ma 说。“进入2025年，我们认为可能仅会看到两到三次降息，具体取决于政策和增长的组合。”
国会的组成也将是未来的关键。
Democrats 控制美国众议院的希望正在减弱，Republicans 对能够在华盛顿保持统一控制信心增强，因为明年的税收和支出大斗争在即。Democrats 需要净增4个众议院席位才能从 Republicans 手中夺回微弱多数，但在宾夕法尼亚州、密歇根州和北卡罗来纳州的选举中，Republicans 的胜利抵消了在纽约的损失，使该党在保住众议院的竞选中处于领先地位。
CFRA 的 Sam Stovall 指出，自二战以来，仅发生过8次由 Republicans 控制行政和立法部门的“红色浪潮”。
在这种情况下，标准普尔500指数 是在 Republican 总统任期内的平均年度价格增长率为12.9%，并且上涨的概率为75%，他说。在分裂国会的情况下，Democrats 总统任期内的最佳回报仅发生过6次，其间 标准普尔500指数 的价格平均上涨16.6%，上涨概率为83%。
“假设众议院变为 Republican 控制，我们预计‘红色扫荡’的结果将以类似于2016年剧本的方式展开，但由于经济背景更加成熟和股市估值较高，其程度会较低，” ClearBridge Investments 的 Jeff Schulze 说。“Trump 的亲商业政策可能会再次重新点燃商业动物精神。”
Schulze 表示，这可能会导致更强劲的资本支出和投资环境。更有利的公司税制、税收削减和就业法案的全面延续，以及较轻的监管措施应当会超过由于关税增加和移民减少对企业利润带来的潜在阻力。
“我们预计，随着市场预期经济增长更强劲以及这一群体的盈利表现将优于当前定价，周期性领导地位将在未来几个月持续，” Schulze 指出。
“有利的宏观驱动因素仍然占主导地位，Republican 扫荡和减税的前景正在增强市场的热情，” BMO 的 Ma 说。“这可能在接下来的几周内因有关关税政策的更多细节或长期国债收益率的持续上升而受到抑制，但在过去两年里，我们已表示该环境对冒险行为是有利的，这种情况依然存在。”
此外，Republican 扫荡下个人减税的潜在延续对股市的影响仅是边际上的积极因素。他指出，公司减税的重要性更大，尽管对这一方面有更多承诺，但却伴随着不明确的条件，包括要求公司在美国保持制造业务的要求。
特朗普 总统胜利引发的股市飙升正在为基于规则的投资基金释放买入信号，为这一涨势增添了动力。
“年终反弹今天开始，可能会高于投资者的预期，” Goldman Sachs Group Inc. 的战术专家 Scott Rubner 在周三的一份客户报告中写道。他提到的背后原因包括“选举对冲的平仓、再杠杆、回购、FOMO（错失恐惧症）、Vanna（与期权合约定期到期相关的买入）。”
根据 Nomura 的分析，预计波动率控制基金将在下个月购买500亿美元的美国股票，并在一月份之前总计购买1100亿美元。
“市场讨厌不确定性，而现在选举正式结束，股票今天飙升，” Carson Group 的 Ryan Detrick 说。“对减税的乐观情绪、仍然温和的美联储，以及可能更好的经济都是其中的一部分，但现实是经济在这一年相当稳健，所以这其实并不是什么新鲜事。我们认为回归正常的牛市就是这样的印象。”
在 Ameriprise，Anthony Saglimbene 表示，到年底的动物精神可能会推动主要指数走高，因为选举的悬念消散，投资者希望将多余的现金投入股市。
“最终，美国股票可能不仅受到选举结果的影响，还可能因波动率对冲的退却、公司在财报季节结束后走出回购黑暗期，以及强劲的第四季度季节性因素（尤其是在选举年）而获得利好。”
Wolfe Research 的 Chris Senyek 表示，他对年底前的股票保持乐观。
“随着 Donald Trump 赢得美国第47任总统，我们相信市场将大力青睐金融、美国本土工业（运输）、能源和加密货币，”他说。“我们认为更具攻击性的科技股也会表现更好，半导体将超越其他行业。从风格上看，我们将持有价值股、平权股、小型股和年初至今的落后股。”
关键词
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预测
未来市场将因对特朗普政策的乐观情绪、税收减免预期和相对稳定的经济增长而持续上涨。
数据摘要
- 标准普尔500指数上涨2.5%
- 小型股指数上涨5.8%
- VIX大幅下跌
- 10年期国债收益率上升17个基点，达到4.44%
- 美元指数上涨1.3%
- 标准普尔500指数今年已创下48次历史新高
- Nasdaq 100上涨2.7%
- Dow Jones Industrial Average上涨3.6%
- Qualcomm发布乐观销售预测
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